Geopolitik treibt Gaspreis: CanCambrias Ungarn-Projekt springt auf über 2 Mrd. USD Kapitalwert
CanCambria Energy CA13740E1079 A3EKUB hat eine aktualisierte unabhängige Ressourcenbewertung für sein Tight-Gas-Projekt im ungarischen Kiskunhalas vorgelegt. Das Gutachten des Ingenieurbüros Chapman Hydrogen and Petroleum Engineering setzt einen langfristigen TTF-Gaspreis von 12 US-Dollar pro MMBtu an. Das Ergebnis: Der abgezinste Kapitalwert der besten Schätzung der 2C-Entwicklungsressource steigt um 16 Prozent von 1,762 auf 2,04 Milliarden US-Dollar. Die zugrundeliegenden Ressourcenmengen bleiben unverändert bei 571,9 Milliarden Kubikfuß Gas und 59,6 Millionen Barrel Kondensatäquivalent.
40 Prozent unter dem Spotpreis – und trotzdem zwei Milliarden Dollar
Was diese Neubewertung besonders aussagekräftig macht, ist der niedrige kalkulierte Gaspreis. Der aktuelle TTF-Spotpreis liegt bei 18,50 US-Dollar pro MMBtu, der gleitende Sechsmonatsdurchschnitt überschreitet 15 US-Dollar. CHPE hat trotzdem nur 12 US-Dollar angesetzt, bewusst konservativ, rund 40 Prozent unter dem laufenden Marktpreis. Dennoch kommt die Bewertung auf über zwei Milliarden Dollar. Das zeigt, wie stark das Kiskunhalas-Projekt auf den europäischen Gaspreis gehebelt ist: Jeder Dollar Preissteigerung pro MMBtu schlägt direkt auf den Projektwert durch.
CEO Dr. Paul Clarke kommentiert: "Die Aktualisierung der unabhängigen Ressourcenbewertung zeigt den erheblichen Hebel, den unser Kiskunhalas-Projekt gegenüber langfristigen europäischen Erdgaspreisen hat. Als eines der größten unerschlossenen Onshore-Gasprojekte in Mitteleuropa ist das Kiskunhalas-Projekt gut positioniert, um vom wachsenden europäischen Fokus auf sichere heimische Energieversorgung zu profitieren."
Warum Europa gerade jetzt heimisches Gas braucht
Hinter der Preiskorrektur des Gutachters steckt eine klare geopolitische Logik. Europas Abhängigkeit von importiertem Gas hat sich seit dem russischen Angriffskrieg auf die Ukraine fundamental verändert. Flüssigerdgas aus den USA und Katar ist teurer und logistisch aufwendiger als Pipeline-Gas. Heimische Quellen, die direkt in europäische Verteilernetze einspeisen, haben strategischen Wert, der sich im Gaspreis niederschlägt. Hinzu kommen aktuelle Spannungen im Nahen Osten, die die Versorgungsunsicherheit weiter erhöhen.
CanCambria sitzt in diesem Umfeld auf einer 100 % gehaltenen Lizenzfläche in Südungarn mit einer gemeinsamen besten Schätzung von 1,1 Billionen Kubikfuß Gas und 116,6 Millionen Barrel Kondensatäquivalent über alle Ressourcenklassen. Das Entwicklungsmodell sieht erste Produktion in der Jahresmitte 2027 vor, mit vollem Feldbetrieb ab 2028 und einem Inventar von 112 Bohrlöchern. Gleichzeitig läuft im zweiten Halbjahr 2026 das 3D-Seismikprogramm über dem flacheren Ölkorridor des Projekts, das zusätzliche Wertkomponenten erschließen soll.
Mit einer Marktkapitalisierung weit unter dem unabhängig bestätigten Projektwert bleibt die Aktie eine der extremsten Bewertungsdiskrepanzen im europäischen Energiesegment. Wer auf einen weiteren Anstieg europäischer Gaspreise oder auf eine Annäherung des Aktienkurses an den Projektwert setzt, findet hier einen der direktesten Zugänge dazu.
