Kreditgeber rücken von Wolframprojekt in Kasachstan ab
Zwei staatliche US-Institute wollen ein geplantes Wolframbergwerk in Kasachstan vorerst nicht finanzieren. Nach Informationen der Nachrichtenagentur Reuters betrifft das die Export-Import-Bank (EXIM) und die Entwicklungsfinanzierungsinstitution DFC, die Kredite über zusammen rund 1,6 Mrd. USD geprüft hatten.
Kasachstans Wolfram als Teil der US-Rohstoffpolitik
Im November 2025 stellte die Regierung von US-Präsident Donald Trump das kasachische Bergbauvorhaben als Teil ihrer Rohstoffpolitik vor. Nach Schätzungen der US-Geologiebehörde USGS entfielen 2025 rund 79 % der weltweiten Wolframförderung auf China. In den Vereinigten Staaten wird hingegen seit 2015 kein Wolfram mehr kommerziell gefördert. Seit Februar 2025 gelten in China zudem Exportkontrollen für ausgewählte Wolframprodukte. Benötigt wird das Metall unter anderem für verschleißfeste Werkzeuge, Speziallegierungen und Rüstungsgüter.
Cove Capital, eine amerikanische Bergbauinvestmentgesellschaft, entwickelt das Vorhaben über die Cove Kaz Capital Group gemeinsam mit Tau-Ken Samruk, dem staatlichen kasachischen Bergbaukonzern. Erschlossen werden sollen die Lagerstätten Northern Katpar und Upper Kairakty in der zentral gelegenen Region Karaganda. An der Projektgesellschaft für Northern Katpar sind Cove Kaz mit 70 % und Tau-Ken Samruk mit 30 % beteiligt. Geplant ist außerdem die Herstellung von Ammoniumparawolframat, aus dem weitere Wolframprodukte gefertigt werden können.
Im Februar 2026 hob auch die U.S. International Development Finance Corporation (DFC), eine staatliche US-Finanzierungsinstitution, die strategische Bedeutung des Vorhabens hervor. DFC-Chef Ben Black verwies dabei auf den Auftrag der Behörde, privates Kapital für wirtschaftlich und sicherheitspolitisch wichtige Lieferketten zu mobilisieren.
US-Kreditgeber verfolgen Milliardenpläne nicht weiter
Die DFC hatte Kredite und Unterstützung bei der Projektentwicklung im Umfang von bis zu 700 Mio. USD erwogen. Die Export-Import-Bank der USA (EXIM), eine staatliche Außenhandelsbank, prüfte weitere rund 900 Mio. USD. Beide Institute hatten diese möglichen Finanzierungsbeiträge bereits 2025 in schriftlichen Interessensbekundungen festgehalten. Damit signalisierten sie lediglich ihre Bereitschaft, eine Kreditvergabe näher zu prüfen. Zu verbindlichen Verträgen über die insgesamt rund 1,6 Mrd. USD kam es nicht.
Nach Darstellung eines DFC-Vertreters erreichte das Projekt lediglich die erste von insgesamt vier Prüfstufen. Dazu gehört die Überprüfung der Geschäftspartner im Rahmen des sogenannten Know-Your-Customer-Verfahrens. Eine aktive Transaktion mit den Beteiligten verfolge die Behörde derzeit nicht. Auch EXIM will die zuvor erwogene Finanzierung laut Reuters nicht weiterverfolgen. Die Nachrichtenagentur beruft sich dabei auf eine informierte Person. Bloomberg berichtete unter Berufung auf informierte Personen über Bedenken hinsichtlich der Wirtschaftlichkeit und der geopolitischen Risiken des Vorhabens.
Eine ausführliche offizielle Begründung der beiden Institute liegt allerdings nicht vor. Aus dem frühen Ende der DFC-Prüfung lässt sich insbesondere kein Regelverstoß der Projektpartner ableiten.
Laut dem Wirtschaftsnachrichtendienst Bloomberg halten Eric Trump und Donald Trump Jr., die Söhne des US-Präsidenten, zusammen indirekt weniger als 1 % des Projekts. Wie diese Beteiligung strukturiert ist, wird in den vorliegenden Angaben nicht erläutert. Belege für eine Mitwirkung an den Kreditgesprächen oder einen Zusammenhang mit der Entscheidung der US-Institute liegen nicht vor.
Machbarkeitsstudie wird zum Prüfstein
Der kasachische Staatsfonds Samruk-Kazyna beziffert die von Cove Capital zugesagten Investitionen auf mindestens 1,1 Mrd. USD. Wie viel Kapital bereits gesichert ist und welcher Betrag noch benötigt wird, lässt sich weder daraus noch aus den zuvor diskutierten US-Krediten über 1,6 Mrd. USD bestimmen.
Am Standort Northern Katpar laufen nach Angaben der staatlichen Investitionsagentur Kazakh Invest seit Juli 2026 vorbereitende Gelände- und Infrastrukturarbeiten. Bis Ende 2027 soll eine abschließende Machbarkeitsstudie vorliegen, auf deren Grundlage die Partner endgültig über die Umsetzung entscheiden wollen. Für Northern Katpar ist der Beginn des Bergbaus 2030 vorgesehen, mit einer angestrebten Jahresproduktion von etwa 5.000 Tonnen Wolframtrioxid. Die technischen Eckdaten für Upper Kairakty sollen in einer eigenen Machbarkeitsstudie festgelegt werden.
Cove-Kaz-Chef Pini Althaus erklärte gegenüber Bloomberg, er habe keine Hinweise auf einen Rückzug der amerikanischen Unterstützung erhalten. Mit einem formellen Kreditantrag rechne er erst nach Abschluss der Machbarkeitsstudie 2027.
Welche anderen Geldgeber infrage kommen und ob sich der Projektzeitplan verändert, ist bislang ungeklärt. Auch der endgültige Kapitalbedarf steht vor Abschluss der Machbarkeitsstudie noch nicht fest. Für Northern Katpar ist weiterhin ein Förderbeginn 2030 vorgesehen, obwohl die beiden ursprünglich interessierten US-Institute derzeit keine Finanzierung anstreben.
