Sechs Pure Play Kupferexplorer unter 1 Mrd. Market Cap mit Potenzial
Viele Anleger interessieren angesichts der erwarteten Angebotsdefizite auf dem Kupfermarkt für Kupferaktien. Neben bestehenden Produzenten kommen dabei auch Explorer und Developer in Betracht, deren Kupferprojekte in einigen Jahren an den Markt gehen.
Die hier vorgestellten Unternehmen betreiben Projekte in fortgeschrittenen Stadien: Mit ausgewiesener Ressourcenschätzung und Studien, die den Wert und die Machbarkeit der Projekte skizzieren. Alle Unternehmen waren an der Börse bei Redaktionsschluss mit mindestens 100 Mio. USD bewertet. Unternehmen ab 1 Mrd. USD Marktkapitalisierung wurden nicht berücksichtigt.
Die Angaben zu den ermittelten Projektwerten beinhalten auch den in der jeweiligen Studie zugrunde gelegten Kupferpreis. Dieser liegt typischerweise deutlich niedriger als der aktuelle Marktpreis für das Metall, wodurch die realen Projektwerte entsprechend höher ausfallen können.
Gunnison Copper bei Gunnison: 2 Mrd. USD NPV bei 4,60 USD/lb Kupferpreis
Gunnison Copper CA4028801088 A40TP4 legte im Februar eine aktualisierte PEA für das Gunnison Kupferprojekt im US-Bundesstaat Arizona vor. Die Studie skizziert eine konventionelle Tagebau-, Haufenlaugungs- und SX/EW-Anlage zur Herstellung von Kupferakthoden.
Der Minenplan umfasst hauptsächlich oxidisches Kupfermineralmaterial mit einer Gesamtverarbeitungskapazität von 541 Millionen Tonnen bei einem Kupfergehalt von 0,43 %, darunter 25 Millionen Tonnen mit einem Kupfergehalt von 0,85 % aus der Satellitenlagerstätte Strong & Harris.
Die durchschnittliche jährliche Kupferkathodenproduktion beträgt in den ersten 15 Jahren 174 Millionen Pfund (87.000 Tonnen); dies reicht potenziell aus, um über 11 % der aktuellen inländischen Kupferproduktion der USA aus mineralisiertem Material zu decken. Die Gesamtproduktion an Kupfer beläuft sich über eine Minenlaufzeit von 21 Jahren auf 3,2 Milliarden Pfund.
Die Studie sieht einen Nettogegenwartswert (nach Steuern, 8 % Abzinsung) von rund 2 Mrd. USD und eine interne Rendite (IRR) von 22,5 % – ausgehend von einem langfristigen Kupferpreis von 4,60 USD/lb.
Die Cash-Kosten von 1,70 US-Dollar, die laufenden Cash-Kosten von 2,00 US-Dollar und die gesamten laufenden Cash-Kosten von 2,05 US-Dollar pro Pfund produziertem Kupfer liegen in der unteren Hälfte der Kostenkurve für Kupferminen weltweit.
Für das zweite Quartal 2028 ist eine PFS geplant. Auf dem Weg zur Produktion kann ein vereinfachter und risikoärmerer Genehmigungsprozess helfen: Das Gunnison-Projekt verfügt über aktuelle Betriebsgenehmigungen. Es gibt ein vereinfachtes Änderungsverfahren für staatliche und lokale Genehmigungen, um mit dem Tagebau fortzufahren.
Aldebaran Resources bei Altar: 2 Mrd. USD bei 4,35 USD/lb
Aldebaran Resources CA01408J1049 A2N8AU legte im Oktober 2025 eine PEA für das Altar-Kupferprojekt vor. Das Projekt befindet sich in der argentinischen Provinz San Juan etwa 10 Kilometer von der Grenze zu Chile entfernt. Seit 2024 wird das Projekt als 80:20 Joint Venture mit Sibanye Stillwater betrieben.
Zu den wichtigsten Ergebnissen der PEA (dargestellt auf 100 %-Basis) zählen eine Minenlaufzeit von 48 Jahren, ein Kapitalwert (NPV) nach Steuern (8 %) von 2 Mrd. USD und ein interner Zinsfuß (IRR) von 20,5 %. Im Basisszenario wird eine Aufbereitungsanlage mit einer Kapazität von 60.000 Tonnen pro Tag (tpd) eingesetzt, die mineralisiertes Material aus Tagebau und Untertagebau verarbeitet. Die Studie geht von einem Kupferpreis von 4,35 USD pro lb aus.
Das Unternehmen treibt das Altar-Projekt in Richtung einer Vorstudie (PFS) voran, deren Veröffentlichung für Ende 2026 erwartet wird.
Marimaca Copper bei Marimaca: 1,1 Mrd. USD bei 5,05 USD/lb
Marimaca Copper CA56783M1068 A2P5GK betreibt das Marimaca Kupferprojekt in der chilenischen Region Antofagasta, einem der weltweit führenden Bergbaustandorte. Nach der endgültigen Machbarkeitsstudie von 2025 steht nun in der zweiten Jahreshälfte 2026 eine finale Investitionsentscheidung an. Die Produktion könnte 2028 starten.
Die Studie sieht Reserven von 179 Mt mit 0,42 % Kupfer für 748 kt enthaltenes Kupfer. Die Lagerstätte soll über eine 13 Jahre lange Minenlaufzeit hinweg abgebaut werden. Die Studie attestiert dem Projekt einen NPV nach Steuern von 1,1 Mrd. USD und rechnet dabei mit einem Kupferpreis von 5,05 USD/lb. Der IRR liegt bei 39 %, die Amortisationszeit für die 587 Mio. USD Capex wird auf 2,2 Jahre geschätzt. Die AISC liegen der Studie zufolge bei 2,09 USD/lb und damit im zweiten Quartil der globalen Kostenkurve.
Die Studie berücksichtigt nicht die bestehende Optionsvereinbarung für eine Schwefelsäureanlage mit einer Kapazität von 150 Kilotonnen pro Jahr (ktpa). Diese verspricht das Potenzial zur Reduzierung der Säurekosten um ca. 30 % im Vergleich zu den aktuell prognostizierten langfristigen Säurepreisen.
Koryx Copper bei Haib: 1,35 Mrd. USD bei 4,31 USD/lb
Koryx Copper LU3306723589 A428NP präsentierte im September 2025 eine aktualisierte PEA für das Haib Kupferprojekt in Namibia. Das Projekt befindet sich in der Region Karas im Süden des Landes, nahe der Grenze zu Südafrika und in der Nähe bestehender Infrastruktur.
Haib beherbergt eine große Kupfer-Molybdän-Porphyr-Lagerstätte. Diese wird durch die vorliegende MRE in der angezeigten Kategorie auf 744 Mio. Tonnen mit 0,28 % Kupfer taxiert, was für 4,6 Mio. lb Kupfer ausreicht. In der abgeleiteten Kategorie gibt es noch einmal 579 Mio. Tonnen mit 0,24 % Kupfer für 3,05 Mio. lb.
Die Studie taxiert den NPV nach Steuern bei 8 % Abzinsung auf 1,351 Mrd. USD, den IRR nach Steuern auf 20,1 % und die AISC auf 2,05 USD pro lb Kupfer. Diese Angaben beziehen sich auf das Basisszenario mit einem Kupferpreis von 9.500 USD pro Tonne, was in lb gerechnet etwa 4,31 USD entspricht.
Lion Copper & Gold bei Yerrington: 694 Mio. USD bei 4,30 USD/lb
Lion Copper and Gold CA53620R1091 A3C8GP exploriert das Yerington-Projekt im US-Bundesstaat Nevada. Das Projekt umfasst die historischen Tagebauminen Yerington und MacArthur und verfügt über nachgewiesene und wahrscheinliche Reserven von 506,5 Millionen Tonnen mit einem Kupfergehalt von 0,21 %, was 2,14 Milliarden Pfund Kupfer entspricht.
Zusätzlich zu den Reserven gibt es eine gemessene und angezeigte Ressource von 293,3 Millionen Tonnen mit 0,18 % Cu, die 989 Millionen Pfund Kupfer enthält, und eine weitere abgeleitete Ressource von 158,1 Millionen Tonnen mit 0,14 % Cu, die 443,4 Millionen Pfund Kupfer enthält.
Geplant ist eine durchschnittliche Jahresproduktion von 120 Millionen Pfund raffiniertem Kupferkathodenmaterial über eine Minenlaufzeit von 12 Jahren, mit einem Höchstwert von 151 Millionen Pfund in den Jahren 5–7.
Im September 2025 veröffentlichte das Unternehmen eine PFS. Diese sieht ausgehend von einem Kupferpreis von 4,30 USD/lb einen NPV von 694 Mio. USD (nach Steuern und bei 7 % Abzinsung). Der IRR liegt bei 14,6 % und die Amortisationszeit bei 6,7 Jahren. Die AISC werden auf 2,67 USD/lb und die C1-Cashkosten auf 1,92 USD/lb taxiert.
St. Augustine Gold & Copper bei Kingking: 4,2 Mrd. USD bei 4,30 USD/lb
St. Augustine Gold & Copper VGG8448A1030 A1H6K3 betreibt das Porphyr-Kupfer-Gold-Projekt Kingking in der Provinz Davao de Oro auf den Philippinen. Bei Kingking handelt es sich um eine Tagebau-Kupfer-Gold-Mine, die Erz an eine Aufbereitungsanlage mit einer Kapazität von 60.000 Tonnen pro Tag und eine Haufenlaugungsanlage mit einer Kapazität von 40.000 Tonnen pro Tag liefert.
Die gemessenen und angezeigten Mineralressourcen belaufen sich auf 1,119 Mrd. Tonnen mit 0,24 % Cu und 0,34 g/t Au. Die abgeleiteten Mineralressourcen belaufen sich auf 675,2 Mio. Tonnen mit 0,20 % Cu und 0,27 g/t Au. Die für die Aufbereitung und Laugung geeigneten Reserven belaufen sich auf 959,4 Mio. Tonnen mit 0,26 % Cu und 0,36 g/t Au.
Die Förderrate wird voraussichtlich bei 178.000 Tonnen pro Tag liegen, und über die gesamte Projektlaufzeit sollen 4,55 Milliarden Pfund Kupfer und 7,10 Millionen Unzen Gold produziert werden.
Die PFS aus dem Jahr 2025 rechnet mit einem Kupferpreis von 4,30 USD/lb und einem Goldpreis von 2.150 USD pro Unze und sieht einen Nettogegenwartswert von 4,2 Mrd. USD (nach Steuern und bei 7 % Abzinsung). Der IRR liegt bei 34,2 %, die anfänglichen Investitionen in Höhe von 2,4 Mrd. USD sollen binnen 1,9 Jahren amortisiert werden.
Die operativen Kosten über die gesamte Minenlaufzeit (netto nach Metallgutschriften) liegen laut Studie bei 1,64 USD pro Pfund Kupfer (1,27 USD pro Pfund Kupfer in den ersten 5 Jahren der vollen Produktion).
