Warum Aktien weiter steigen und schließlich crashen werden (Teil 1/2)
Manche Analysten beschreiben den Aktienmarkt heute schon als überhitzt. Dieser zweiteilige Marktkommentar beschreibt, warum der Autor einen deutlichen Anstieg der allgemeinen Aktienmärkte in den nächsten Monaten, möglicherweise sogar Jahren kommen sieht… Bis schließlich ein schwarzer Schwan unser zunehmend fragiles Finanzsystem kalt erwischen und die nächste große Krise einleiten wird.
Teil 1/2 – Kaufe die Panik, verkaufe die Gier
Es gibt zahlreiche verschiedene Indikatoren dafür, ob ein Markt überhitzt ist oder nicht. Ein möglicher Indikator ist das Marktsentiment, also der Grad an Optimismus und Pessimismus im Markt. Mein Lieblingsindex aus diesem Segment ist der Fear and Greed Index, der zwar auf Grundlage des amerikanischen S&P 500 Index berechnet wird, neben klassischen Werten wie der Put-Call-Ratio aber noch weitere Faktoren einschließt. Das ist Ihnen zu abstrakt? Kein Problem, denn die regelmäßigen kurzfristigen Sentimentschwankungen sind allenfalls für Trader interessant und verwertbar. Interessant für mittel- und langfristige Anleger sind größere Trends.
Quelle: money.cnn.com
Der berühmte Investor und Spekulant Jim Rogers drückte es in einem Interview einmal etwa so aus: Wenn sein Friseur anfängt mit ihm über Geldanlagen zu sprechen und ihm heiße Tipps gibt, ist das ein Warnsignal, dass der Markt gefährlich heiß ist. Das bedeutet, wenn alle euphorisch sind, sollte man antizyklisch eher über Verkauf nachdenken, während die beste Zeit zum Kauf (über alle Anlageklassen hinweg) oft mit großer Angst und Pessimismus im Markt einhergehen. Sentiment ist ein Koontraindikator.
Der große Crash wird kommen
Ich kann Jim Rogers nicht erwähnen ohne darauf hinzuweisen, dass er einer von zunehmend vielen Finanzexperten ist, die ausdrücklich vor dem größten Finanzcrash aller Zeiten warnen. Als Ursache des kommenden Übels sieht Rogers die starke weltweite Überschuldung und die massiven Finanzmarktinterventionen von Zentralbanken. Rogers warnt nicht nur auf CNN vor dem totalen Kontrollverlust der Zentralbanken, er ist in den letzten Jahren vor allem in östlichen Medien wie dem englischsprachigen russischen Sender Russia Today (RT) oder z. B. bei Chinas größtem Fernsehsender China Central Television (CCTV) ein regelmäßig interviewter Gast.
"You Should Be Very Worried, You Should Be Prepared" – Jim Rogers 2016
Aus fundamentaler Sicht gebe ich Rogers und anderen "Crashpropheten" absolut recht. Die Zentralbanken haben längst die Kontrolle verloren und spielen nurnoch auf Systemerhalt unter der Devise "Whatever it takes" (Zitat EZB-Chef Mario Draghi), egal welche langfristigen Folgen daraus resultieren. Es ist ein Spiel auf Zeit und irgendwann wird das Kartenhaus unseres gesamten, auf Fiatwährungen (nur durch Vertrauen gedeckt) basierenden Wirtschaftssystems unweigerlich zusammenbrechen. Viele kluge Crashpropheten machen meiner Meinung nach jedoch einen Fehler, den seit der endgültigen Entkopplung unseres Geldes von realen Werten im Jahr 1972, viele bereits zuvor gemacht haben: Sie verwechseln unvermeidbar mit unmittelbar.
Unsicherheit und Schwarze Schwäne
Es ist sehr wichtig zu begreifen, dass die bedeutendsten sozialen, politischen und wirtschaftlichen Umbrüche der Vergangenheit nicht durch Ereignisse verursacht wurden, die allgemein vorhergesehen wurden, sondern durch sogenannte Schwarze Schwäne. In seinem Buch "Der Schwarze Schwan: Die Macht höchst unwahrscheinlicher Ereignisse" erörtert Dr. Nassim Nicholas Taleb genaustens das Thema Unsicherheit und moniert wiederholt, dass die allermeisten Ökonomen Schwarze Schwäne in ihren Modellen entweder vollkommen ignorieren, da sie unvorhersehbar sind und sich nicht quantitativ darstellen lassen – oder Ökonomen versuchen, Schwarze Schwäne mit der gaußschen Normalverteilung darzustellen, was aufgrund der extremen, nicht-linearen Folgen solcher Ereignisse fahrlässig und methodisch falsch ist.
Die meisten Ökonomen und Teilnehmer der Finanzmärkte unterschätzen meines Erachtens absolut die Fragilität unserers Finanz- und Wirtschaftssystems. Die meisten Goldbugs und Crashpropheten jedoch überschätzen die Wahrscheinlichkeit, dass unser von politischen Zentralplanern und Notenbankern unter der Devise "Whatever it takes" aufrechterhaltenes Wirtschaftssystem zeitnah zusammenbricht.
Viele meiner Kollegen aus der Edelmetallszene lassen sich dazu hinreißen, den nächsten Crash zeitlich genau voraussagen zu wollen. Ich selbst gehe davon aus, dass auf Grundlage der fundamentalen Wahrheiten zur Fragilität unseres globalen Wirtschafts- und Finanzsystems, ein starker, unvorhergesehener Trigger (ein Schwarzer Schwan) den großen oder zumindest den nächsten mittelgroßen (2008-ähnlichen) Crash schließlich auslösen wird.
In den Medien hochgekochte Themen wie der BREXIT oder der jüngste Absturz der Deutschen Bank lassen mich relativ ruhig schlafen. Größere Sorgen sollten wir uns um das Unbekannte (und in den Medien vernachlässigte) machen. Erst wenn ein unvorhergesehenes Großereignis die Zentralbanken wirklich überrumpelt und politisch nicht durchsetzungsfähige "Rettungsmaßnahmen" mit Steuergeldern notwendig wären, sehe ich das Kartenhaus zusammenfallen. Können wir als Anleger den großen Crash also zuverlässig timen? Meine Antwort ist nein.
Absicherung mit Edelmetallen ist ein Muss
Die eigentlich wichtige Frage ist, welche Konsequenzen wir aus dieser Unsicherheit ziehen. Ich rate jedem Leser dieses zweiteiligen Artikels ganz klar zu einer, wenn auch prozentual bescheidenen Absicherung mit physischen Edelmetallen gegen wirtschaftliche worst-case Szenarien. Kaufen Sie physische Edelmetalle nicht als Geldanlage im klassischen Sinne, sondern als Versicherung! Kleinanleger können Silber- und Goldmünzen praktisch und anonym im Tafelgeschäft von Edelmetallhändlern kaufen. Wer mehr Kapital zur Verfügung hat, kann darauf achten, seine Edelmetalle näher am Spotpreis einzukaufen und sofort günstig und außerhalb des Bankensektors einlagern zu lassen (z. B. via BullionVault).
Bevor ich auf Börsencrashs, schwarze Schwäne und Edelmetalle eingegangen bin, habe ich über Sentiment gesprochen, einem möglichen Kontraindikator für die Bewertung von Aktienmärkten. Sentiment kann zwar sehr interessante Hinweise liefern, sollte jedoch niemals alleinige Entscheidungsgrundlage sein. Im Teil 2 des Artikels erfahren Sie mehr zu technischen Indikatoren.
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Sind Aktien zur Zeit überbewertet? Ein Blick aufs KGV, Shiller-KGV und KUV.
Die zwei wichtigsten Gründe für weiter steigende Aktienkurse (kleiner Tipp: Erfolgreiche Unternehmensperformance gehört nicht dazu)
Bis dahin wünsche ich Ihnen weiter fallende Gold- und Silberpreise für tolle Einstiegschancen bei Edelmetallen und Bergbauunternehmen.
Mit besten Grüßen, Ihr
Florian Munsch
Quelle: http://www.silber.ninja/warum-aktien-weiter-steigen-und-schliesslich-crashen-werden-teil-12/
Florian Munsch ist Unternehmer und Investor. Der studierte Biowissenschaftler (M.Sc.) ist seit vielen Jahren auf Edelmetall- und Rohstoffinvestments spezialisiert. Heute teilt Florian als Herausgeber von goldgeldwelt.de sein Wissen, seine Ideen und Erfahrungen in Vorträgen, Artikeln und Videos mit einer rasant wachsenden Community interessierter Privatanleger. Gesellschaftlich liegt ihm die persönliche Freiheit der Menschen besonders am Herzen. Florian ist überzeugt, dass nicht Planwirtschaft, hohe Steuern und staatliche Kontrolle, sondern Freiheit und Verantwortung den Menschen gut tun.