Kolumne von Martin Siegel

Studie erkennt Anzeichen für Goldpreismanipulation

Tagesbericht vom 05.03.14

Der Goldpreis verbessert sich im gestrigen New Yorker Handel unter größeren Schwankungen marginal von 1.333 auf 1.334 $/oz. Heute Morgen entwickelt sich der Goldpreis im Handel in Shanghai und Hongkong stabil und notiert aktuell mit 1.336 $/oz um etwa 5 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien geben weltweit leicht nach.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Handelsblatt: "Studie: Indizien für Manipulation des Goldpreises". "Eine bisher unveröffentlichte Studie erkennt Anzeichen für jahrelange Manipulation des Londoner Gold-Fixings durch Banken".

Kommentar: James Turk legt im September 2001 Protokolle der Fed aus dem Jahr 1995 vor, die die Manipulation des Goldpreises beweisen. Dimitri Speck veröffentlicht im Jahr 2010 Belege für die Manipulation des Goldpreises in seinem Buch: "Geheime Goldpolitik".

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis entwickelt sich der Goldpreis bei einem stabilisierten Dollar seitwärts (aktueller Preis 31.320 Euro/kg, Vortag 31.302 Euro/kg). Am 18.07.11 hatte der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wurde damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis mittlerweile auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der anhaltend volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach aktueller Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Bei einem Goldpreis von unter 1.700 $/oz wird die Goldproduktion mittelfristig sinken. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Mit der seit Anfang 2011 negativen Berichterstattung wurden die schwachen Hände aus dem Goldmarkt vertrieben, so dass nach dem Ausverkauf der letzten Monate ab 2014 wieder mit einer stabileren und freundlicheren Preisentwicklung gerechnet werden kann. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 21,21 $/oz, Vortag 21,20 $/oz). Platin zieht kräftig an (aktueller Preis 1.461 $/oz, Vortag 1.444 $/oz). Palladium entwickelt sich fest (aktueller Preis 773 $/oz, Vortag 745 $/oz). Die Basismetalle können kräftig zulegen. Nickel verbessert sich 3,3 % und Zink 2,3 %.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert 0,5 % oder 0,5 auf 100,5 Punkte. Bei den Standardwerten gibt Iamgold 1,7 % nach. Newmont kann um 2,2 % zulegen. Bei den kleineren Werten fallen Atna 8,7 %, Aura 7,7 % und Crocodile 7,4 %. Northern Dynasty erholen sich 17,0 %, Entree 8,8 % und Romarco 7,0 %. Bei den Silberwerten geben Aurcana 4,9 %, Fresnillo 4,7 % und Wildcat 3,2 % nach. Maya verbessern sich 6,2 %, Excellon 5,7 % und US-Silver 5,0 %.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel schwächer. Gold Fields fallen 3,7 % und Anglogold 2,5 %.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen schwächer. Bei den Produzenten fallen Focus 12,5 %, Norton 10,3 %, Ramelius 9,4 % und Millennium 9,1 % zurück. Bei den Explorationswerten gibt Panterra 8,0 % nach. Northern Mining erholt sich 12,2 %. Bei den Metallwerten gibt Rex 12,0 % ab. Paladin ziehen 11,9 %, Pan Australian 5,8 % und Discovery 5,4 % an.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verbessert sich um 4,4 % auf 59,91 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Western Areas (+4,4 %) und Unity (+3,0 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Focus (-12,5 %), Ramelius (-9,4 %) und Millennium (-9,1 %). Der Fonds dürfte heute stärker als der Xau-Vergleichsindex nachgeben.

Seit dem Jahresbeginn arbeitet sich der Fonds auf den 1. Platz von 79 Fonds nach oben: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 28.02.14 verbessert sich der Fonds um 16,0 % (Januar 17,4 %) und damit wesentlich besser als der Xau-Vergleichsindex, der um 8,5 % zulegen kann. Die im Fonds vorwiegend enthaltenden mittelgroßen Produzenten bestätigen dabei ihr Erholungspotential. Das Fondsvolumen steigt im Februar durch die Kursgewinne und Zuflüsse um über 50 % von 7,7 auf 11,9 Mio Euro an.

Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 14,0 %
Verlust im Jahr 2013: 62,9 %
Gewinn im Jahr 2014: 36,2 % (Xau-Vergleichsindex: +22,3 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verbessert sich um 1,4 % auf 28,91 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Excellon (+5,7 %) und US-Silver (+5,0 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Aurcana (-4,9 %) und Fresnillo (-4,7 %). Der Fonds dürfte heute parallel zum Hui-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 28.2.14 verbessert sich der Fonds um 13,2 % (Januar +13,4 %) deutlich besser als der Hui-Vergleichsindex der um 8,4 % zulegen kann. Die Silberminenaktien bleiben seit dem Jahresbeginn weiterhin leicht hinter den Goldwerten zurück. Das Fondsvolumen erhöht sich im Februar durch die Kursgewinne und Zuflüsse um über 30 % von 18,8 auf 24,6 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 3,7 %
Verlust im Jahr 2013: 53,7 %
Gewinn im Jahr 2014: 28,4 % (Xau-Vergleichsindex +24,6 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verbessert sich um 3,1 % auf 25,37 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Intern. Tower Hill (+6,3 %), Western Areas (+4,4 %) und Mincor (+3,7 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Norton (-10,3 %), Ramelius (-9,4 %) und Silverlake (-5,2 %). Der Fonds dürfte heute stärker als der Xau-Vergleichsindex nachgeben.

Seit dem Jahresbeginn präsentiert sich der Fonds als bester von 210 Fonds im Bereich Rohstoffaktien: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=REL&TYPE_FUND=ALL&FOCUS=5495&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 28.02.14 verbessert sich der Fonds mit 17,4 % (Januar +17,4 %) deutlich besser als der Xau-Vergleichsindex, der um 8,5 % zulegen kann. Der Fonds bestätigt damit das Erholungspotential bei einer Trendwende im Goldmarkt. Das Volumen erhöht sich im Februar durch die Kursgewinne und Zuflüsse um über 60 % von 2,3 auf 3,8 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 20,1 %
Verlust im Jahr 2013: 58,3 %
Gewinn im Jahr 2014: 37,8 % (Xau-Vergleichsindex +22,3 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verbessert sich um 2,7 % auf 21,42 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Voyager (+33,3 %), Pacific Ore (+7,1 %) und Wildhorse (+7,1 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Focus (-12,5 %), Haranga (-12,5 %) und Ramelius (-9,4 %). Der Fonds dürfte heute etwas stärker als der TSX-Venture Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 28.02.14 verbessert sich der Fonds um 9,1 % (Januar +7,2 %) und entwickelt sich damit deutlich besser als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 5,3 % zulegen kann. Der Fonds bleibt wegen der höheren Gewichtung der Basismetalle derzeit hinter den anderen Stabilitas Fonds zurück. Das Fondsvolumen steigt im Februar durch die Kursgewinne und leichte Zuflüsse um über 20 % von 1,9 auf 2,3 Mio Euro an.

Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 37,1 %
Verlust im Jahr 2013: 54,7 %
Gewinn im Jahr 2014: 17,0 % (TSX-Venture Vergleichsindex: +6,5 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

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