Kolumne von Martin Siegel

Goldaktien stabilisiert

Tagesbericht vom 28.02.14

Der Goldpreis verbessert sich im gestrigen New Yorker Handel marginal von 1.330 auf 1.331 $/oz. Heute Morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Shanghai und Hongkong stabil und notiert aktuell mit 1.331 $/oz um etwa 5 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien stabilisieren sich weltweit.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Handelszeitung: (von Nouriel Roubini) "Der Anstieg des Goldpreises in den vergangenen Jahren erfüllte alle Voraussetzungen einer Blase. Nun platzt sie, weil sich der Preis von der Realität abkoppelte". "Es gibt viele Gründe, warum die Blase geplatzt ist, und warum der Goldpreis bis 2015 wahrscheinlich noch weiter auf 1000 Dollar sinken wird".

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis entwickelt sich der Goldpreis bei einem stabilisierten Dollar seitwärts (aktueller Preis 31.275 Euro/kg, Vortag 31.198 Euro/kg). Am 18.07.11 hatte der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wurde damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis mittlerweile auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der anhaltend volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach aktueller Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Bei einem Goldpreis von unter 1.700 $/oz wird die Goldproduktion mittelfristig sinken. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Mit der seit Anfang 2011 negativen Berichterstattung wurden die schwachen Hände aus dem Goldmarkt vertrieben, so dass nach dem Ausverkauf der letzten Monate ab 2014 wieder mit einer stabileren und freundlicheren Preisentwicklung gerechnet werden kann. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber erholt sich vorsichtig (aktueller Preis 21,22 $/oz, Vortag 21,05 $/oz). Platin zieht an (aktueller Preis 1.444 $/oz, Vortag 1.423 $/oz). Palladium verbessert sich deutlich (aktueller Preis 742 $/oz, Vortag 728 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich seitwärts.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert 0,2 % oder 0,2 auf 100,1 Punkte. Bei den Standardwerten gibt Eldorado 1,7 % (Vortag -3,1 %) nach. Bei den kleineren Werten verlieren Orezone 7,8 %, Carpathian 7,1 % und Belo Sun 5,3 %. Veris ziehen 8,7 %, Allied Nevada 7,8 % und Crocodile 5,8 % an. Bei den Silberwerten geben Bear Creek 4,8 % und Silvercorp 4,1 % nach. Santacruz können 6,6 %, Arian 6,5 % und Aurcana 4,8 % zulegen.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel stabil. Anglogold erholt sich um 2,2 %.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten fallen Silverlake 14,7 % (umfangreiche Kapitalerhöhung), Unity 11,4 % (schwaches Halbjahresergebnis) und Norton 7,1 %. Hill End können 50,0 %, Medusa 6,4 % und Doray 5,9 % zulegen. Bei den Explorationswerten fallen Drake 13,3 %, Legend 12,5 % und Emmerson 10,0 %. Gold Road verbessert sich um 8,6 %. Bei den Metallwerten verliert Panoramic 9,8 %. Grange ziehen 9,4 % und Western Areas 6,8 % an.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 1,5 % auf 59,94 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Gold Road (+8,6 %), Allied Nevada (+7,8 %) und Western Areas (+6,8 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Silverlake (-14,7 %), Unity (-11,4 %) und Castle (-8,1 %). Der Fonds dürfte heute deutlich gegen den Xau-Vergleichsindex zurückfallen.

Seit dem Jahresbeginn arbeitet sich der Fonds auf den 1. Platz von 79 Fonds nach oben: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 31.01.14 verbessert sich der Fonds um 17,4 % und damit wesentlich besser als der Xau-Vergleichsindex, der um 12,7 % zulegen kann. Die im Fonds vorwiegend enthaltenden mittelgroßen Produzenten deuten dabei ihr Erholungspotential an. Das Fondsvolumen steigt parallel zu den Kursgewinnen von 6,5 auf 7,7 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 14,0 %
Verlust im Jahr 2013: 62,9 %
Gewinn im Jahr 2014: 17,4 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verliert 2,5 % auf 28,72 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Impala (+8,0 %), Santacruz (+6,6 %) und Aurcana (+4,8 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Bear Creek (-4,8 %) und Silvercorp (-4,1 %). Der Fonds dürfte sich heute gegenüber dem Hui-Vergleichsindex stabil entwickeln.

In der Auswertung zum 31.01.14 verbessert sich der Fonds um 13,4 % etwas weniger als der Hui-Vergleichsindex der um 14,9 % zulegen kann. Die Entwicklung ist auf die etwas schwächere Entwicklung des Silberpreises im Vergleich zum Goldpreis und damit auch der Silberminenaktien zurückzuführen. Außerdem hatte der Fonds den Vergleichsindex im Dezember weit hinter sich gelassen. Das Fondsvolumen erhöht sich durch die Kursgewinne und leichte Zuflüsse um 16,8 % von 16,1 auf 18,8 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 3,7 %
Verlust im Jahr 2013: 53,7 %
Gewinn im Jahr 2014: 13,4 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verliert 1,1 % auf 25,27 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Gold Road (+8,6 %) und Western Areas (+6,8 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Silverlake (-14,7 %), Panoramic (-9,8 %) und Norton (-7,1 %). Der Fonds dürfte heute gegenüber dem Xau-Vergleichsindex nachgeben.

Seit dem Jahresbeginn präsentiert sich der Fonds als bester von 210 Fonds im Bereich Rohstoffaktien: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=REL&TYPE_FUND=ALL&FOCUS=5495&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 31.01.14 verbessert sich der Fonds mit 17,4 % deutlich besser als der Xau-Vergleichsindex, der um 12,7 % zulegen kann. Der Fonds deutet damit das Erholungspotential bei einer Trendwende im Goldmarkt an. Das Volumen erhöht sich durch die Kursgewinne und leichte Zuflüsse von 1,9 auf 2,3 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 20,1 %
Verlust im Jahr 2013: 58,3 %
Gewinn im Jahr 2014: 17,4 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verliert 0,8 % auf 21,68 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Crucible (+42,9 %), Haranga (+14,3 %) und Gold Road (+8,6 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Voyager (-25,0 %), Silverlake (-14,7 %) und Pacific Ore (-6,7 %). Der Fonds dürfte heute gegen den TSX-Venture Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.01.14 verbessert sich der Fonds um 7,2 % und entwickelt sich damit deutlich besser als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 1,1 % zulegen kann. Der Fonds bleibt wegen der höheren Gewichtung der Basismetalle derzeit hinter den anderen Stabilitas Fonds zurück. Das Fondsvolumen steigt durch die Kursgewinne und leichte Zuflüsse von 1,7 auf 1,9 Mio Euro an.

Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 37,1 %
Verlust im Jahr 2013: 54,7 %
Gewinn im Jahr 2014: 7,2 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

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