Kolumne von Martin Siegel

Die Bundesbank und die "ganze" Wahrheit über 5 t Gold (II)

Tagesbericht vom 20.02.14

Der Goldpreis gibt im gestrigen New Yorker Handel von 1.318 auf 1.311 $/oz nach. Heute Morgen erholt sich der Goldpreis im Handel in Shanghai und Hongkong vorsichtig und notiert aktuell mit 1.314 $/oz um etwa 2 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien verzeichnen weltweit deutliche Gewinnmitnahmen.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Bundesbank-Vorstand Carl-Ludwig Thiele über die Goldreserven der Deutschen Bundesbank: "Durch Transparenz Vertrauen schaffen". "Von meinem Besuch in New York kann ich sagen: Es wurden auch in meiner Anwesenheit einzelne Barren herausgenommen, überprüft und nachgewogen". "Bei Ihrem Besuch im Goldlager der NewYorker Fed im Juni 2012 war ein externer Wirtschaftsprüfer anwesend? Nein, bei meinem Besuch nicht. Aber bei der Prüfung der Bestände durch die Revision war ein Wirtschaftsprüfer zeitweise zugegen" (Quelle: Handelsblatt).

Kommentar: Dass Herr Thiele einzelne Goldbarren gesehen hat und bei der Prüfung durch die Revision zeitweise ein Wirtschaftsprüfer zugegen war, deckt sich mit den Informationen aus dem Tagesbericht vom 24.01.2014: "Die Bundesbank und die "ganze" Wahrheit über 5 t Gold" und schafft sicherlich kein Vertrauen durch Transparenz.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis bei einem labilen Dollar leicht nach (aktueller Preis 30.714 Euro/kg, Vortag 30.769 Euro/kg). Am 18.07.11 hatte der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wurde damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis mittlerweile auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der anhaltend volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach aktueller Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Bei einem Goldpreis von unter 1.700 $/oz wird die Goldproduktion mittelfristig sinken. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Mit der seit Anfang 2011 negativen Berichterstattung wurden die schwachen Hände aus dem Goldmarkt vertrieben, so dass nach dem Ausverkauf der letzten Monate ab 2014 wieder mit einer stabileren und freundlicheren Preisentwicklung gerechnet werden kann. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber entwickelt sich stabil (aktueller Preis 21,57 $/oz, Vortag 21,67 $/oz). Platin gibt leicht nach (aktueller Preis 1.408 $/oz, Vortag 1.412 $/oz). Palladium verliert leicht (aktueller Preis 728 $/oz, Vortag 731 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich seitwärts.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert 3,3 % oder 3,4 auf 99,5 Punkte. Bei den Standardwerten geben Agnico Eagle und New Gold jeweils 3,0 % nach. Bei den kleineren Werten fallen Romarco 15,3 %, Golden Queen 14,4 %, Belo Sun 13,2 %, Guyana 12,4 % und Crocodile 10,3 %. Aura können 7,7 % und Monument 7,4 % zulegen. Bei den Silberwerten fallen Aurcana 12,8 %, US-Silver 9,4 % und Excellon 8,9 %.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel schwächer. DRD fallen 5,0 % und Gold Fields 3,4 %.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen schwächer. Bei den Produzenten fallen Tanami 12,1 %, Focus 9,7 % und Kingsgate 7,4 %. Bei den Explorationswerten bricht Signature 50,0 % ein. Gold Road zieht 13,3 % an. Bei den Metallwerten fällt Paladin 10,4 % zurück.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 3,8 % auf 60,03 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Gold Road (+13,3 %), YTC (+6,7 %) und Excelsior (+5,0 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Guyana (-12,4 %), Focus (-9,7 %) und Kingsgate (-7,4 %). Der Fonds dürfte heute etwas weniger als der Xau-Vergleichsindex nachgeben.

Seit dem Jahresbeginn arbeitet sich der Fonds auf den 1. Platz von 79 Fonds nach oben: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 31.01.14 verbessert sich der Fonds um 17,4 % und damit wesentlich besser als der Xau-Vergleichsindex, der um 12,7 % zulegen kann. Die im Fonds vorwiegend enthaltenden mittelgroßen Produzenten deuten dabei ihr Erholungspotential an. Das Fondsvolumen steigt parallel zu den Kursgewinnen von 6,5 auf 7,7 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 14,0 %
Verlust im Jahr 2013: 62,9 %
Gewinn im Jahr 2014: 17,4 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verbessert sich um 1,5 % auf 30,01 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Hochschild (+3,2 %) und Fresnillo (+2,5 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Aurcana (-12,8 %), US-Silver (-9,4 %) und Excellon (-8,9 %). Der Fonds dürfte heute parallel zum Hui-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.01.14 verbessert sich der Fonds um 13,4 % etwas weniger als der Hui-Vergleichsindex der um 14,9 % zulegen kann. Die Entwicklung ist auf die etwas schwächere Entwicklung des Silberpreises im Vergleich zum Goldpreis und damit auch der Silberminenaktien zurückzuführen. Außerdem hatte der Fonds den Vergleichsindex im Dezember weit hinter sich gelassen. Das Fondsvolumen erhöht sich durch die Kursgewinne und leichte Zuflüsse um 16,8 % von 16,1 auf 18,8 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 3,7 %
Verlust im Jahr 2013: 53,7 %
Gewinn im Jahr 2014: 13,4 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verliert 2,2 % auf 25,31 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Gold Road (+13,3 %) und Troy (+2,7 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Guyana (-12,4 %), Lake Shore (-7,6 %) und Kingsgate (-7,4 %). Der Fonds dürfte heute etwas weniger als der Xau-Vergleichsindex nachgeben.

Seit dem Jahresbeginn präsentiert sich der Fonds als bester von 210 Fonds im Bereich Rohstoffaktien: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=REL&TYPE_FUND=ALL&FOCUS=5495&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 31.01.14 verbessert sich der Fonds mit 17,4 % deutlich besser als der Xau-Vergleichsindex, der um 12,7 % zulegen kann. Der Fonds deutet damit das Erholungspotential bei einer Trendwende im Goldmarkt an. Das Volumen erhöht sich durch die Kursgewinne und leichte Zuflüsse von 1,9 auf 2,3 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 20,1 %
Verlust im Jahr 2013: 58,3 %
Gewinn im Jahr 2014: 17,4 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verliert 1,3 % auf 21,91 Euro. Bester Fondswert ist heute Gold Road (+13,3 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Crucible (-12,5 %), Indophil (-10,0 %) und Focus (-9,7 %). Der Fonds dürfte heute parallel zum TSX-Venture Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.01.14 verbessert sich der Fonds um 7,2 % und entwickelt sich damit deutlich besser als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 1,1 % zulegen kann. Der Fonds bleibt wegen der höheren Gewichtung der Basismetalle derzeit hinter den anderen Stabilitas Fonds zurück. Das Fondsvolumen steigt durch die Kursgewinne und leichte Zuflüsse von 1,7 auf 1,9 Mio Euro an.

Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 37,1 %
Verlust im Jahr 2013: 54,7 %
Gewinn im Jahr 2014: 7,2 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

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