Kolumne von Martin Siegel

Goldaktien stabil

Tagesbericht vom 12.02.14

Der Goldpreis verbessert sich im gestrigen New Yorker Handel von 1.288 auf 1.291 $/oz. Heute Morgen gibt der Goldpreis im Handel in Shanghai und Hongkong nach und notiert aktuell mit 1.286 um etwa 1 $/oz über dem Vortagesniveau. Die nordamerikanischen Goldminenaktien können kräftig zulegen. Die australischen Werte entwickeln sich heute Morgen uneinheitlich.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Japans Leistungsbilanzdefizit erhöht sich im Dezember auf den Rekordwert von 4,5 Mrd Euro. Verantwortlich für das Defizit sind hohe Energieimporte und der schwache Yen, der jedoch längerfristig die Wettbewerbsfähigkeit Japans deutlich verbessert.

Aufträge der Elektroindustrie erhöhen sich im Dezember um 8,6 % (Vorjahresvergleich).

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis kann der Goldpreis bei einem stabilisierten Dollar leicht zulegen (aktueller Preis 30.336 Euro/kg, Vortag 30.245 Euro/kg). Am 18.07.11 hatte der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wurde damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis mittlerweile auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der anhaltend volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach aktueller Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Bei einem Goldpreis von unter 1.700 $/oz wird die Goldproduktion mittelfristig sinken. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Mit der seit Anfang 2011 negativen Berichterstattung wurden die schwachen Hände aus dem Goldmarkt vertrieben, so dass nach dem Ausverkauf der letzten Monate ab 2014 wieder mit einer stabileren und freundlicheren Preisentwicklung gerechnet werden kann. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber entwickelt sich stabil (aktueller Preis 20,19 $/oz, Vortag 20,15 $/oz). Platin zeigt sich wenig verändert (aktueller Preis 1.388 $/oz, Vortag 1.390 $/oz). Palladium entwickelt sich ruhig (aktueller Preis 718 $/oz, Vortag 719 $/oz). Die Basismetalle notieren uneinheitlich.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verbessert sich um 3,8 % oder 3,6 auf 98,7 Punkte. Bei den Standardwerten steigen Yamana 4,9 %, Kinross 4,8 % (Vortage (+5,6 %, +5,1 %) und Iamgold 4,5 %. Bei den kleineren Werten haussieren Crocodile 16,7 %, Golden Star 15,5 %, Banro 14,5 % (Vortag +12,7 %) und Detour (+11,8 %). Bei den Silberwerten steigen Aurcana 14,9 %, Tahoe 8,2 %) und Santacruz 8,0 %. Alexco fällt 14,5 % zurück.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel fester. Harmony ziehen 7,8 %, Gold Fields 6,8 % und Anglogold 4,8 % an.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten steigen Citigold 8,7 %, Saracen 8,6 % (Vortag +9,4 %) und Ramelius 7,7 %. Focus geben 7,1 %, Dragon 6,3 % und Evolution 6,1 % ab. Bei den Explorationswerten haussieren Castle 47,8 %, Bassari 42,9 % und Golden Rim 40,0 %. Bei den Metallwerten ziehen Oz Minerals 12,7 % und Mincor 9,7 % an.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verbessert sich um 3,9 % % auf 54,53 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Castle (+ 47,8 %), Detour (+11,8 %) und Saracen (+8,6 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Focus (-7,1 %) und Evolution (-6,1 %). Der Fonds dürfte heute parallel zum Xau-Vergleichsindex zulegen.

Seit dem Jahresbeginn arbeitet sich der Fonds auf den 6. Platz von 79 Fonds nach oben: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 31.01.14 verbessert sich der Fonds um 17,4 % und damit wesentlich besser als der Xau-Vergleichsindex, der um 12,7 % zulegen kann. Die im Fonds vorwiegend enthaltenden mittelgroßen Produzenten deuten dabei ihr Erholungspotential an. Das Fondsvolumen steigt parallel zu den Kursgewinnen von 6,5 auf 7,7 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 14,0 %
Verlust im Jahr 2013: 62,9 %
Gewinn im Jahr 2014: 17,4 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verbessert sich um 3,0 % auf 27,25 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Aurcana (+14,9 %), Tahoe (+8,2 %) und Santacruz (+8,0 %). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der Alexco (-14,5 %). Der Fonds dürfte heute etwas weniger als der Hui-Vergleichsindex zulegen.

In der Auswertung zum 31.01.14 verbessert sich der Fonds um 13,4 % etwas weniger als der Hui-Vergleichsindex der um 14,9 % zulegen kann. Die Entwicklung ist auf die etwas schwächere Entwicklung des Silberpreises im Vergleich zum Goldpreis und damit auch der Silberminenaktien zurückzuführen. Außerdem hatte der Fonds den Vergleichsindex im Dezember weit hinter sich gelassen. Das Fondsvolumen erhöht sich durch die Kursgewinne und leichte Zuflüsse um 16,8 % von 16,1 auf 18,8 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 3,7 %
Verlust im Jahr 2013: 53,7 %
Gewinn im Jahr 2014: 13,4 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verbessert sich um 3,2 % auf 22,99 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Detour (+11,8 %), Mincor (+9,7 %) und Saracen (+8,6 %). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der Evolution (-6,1 %). Der Fonds dürfte heute parallel zum Xau-Vergleichsindex zulegen.

Seit dem Jahresbeginn präsentiert sich der Fonds als bester von 210 Fonds im Bereich Rohstoffaktien: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=REL&TYPE_FUND=ALL&FOCUS=5495&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 31.01.14 verbessert sich der Fonds mit 17,4 % deutlich besser als der Xau-Vergleichsindex, der um 12,7 % zulegen kann. Der Fonds deutet damit das Erholungspotential bei einer Trendwende im Goldmarkt an. Das Volumen erhöht sich durch die Kursgewinne und leichte Zuflüsse von 1,9 auf 2,3 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 20,1 %
Verlust im Jahr 2013: 58,3 %
Gewinn im Jahr 2014: 17,4 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verbessert sich um 2,3 % auf 20,34 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Odyssey (+15,4 %), Saracen (+8,6 %) und Ramelius (+7,7 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Canyon (-21,3 %) und Focus (-7,1 %). Der Fonds dürfte heute parallel zum TSX-Venture Vergleichsindex zulegen.

In der Auswertung zum 31.01.14 verbessert sich der Fonds um 7,2 % und entwickelt sich damit deutlich besser als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 1,1 % zulegen kann. Der Fonds bleibt wegen der höheren Gewichtung der Basismetalle derzeit hinter den anderen Stabilitas Fonds zurück. Das Fondsvolumen steigt durch die Kursgewinne und leichte Zuflüsse von 1,7 auf 1,9 Mio Euro an.

Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 37,1 %
Verlust im Jahr 2013: 54,7 %
Gewinn im Jahr 2014: 7,2 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

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