Starcore: Ein kleiner aber feiner Edelmetallproduzent in Mexiko

Starcore International Mines Ltd.(TSX: SAM; ISIN: CA85525T1030) ist ein Gold- und Silberproduzent, der seit 2007 mit eigener Anlage aus der San Martin Mine in Mexiko die Bodenschätze verarbeitet. Beteiligungen oder weiter Projekte sind nicht im Unternehmen vertreten.

Unternehmensdaten im Überblick

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Aktienstruktur und Hauptaktionäre

• Aktien: 143,390.465
• verwässert: 162,490.465
• Kapital: $ 8,2 Mio. (per 31.10.2013)
• Schulden: keine
• aktueller Kurs: $ 0,21 (per 03.02.2014)
• Marktkapitalisierung : $ 30,11 Mio.

Kursentwicklung an der kanadischen Börse

Quelle: BigCharts.com

Die San Martin Mine

Die Produktionsstätte befindet sich rd. 50 km östlich der Stadt Queretaro im gleichnamigen mexikanischen Bundesstaat.

Quelle: Starcore Homepage

Hier besitzt Starcore 100% Verfügungsanteile an 6.236 ha Landmasse, die ergänzt wird um weitere 6,755 ha, genannt Lot San Martin 4, und nördlich an das Konzessionsgebiet anschließt.

History

Das Areal wurde bereits im 18. Jhdt. rd. 40 Jahre lang von Spaniern bearbeitet worden. Erste Produktionsaufzeichnungen sind jedoch erst seit dem Abbau in den Jahren 1900 bis 1924 bekannt, als die Ajuchitlan Mining and Milling Comp. an die 250.000 Tonnen Erz mit 15 g/to Gold und 100 g/to Silber verarbeiteten. 1982 erklärte der Staat an die 6.200 ha als "nationale Reserve", wo aber Luismin dennoch die Genehmigung für den Abbau erhielt und 1986 mit der Erforschung begann.

1993 begann Luismin dann den Abbau mit einer 300 To/Tag-Mühle und ist seither durchgehend in Betrieb. 2007 übernahm Starcore das Projekt samt Anlage und produziert ab diesem Zeitpunkt selbst mit dieser Mühle. Insgesamt ist Starcore nun der bereits 5. Landbesitzer.

Projektstand

Auf Grund der langjährigen Geschichte sind umfangreiche Daten für Starcore zur Verfügung. Aber dennoch arbeiten sie mit rd. 10.000 Bohrmeter jährlich an der Erweiterung der Ressource und der Minenlaufzeit, die gegenwärtig noch eine Restlaufzeit von 6 Jahren besitzt.

Im Juli 2013 veröffentlichte das Unternehmen einen neuen technischen Report, der folgende aktuelle Reserven und Ressourcen ausweist:

Reserven

proven und propable

• 705.998 to mit 2,53 g/to Au und 23,6 g Ag für 66.620 UnzenÄqu. Gold

Ressourcen

inferred

• 1.005.000 to mit 2,17 g/to Au und 20 g/Ag für 80.800 UnzenÄqu. Gold

Durch die neue Ressourcenermittlung konnte mehr als eine komplette Jahresproduktion gegenüber der von 2012 hinzugefügt werden.

Gemäß der Quartalsmitteilung vom 3.Quartal 2013 produzierte das Unternehmen im Jahr 2013 bislang zu all-in-sustaining costs in Höhe von $ 989,- je UnzenÄquivalent Gold. Die Gewinnungsraten liegen bei 88,2% bei Gold und 56% bei Silber.

Quelle: Starcore Homepage

Die bisher in der Ressource enthaltenen Erzfunde stammen aus rd. 8% der Gesamtliegenschaft. Die weiteren bekannten und auch noch bislang unbekannten Mineralisierungen entlang des rd. 7 km langen nord-norwestlich verlaufenden Trends müssen noch erforscht werden. Dafür werden mit 3 firmeneigenen Diamantbohrgeräten und rd. 5.000 – 10.000 m jährlich geplanten Bohrungen diese Teile systematisch erforscht.

Im nachstehenden Bohrplan sind die einzelnen Bohrregionen und der nordöstlich laufende Trend ersichtlich.

Quelle: Präsentation

Am 30. Januar 2014 vermeldete das Unternehmen ein Rekordproduktionsjahr mit 24.425 Unzen Goldäquivalent, einer Steigerung um 27% gegenüber dem Vorjahr. Auch die Gewinnungsraten konnten gegenüber 2012 nochmals auf 84,75% bei Gold und 54% bei Silber angehoben werden.

Für das Jahr 2014 sind Bohrungen auf den Areas 29, 30 und 31 im Gesamtumfang von 5.000 m vorgesehen. Diese werden alle aus dem vorhandenen cashflow finanziert.

Fazit

Starcore International Mines Ltd. zeigte sich von der ersten Stunde an als kleiner aber feiner Produzent, der es geschafft hat eine mit 300 to/Tag zwar kleine aber dennoch profitable Produktion zu fahren. Alle vorhandenen Schulden sind mittlerweile aus den Verkaufserlösen getilgt und die Kassa ausreichend für die kommenden Explorationsleistungen gefüllt. Werden sich die bereits erforschten Mineralisierungen als werthaltig erweisen und die Minenlaufzeit verlängern, so benötigt das Unternehmen auch in den kommenden Jahren keine weiteren Verwässerungen der Aktien um seine Ziele zu erreichen.

Bei Starcore zeigt sich einmal mehr, dass auch kleine Minen lebensfähig sein können und nachhaltig Profite erwirtschaften können. Natürlich ist auch die Existenz eines erfahrenen Managements und Technikstabes nötig, was die Starcoremannschaft und das Management aber in den letzten Jahren eindrucksvoll bewiesen hat. Die Kursbildung bestätigt das Vertrauen der Aktionäre in dieses Unternehmen, denn vom Allzeithoch im Jahr 2012 wurde gegenüber den meisten anderen Unternehmen nur 50% korrigiert und das ist ausschließlich der Marktlage geschuldet.