Kolumne von Martin Siegel

Spaniens (Schatten-) Wirtschaft wächst

Tagesbericht vom 31.01.14

Der Goldpreis verliert im gestrigen New Yorker Handel von 1.254 auf 1.243 $/oz. Heute Morgen entwickelt sich der Goldpreis im Handel in Shanghai und Hongkong ruhig und notiert aktuell mit 1.243 $/oz um etwa 19 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien geben weltweit nach.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Fiat Chrysler verlegt den steuerlichen Sitz nach London und den rechtlichen Sitz in die Niederlande. Der Grund sind niedrigere Steuern auf Dividenden in London. Der Nettogewinn verbesserte sich 2013 von 0,9 auf 2,0 Mrd Euro.

Spaniens Schattenwirtschaft wächst zwischen 2008 und 2012 um 31 % auf 253 Mrd Euro, was 24,6 % des BIP entspricht.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis bei einem verbesserten Dollar nach (aktueller Preis 29.506 Euro/kg, Vortag 29.757 Euro/kg). Am 18.07.11 hatte der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wurde damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis mittlerweile auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der anhaltend volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach aktueller Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Bei einem Goldpreis von unter 1.700 $/oz wird die Goldproduktion mittelfristig sinken. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Mit der seit Anfang 2011 negativen Berichterstattung wurden die schwachen Hände aus dem Goldmarkt vertrieben, so dass nach dem Ausverkauf der letzten Monate ab 2014 wieder mit einer stabileren und freundlicheren Preisentwicklung gerechnet werden kann. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber gibt nach (aktueller Preis 19,17 $/oz, Vortag 19,49 $/oz). Platin fällt zurück (aktueller Preis 1.374 $/oz, Vortag 1.401 $/oz). Palladium verliert (aktueller Preis 704 $/oz, Vortag 714 $/oz). Die Basismetalle bleiben kurzfristig im Abwärtstrend und verlieren etwa 1 %.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert 2,1 % oder 2,0 auf 91,2 Punkte. Bei den Standardwerten geben Osisko 4,4 % und Eldorado 4,0 % ab. Bei den kleineren Werten fallen Atna 10,5 %, Romarco 6,7 % und Sandspring 6,5 %. Veris erholen sich 42,3 % (Vortag -55,2 %), Carpathian 7,7 % und Teranga 6,0 %. Bei den Silberwerten geben Wildcat 7,3 %, Aurcana 7,0 % und Impact 6,0 % nach. Santacruz kann u, 8,6 % zulegen.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel schwächer. Gold Fields fallen 5,3 % und Harmony 3,7 % zurück.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen nachgebend. Bei den Produzenten verlieren Stone 20,0 %, Dragon 11,8 % und Medusa 10,1 %. Hill End erholen sich 16,7 % und Metals X 8,3 %. Bei den Explorationswerten fällt Mutiny 9,7 %. Bei den Metallwerten gibt Lynas 6,6 % nach. Rex erholt sich um 5,9 %.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verbessert sich um 0,7 % auf 48,74 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Altona (+5,9 %) und Teranga (+4,0 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Medusa (-10,1 %), Focus (-8,3 %) und Guyana (-6,0 %). Der Fonds dürft heute gegen den Xau-Vergleichsindex zulegen.

In der Auswertung zum 31.12.13 verliert der Fonds mit 4,5 % etwas weniger als der Xau-Vergleichsindex, der um 6,2 % zurückfällt. Die australischen Goldminenaktien können sich nach dem Ausverkauf im November vorsichtig stabilisieren. Der Verlust seit Jahresbeginn erhöht sich auf 62,9 % und liegt damit deutlich über dem Verlust des Xau-Vergleichsindex (-50,9 %). Das Fondsvolumen reduziert sich parallel zu den Kursverlusten von 6,7 auf 6,5 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 14,0 %
Verlust im Jahr 2013: 62,9 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verbessert sich um 3,4 % auf 25,73 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Santacruz (+8,6 %) und Impala (+2,4 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Wildcat (-7,3 %), Aurcana (-7,0 %) und Impact (-6,0 %). Der Fonds dürfte heute parallel zum Hui-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.12.13 verliert der Fonds mit 3,8 % deutlich weniger als der Hui-Vergleichsindex, der um 9,0 % nachgibt. Der Fonds schließt das Gesamtjahr mit einem Verlust von 53,7 % damit besser als der Hui-Vergleichsindex (-57,1 %) ab. Das Fondsvolumen nimmt durch die Kursverluste von 16,7 auf 16,1 Mio Euro ab.

Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 3,7 %
Verlust im Jahr 2013: 53,7 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verbessert sich um 2,4 % auf 20,98 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Teranga (+6,0 %) und Mincor (+2,7 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Guyana (-6,0 %), Lake Shore (-5,3 %) und Oceana (-4,3 %). Der Fonds dürfte sich heute zum Xau-Vergleichsindex stabil entwickeln.

In der Auswertung zum 31.12.13 verliert der Fonds mit 3,8 % etwas weniger als der Xau-Vergleichsindex, der um 6,2 % zurück fällt. Seit dem Jahresbeginn verliert der Fonds 58,3 % und schneidet damit schlechter als der Xau-Vergleichsindex (-50,9 %) ab. Das Fondsvolumen fällt parallel zu den Kursverlusten von 2,1 auf 1,9 Mio Euro zurück.

Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 20,1 %
Verlust im Jahr 2013: 58,3 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verbessert sich um 1,3 % auf 19,10 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Sandfire (+3,9 %) und Wildhorse (+3,2 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der WCP (-9,5 %), Focus (-8,3 %) und Indophil (-6,1 %). Der Fonds dürfte heute leicht gegen den TSX-Venture Vergleichsindex zulegen.

In der Auswertung zum 31.12.13 verliert der Fonds mit 3,2 % marginal stärker als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 3,1 % nachgibt. Mit einem Verlust von 54,7 % seit dem Jahresbeginn bleibt der Fonds deutlich hinter dem TSX-Venture Vergleichsindex (-31,3 %) zurück. Das Fondsvolumen bleibt unverändert bei 1,7 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 37,1 %
Verlust im Jahr 2013: 54,7 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

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