Kolumne von Martin Siegel

Goldpreisprognose 2014

Tagesbericht vom 15.01.14

Der Goldpreis verliert im gestrigen New Yorker Handel von 1.248 auf 1.245 $/oz. Heute Morgen gibt der Goldpreis im Handel in Shanghai und Hongkong weiter nach und notiert aktuell mit 1.241 $/oz um etwa 11 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien geben weltweit unter großer Volatilität nach.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

22 Finanzinstitute erwarten für 2014 einen durchschnittlichen Goldpreis von 1.237 $/oz. Für 2013 sagten sie einen Preisanstieg auf 1.850 $/oz voraus.

Kommentar: Warum soll die Prognose der Institute für 2014 besser sein als für 2013? Der langfristig faire Goldpreis liegt aktuell bei etwa 1.800 $/oz.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis bei einem unveränderten Dollar nach (aktueller Preis 29.269 Euro/kg, Vortag 29.487 Euro/kg). Am 18.07.11 hatte der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wurde damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis mittlerweile auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der anhaltend volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach aktueller Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Bei einem Goldpreis von unter 1.700 $/oz wird die Goldproduktion mittelfristig sinken. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Mit der seit Anfang 2011 negativen Berichterstattung wurden die schwachen Hände aus dem Goldmarkt vertrieben, so dass nach dem Ausverkauf der letzten Monate ab 2014 wieder mit einer stabileren und freundlicheren Preisentwicklung gerechnet werden kann. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber gibt nach (aktueller Preis 20,08 $/oz, Vortag 20,32 $/oz). Platin verliert (aktueller Preis 1.420 $/oz, Vortag 1.439 $/oz). Palladium zeigt sich relativ stabil (aktueller Preis 733 $/oz, Vortag 737 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich uneinheitlich.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert 1,5 % oder 1,3 auf 87,7 Punkte. Bei den Standardwerten geben Eldorado 2,9 % und Goldcorp 2,8 % nach. Gegen den Trend können New Gold 4,0 % und Yamana 1,5 % zulegen. Bei den kleineren Werten fallen Romarco 6,7 %, Belo Sun 6,5 % und Rubicon 6,3 %. Atna haussieren 22,6 % (Vortag +19,2 %), Goldgroup 18,8 % und Gold Canyon 13,2 %. Bei den Silberwerten fallen Aurcana 10,5 % und Bear Creek 6,4 %. Arian erholt sich um 16,5 %.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel schwächer. DRD fallen 2,6 % und Harmony 2,2 %.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen nachgebend. Bei den Produzenten verlieren Ramelius 7,7 %, Regis 7,2 % und St Barbara 6,4 %. Norton erholen sich um 7,7 %, Perseus 7,4 % und Teranga 7,0 %. Bei den Explorationswerten fallen Signature 50,0 % und Emmerson 11,1 %. Bassari verbessern sich 16,7 % und Golden Rim 10,0 %. Bei den Metallwerten ziehen Oz Minerals 14,0 %, Paladin 8,9 % und Lynas 8,2 % an.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verbessert sich um 5,0 % auf 47,42 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Allied Nevada (+7,0 %) und Teranga (+7,0 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Ramelius (-7,7 %) und St Barbara (-6,4 %). Der Fonds dürfte sich heute gegenüber dem Xau-Vergleichsindex stabil entwickeln.

In der Auswertung zum 31.12.13 verliert der Fonds mit 4,5 % etwas weniger als der Xau-Vergleichsindex, der um 6,2 % zurückfällt. Die australischen Goldminenaktien können sich nach dem Ausverkauf im November vorsichtig stabilisieren. Der Verlust seit Jahresbeginn erhöht sich auf 62,9 % und liegt damit deutlich über dem Verlust des Xau-Vergleichsindex (-50,9 %). Das Fondsvolumen reduziert sich parallel zu den Kursverlusten von 6,7 auf 6,5 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 14,0 %
Verlust im Jahr 2013: 62,9 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verbessert sich um 3,4 % auf 24,29 Euro. Bester Fondswert ist heute Impact (+3,5 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Aurcana (-10,5 %), Bear Creek (-6,4 %) und First Majestic (-3,5 %). Der Fonds dürfte heute parallel zum Hui-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.12.13 verliert der Fonds mit 3,8 % deutlich weniger als der Hui-Vergleichsindex, der um 9,0 % nachgibt. Der Fonds schließt das Gesamtjahr mit einem Verlust von 53,7 % damit besser als der Hui-Vergleichsindex (-57,1 %) ab. Das Fondsvolumen nimmt durch die Kursverluste von 16,7 auf 16,1 Mio Euro ab.

Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 3,7 %
Verlust im Jahr 2013: 53,7 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verbessert sich um 5,5 % auf 19,89 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Norton (+7,7 %), Teranga (+6,9 %) und Brigus (+6,5 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Ramelius (-7,7 %), St Barbara (-6,4 %) und Panoramic (-5,9 %). Der Fonds dürfte sich heute gegenüber dem Xau-Vergleichsindex stabil entwickeln.

In der Auswertung zum 31.12.13 verliert der Fonds mit 3,8 % etwas weniger als der Xau-Vergleichsindex, der um 6,2 % zurück fällt. Seit dem Jahresbeginn verliert der Fonds 58,3 % und schneidet damit schlechter als der Xau-Vergleichsindex (-50,9 %) ab. Das Fondsvolumen fällt parallel zu den Kursverlusten von 2,1 auf 1,9 Mio Euro zurück.

Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 20,1 %
Verlust im Jahr 2013: 58,3 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verbessert sich um 2,6 % auf 19,13 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Wildhorse (+28,0 %), Haranga (+14,8 %) und Gladiator (+14,3 %). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der Voyager (-20,0 %). Der Fonds dürfte sich heute gegenüber dem TSX-Venture Vergleichsindex stabil entwickeln.

In der Auswertung zum 31.12.13 verliert der Fonds mit 3,2 % marginal stärker als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 3,1 % nachgibt. Mit einem Verlust von 54,7 % seit dem Jahresbeginn bleibt der Fonds deutlich hinter dem TSX-Venture Vergleichsindex (-31,3 %) zurück. Das Fondsvolumen bleibt unverändert bei 1,7 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 37,1 %
Verlust im Jahr 2013: 54,7 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

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