Bear Creek Mining: Ein peruanischer Silberexplorer mit ausgezeichneten Ressourcen und Reserven

Bear Creek Mining Corp. (TSX-V: BCM; ISIN: CA07380N1042) ist ein fortgeschrittener Explorer mit dem Schwerpunkt auf Silber im südamerikanischen Peru. Das Unternehmen hält ein attraktives Projektportfolio, von dem bisher die Projekte Corani und Santa Ana bevorzugt entwickelt wurden.

Unternehmensdaten im Überblick

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Aktienstruktur

• ausgegebene Aktien: 92,291,632
• Aktien voll verwässert: 100,096.332
• aktueller Kurs Kanada: $ 1,54 per 3.1.2014
• Kapital in US$: $ 52,43 Mio. Ende 3.Quartal 2013
• Schulden in US$: $ 2,241.000
• Marktkapitalisierung: $ 142,129 Mio. per 3.1. 2014

Hauptaktionäre:

• Insider: 4%,
• Silver Wheaton: 14,4%,
• Mason Hill Advisors: 10,8%
• Aktien im freien Umlauf: ca. 51%

Kursentwicklung an der Börse Toronto

Projekte des Unternehmens

Quelle: Präsentation

Wie aus obiger Karte erkennbar ist, befinden sich die wesentlichsten Projektareale über den südlichen Teil Perus verstreut. Die aktuelle Konzentration des Management liegt in der Weiterentwicklung der beiden Projekte Corani und Santa Ana, während sich die anderen Projekte noch im relativen Frühstadium befinden.

Corani Projekt

Das 5.700 ha große Areal liegt in rd. 4.700 bis 5.100 m Seehöhe, ist aber mit Zufahrt, Strom und Wasser gut erschlossen. Bear Creek besitzt 100% der Rechte an dieser Liegenschaft. Die geografische Lage ist aus obiger Übersicht entnehmbar. Das Management führt dieses Projekt als Silber-Blei-Zink-Projekt und weist hier bereits seit November 2011 eine enorme Reserve sowie Ressource aus.

Reserven

proven und probable:

• 156,13 Mio. to zu 53,8 g/to Ag, 0,9% Pb und 0,49% Zk für 497,2 Mio Unzen Silberäquivalent

Ressource

Measured und Indicated:

• 134,46 Mio. to zu 20,5 g/to Ag, 0,38% Pb und 0,29% Zk für 180,6 Mio Unzen Silberäquivalent

Das derzeitige Minenmodell sieht den Abbau in offener Tagebausweise vor. Ein Lageplanausschnitt der angedachten Mine ist nachfolgend zu sehen.

Quelle: Homepage

Gemäß der im August 2011 erstellten Wirschaftlichkeitsstudie wurden für den 20-jährigen Minenbestand folgende Kerndaten ermittelt:

Produktionsform: Konzentrate der Metalle Silber, Blei und Zink

Produktionsmengen jährlich in den ersten 5 Jahren:

• 13,4 Mio. Unzen Silber
• 148 Mio. Pfund Blei und
• 54 Mio. Pfund Zink

Für diese Produktionsmengen ist eine Mühle mit einem Tagesdurchsatz von 22.500 Tonnen geplant und mit Gesamtprojektkosten (CAPEX) in Höhe von $ 574 Mio. beziffert.

Weitere Details aus der Wirtschaftlichkeitsstudie sind auf der Homepage ersichtlich: http://www.bearcreekmining.com/s/corani_project.asp?ReportID=369636

Achtung: Da die Wirtschaftlichkeitsstudie im Jahr 2011 angefertigt wurde, so muss damit gerechnet werden, dass die kaufmännischen Daten der Ergebnise bereits aus heutiger Sicht überholt sind, da sie auf der Aufwandseite die Preis- und Kostensteigerungen der letzten 2 Jahre nicht abbildet und auch nicht die noch kommenden Erhöhungen bis zum Produktionsstart berücksichtigt. Anderseits wurden in der Studie Metallpreise in folgenden Höhen angenommen: Silber $ 18,-/Unze Blei und Zink mit je $0,85 je Pfund.

Da das Unternehmen bis dato noch keinen definitiven Zeitplan bis zur Produktionsaufnahme veröffentlicht hat, so muss abgewartet werden welche Optimierungen für dieses Projekt in der nächsten Zeit durchgeführt werden. Eine diesbezügliche Studie ist bereits in Arbeit.

Santa Ana Projekt

Ca. 120 km südlich der Bezirksstadt Puno bearbeitet das Unternehmen seine 5.400 ha große und mit 100% an Rechten versehene Liegenschaft. Die geografische Lage ist im einleitenden Projektübersichtsplan erkennbar. Auch dieses Multimineralprojekt für Silber, Blei und Zink ist infrastrukturell gut erschlossen und besitzt besfestigte Zufahrtstrassen, Wasser und 2 Stromanbindungsalternativen im Umfeld. Wie das Corani Projekt liegt auch dieses in rd. 4.150 bis 4.300 m Seehöhe.

Ähnlich dem Coranio-Projekt besitzt auch dieses Areal bereits seit 2010 ausgewiesene Reserven und Ressourcen, wie folgt:

Reserven

proven und probable:

• 37,077 Mio. To mit 53,0 g/to Ag, 0,34% Blei, 0,58% Zink für insgesamt 63,2 Mio Unzen Silber

Ressource

Measured und Indicate:

• 64,723 Mio. To mit 35 g/to Ag, 0,30% Blei, 0,50% Zink für insgesamt 72,8 Mio Unzen Silber

Nachstehendes Foto zeigt die geografische Ansicht und Zone der Mineralisierung aus der die Reservenkalkulation entstammt.

Quelle: Homepage

Im Wesentlichen ist dieses Projekt durch die Erstellung von Reserven und Ressourcen, einer Wirtschaftlichkeitsstudie und durch metallurgische Tests ebenso weit entwickelt wie das Corani Projekt, doch konnte in den letzten beiden Jahren hier nicht weitergearbeitet werden.

Grund dafür ist eine oberste Gerichtsentscheidung, die dem Unternehmen die im Jahr 2007 erworbenen Rechte aberkannt hat. Seit dieser Zeit kämpft Bear Creek auf allen Fronten um die Wiederanerkennung der im Besitz befindlichen Rechte.

Auch wenn am 6. Juni 2013 ein hearing stattfand, von dem das Unternehmen ausgeht im ersten Quartal 2014 ein positives Gerichtsurteil zu erlangen, das Einfluss haben soll auf die politische Entscheidung, so besteht nach wie vor hohes Risiko an diesem Projekt und eine Weiterentwicklung bleibt abzuwarten.

Weitere Explorationsprojekte

Carito Goldprojekt

In diesem noch weitgehend unerforschtem Gebiet besitzt bear creek die Möglichkeit zum Erwerb von 100% der Rechte an der Goldliegenschaft, die bei Bodenproben ermutigende Ergebnisse von bis zu 22 g/to Au erbrachten. Magnetische Überflugmessungen hatten ein rd. 500M x 500m großes Mineralisierungsgebiet festgestellt, das beginnend an der Oberfläche zumindest bis in eine Teife von 200 m bis 300 m reichen dürfte. Mit Dezember 2013 wurde hier das erste Bohrprogramm mit 8 Bohrlöchern und einer Gesamtbohrlänge von 2.500 m gestartet. Ergebnisse davon stehen naturgemäß noch aus.

Maria Jose Projekt

Wird im Unternehmen ebenfalls als Goldprojekt geführt und befindet sich noch im Frühstadium der Erforschung. Erste Feldarbeiten wurden 2013 in Angriff genommen und für das Jahr 2014 ist ein erstes Bohrprogramm vorgesehen. Die Schürfgrabenproben enthielten Goldwerte von 2,2g/to bis 233 g/to (Auswertung der 16 Gräben). Die nordwestlich ausgerichteten Veins konnten dabei knapp 400 m auf der Oberfläche nachverfolgt werden. Weitere Aktivitäten sind auf diesem Projektareal nicht geplant.

Le Yegua Projekt

Dieses Gold-Kupfer-Molybdän-Projekt wird in Kooperation mit dem Joint-Venture-Partner "JOGMEC" (Japan Oil, Gas and Metals National Corporation) entwickelt, wo JOGMEC durch Einbringung von $ 3 Mio. bis zum Phase-II-Bohrprogramm 51% der Anteile erhalten wird. Die bisherigen Untersuchungen zeigten große Weiten mit sehr geringer Mineralisierung ( ca. 0,3% Kupfer und 0,03 g/to Gold ) Eine weitere Entwicklung ist derzeit nicht erkennbar.

Tassa Projekt

Wird intern als Gold- und Silberprojekt geführt. Das Phase-I-Bohrprogramm erbrachte 2010 Mineralisierungswerte von bis zu 224 g/to Silber über 60 Meter in einer Tiefe von 24 m bis 84 m. Das Phase-II-Bohrprogramm für 11 Bohrlöcher über insgesamt 4.797 m festigten die Kenntnisse der Mineralisierungen, die durch Bodenproben nach dem Phase-I-Bohrprogramm auf eine Gesamtfläche von rd. 4.000 m x 1.000 m ausgedehnt werden konnten. Bestes Resultat lieferte ein Bohrkern mit 1,5 g/to Gold und 152,9 g/to Silber über 16 m Länge. Für 2014 sind bisher keine weiteren Pläne für dieses Projekt bekannt gegeben worden.

Sumi Projektareal

Ein Goldprojekt seit 2011 zu 100% im Besitz von Bear Creek mit einer Projektgröße von 1.200 ha. Oberflächenproben ergaben Gehalte von bis zu 15,6 g/To Gold und 156 g/to Silber. Das im Jahr 2012 durchgeführte Bohrprogramm über 5 Bohrlöcher und 1.105 m Gesamtbohrlänge bestätigte die oberflächennahe Mineralisierung, wie z.B. mit 17 Meter mit 3,6 g/to Gold und 3,2 g/to Silber. Für das Jahr 2014 ist ein Phase-II-Bohrprogramm vorgesehen, das ein auf 1.000m x 500m erweitertes Areal auf Veins und Brecchiaformationen testen soll.

Fazit

Bear Creek Mining besitzt in Peru ausgezeichnete Ressourcen und Reserven auf seinen beiden Hauptprojekten Corani und Santa Ana und ebenso mit über $ 50 Mio. mehr als ausreichend Kapital in der Kassa um die weiteren Entwicklungen voranzutreiben. Die politische Unsicherheit im peruanischen Bergbausektor jedoch blockiert das Unternehmen nach wie vor, wodurch speziell das Santa Ana Projekt aktuell einem großen Umsetzungsrisiko ausgesetzt ist. Demnach ist es nicht verwunderlich, dass, neben der allgemeinen Marktschwäche, das Unternehmen unter Vertrauensverlust bei seinen Aktionären zu leiden hat.

Darüber können auch die interessanten Zusatzprojekte nicht hinwegtäuschen, Bear Creek wird trotz voll aufrechter Entwicklung am Corani Projekt am Ausgang des Anta Ana Projektes gemessen.

Es zeigt sich jedoch ein Ende des Rechtsstreites abzuzeichnen, der das Unternehmen wieder in ein erneuertes Licht rücken könnte. Die Umsetzung des Urteils auf politischer Ebene bleibt jedoch dennoch abzuwarten.

Der bisherige Erkundungserfolg des Managements sowohl auf Corani und Santa Ana ist unbestritten herausragend und die gebildeten Reserven, alleine auf Corani, rechtfertigen das Vertrauen ins Unternehmen zweifellos, denn auch ohne Santa Ana könnte bear creek alleine mit Corani in Produktion gehen und sich als profitabler Produzent etablieren. Daher wäre es wünschenswert würde das Unternehmen einen Zeitplan für das Corani Projekt erstellen, aus dem die Meilensteine bis zur Produktion definiert sind. Die Aktionäre könnten somit leichter ein eventuelles Scheitern von Santa Ana verkraften und auf die Vorwärtsentwicklung des Unternehmens setzen.

Auf jeden Fall werden 2014 die Weichen für die kommende Unternehmensentwicklung gestellt und man kann gespannt auf die Veröffentlichungen sein.