Kolumne von Martin Siegel

Gold probt Erholung

Tagesbericht vom 26.11.13

Der Goldpreis erholt sich im gestrigen New Yorker Handel von 1.230 auf 1.252 $/oz. Heute Morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Shanghai und Hongkong stabil und notiert aktuell mit 1.253 $/oz um etwa 21 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien stabilisieren sich weltweit.

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Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis erholt sich der Goldpreis bei einem labilen Dollar (aktueller Preis 29.777 Euro/kg, Vortag 29.283 Euro/kg). Am 18.07.11 hatte der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wurde damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis mittlerweile auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der anhaltend volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach aktueller Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Bei einem Goldpreis von unter 1.700 $/oz wird die Goldproduktion mittelfristig sinken. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Mit der negativen Berichterstattung in den letzten Monaten wurden die schwachen Hände aus dem Goldmarkt vertrieben, so dass nach dem Ausverkauf bis Ende Juni wieder mit einer stabileren und ruhigeren Preisentwicklung gerechnet werden kann. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber erholt sich (aktueller Preis 20,15 $/oz, Vortag 19,58 $/oz). Platin stabilisiert sich (aktueller Preis 1.388 $/oz, Vortag 1.378 $/oz). Palladium kann zulegen (aktueller Preis 722 $/oz, Vortag 711 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich auf gedrücktem Niveau seitwärts.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert 0,3 % oder 0,8 auf 86,1 Punkte. Bei den Standardwerten erholen sich Osisko 4,0 % und Eldorado 2,6 %. Bei den kleineren Werten fallen Kirkland Lake 16,7 %, Detour 11,7 % und Orezone 10,2 %. Banro ziehen 10,5 %, Belo Sun 8,0 % und Wesdome 7,3 % an. Bei den Silberwerten geben United 16,7 % und Santacruz 4,2 % nach. Silver Bull können sich um 5,7 % und Impact um 4,1 % befestigen.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel nachgebend. DRD fallen 4,7 %, Harmony 2,4 % und Anglogold 2,3 %.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen freundlicher. Bei den Produzenten steigen Focus 18,2 %, Metals X 8,8 % und Millennium 7,5 %. Tanami fallen 16,7 %, Teranga 6,6 % und Tribune 5,4 % zurück. Bei den Explorationswerten erholen sich Azumah 26,9 % und Augur 12,0 %. Signature fallen 33,3 % und Northern Mining 19,4 % zurück. Bei den Metallwerten können Paladin 11,4 % und Cape Lambert 8,7 % zulegen.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 3,2 % auf 48,76 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Azumah (+26,9 %), Focus (+18,2 %) und Millennium (+7,5 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Detour (-11,7 %), Gold Road (-9,1 %) und Teranga (-6,6 %). Der Fonds dürfte heute gegen den Xau-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.10.13 verliert der Fonds mit 0,1 % weniger als der Xau-Vergleichsindex, der um 3,2 % zurückfällt. Der Verlust seit Jahresbeginn bleibt damit bei 48,2 % und nähert sich dem Verlust des Xau-Vergleichsindex (-44,8 %) an. Das Fondsvolumen reduziert sich durch leichte Abflüsse von 9,6 auf 9,3 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 14,0 %
Verlust im Jahr 2013: 48,2 %

Im Januar 2013 erhält der Fonds zum dritten Mal in Folge den Fund Award der Zeitschrift Euro/Euro am Sonntag – für das Jahr 2012 als zweitbester Goldminenfonds im 3-Jahreszeitraum.

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verliert 0,8 % auf 23,52 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Impact (+4,1 %) und Mandalay (+4,0 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Santacruz (-4,2 %) und Impala Platinum (-3,7 %). Der Fonds dürfte sich heute zum Hui-Vergleichsindex stabil entwickeln.

In der Auswertung zum 31.10.13 verliert der Fonds mit 1,5 % etwas weniger als der Hui-Vergleichsindex, der um 1,9 % nachgibt. Der Fonds kann sich seit dem Jahresbeginn mit einem Verlust von 43,5 % gegenüber dem Hui-Vergleichsindex (-48,8 %) noch relativ gut behaupten. Das Fondsvolumen erhöht sich durch Zuflüsse von 20,0 auf 21,0 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 3,7 %
Verlust im Jahr 2013: 43,5 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verliert 2,9 % auf 19,75 Euro. Die besten Fondswerte sind heute St Barbara (+7,0 %), Northern Star (+5,3 %) und Oceana (+5,0 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Detour (-11,7 %), Gold Road (-9,1 %) und Teranga (-8,8 %). Der Fonds dürfte heute gegen den Xau-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.10.13 verbessert sich der Fonds um 1,9 % gegen den Xau-Vergleichsindex, der um 3,2 % nachgibt. Mit einem Verlust von 44,0 % schneidet der Fonds damit marginal besser als der Xau-Vergleichsindex (-44,8 %) ab. Das Fondsvolumen erhöht sich durch die Kursgewinne von 2,7 auf 2,8 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 20,1 %
Verlust im Jahr 2013: 44,0 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verliert 2,1 % auf 19,58 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Crucible (+27,6 %), Indo Mines (+25,0 %) und Focus (+18,2 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Gold Road (-9,1 %) und Moly Mines (-8,3 %). Der Fonds dürfte heute gegen den TSX-Venture Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.10.13 verliert der Fonds mit 4,4 % stärker als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 1,2 % nachgibt. Mit einem Verlust von 44,2 % seit dem Jahresbeginn bleibt der Fonds deutlich hinter dem TSX-Venture Vergleichsindex (-25,9 %) zurück. Das Fondsvolumen reduziert sich durch die Kursverluste von 2,2 Mio Euro (nach der Fusion mit dem Stabilitas Growth-Small Cap Fonds) auf 2,1 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 37,1 %
Verlust im Jahr 2013: 44,2 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Growth-Small Cap Fonds (A0LF6K) wurde am 30. September 2013 vom Stabilitas Gold + Resourcen Special Situations steuerneutral übernommen.

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