Kolumne von Martin Siegel

Silber unter 20 $/oz

Tagesbericht vom 21.11.13

Der Goldpreis wird im gestrigen New Yorker Handel von 1.262 auf 1.243 $/oz gedrückt. Heute Morgen stabilisiert sich der Goldpreis im Handel in Shanghai und Hongkong und notiert aktuell mit 1.247 $/oz um etwa 27 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien fallen weltweit deutlich zurück.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Werkzeugmaschinenhersteller meldet für das Septemberquartal einen Anstieg der Aufträge um 9 % (Vorjahresvergleich).
Kommentar: Die Auftragseingänge der Werkzeugmaschinenhersteller gelten aus Konjunkturfrühindikator.

CO2-Ausstoß erreicht 2013 ein neues Rekordhoch.
Kommentar: Gleichzeitig erreichen die Umweltsteuern, die Gewinne der Banken aus dem Handel mit Umweltzertifikaten sowie die Anzahl der Konferenzen (incl. CO2-Ausstoß für die Reisen dorthin) und die Anzahl der Studien zur Klimaerwärmung neue Rekordhochs.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis fällt der Goldpreis bei einem stabilisierten Dollar zurück (aktueller Preis 29.883 Euro/kg, Vortag 30.269 Euro/kg). Am 18.07.11 hatte der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wurde damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis mittlerweile auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der anhaltend volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach aktueller Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Bei einem Goldpreis von unter 1.700 $/oz wird die Goldproduktion mittelfristig sinken. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Mit der negativen Berichterstattung in den letzten Monaten wurden die schwachen Hände aus dem Goldmarkt vertrieben, so dass nach dem Ausverkauf bis Ende Juni wieder mit einer stabileren und ruhigeren Preisentwicklung gerechnet werden kann. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber fällt unter die 20 $/oz-Marke (aktueller Preis 19,87 $/oz, Vortag 20,36 $/oz). Platin gibt nach (aktueller Preis 1.395 $/oz, Vortag 1.410 $/oz). Palladium verliert (aktueller Preis 712 $/oz, Vortag 721 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich auf gedrücktem Niveau seitwärts.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert 3,0 % oder 2,7 auf 88,1 Punkte. Bei den Standardwerten fallen Osisko 6,3 %, Newmont 4,5 % und Kinross 4,3 %. Bei den kleineren Werten geben Gold Canyon 16,1 %, Aura 15,4 %, Premier 13,2 % und Veris 11,9 % nach. Bei den Silberwerten fallen Sabina 14,9 %, Impact 10,7 % und Wildcat 9,3 %.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel nachgebend. Anglogold fallen 4,2 % und Gold Fields 3,1 %.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen schwach. Bei den Produzenten fallen Stone 20,0 %, Perseus 10,5 % und St Barbara 9,2 %. Gegen den Trend erholen sich Hill End 16,7 % und Dragon 14,3 %. Bei den Explorationswerten fallen Gold Road 18,3 %, Legend 10,0 % und Indochine 9,7 %. Excelsior verbessert sich um 8,4 %. Bei den Metallwerten fallen Discovery 13,9 %, Gindalbie 8,0 % und Western Areas 7,5 %.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 2,2 % auf 53,24 Euro. Bester Fondswert ist heute Excelsior (+8,4 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Gold Road (-18,3 %), Veris (-11,9 %) und Allied Nevada (-9,6 %). Der Fonds dürfte heute weniger als der Xau-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.10.13 verliert der Fonds mit 0,1 % weniger als der Xau-Vergleichsindex, der um 3,2 % zurückfällt. Der Verlust seit Jahresbeginn bleibt damit bei 48,2 % und nähert sich dem Verlust des Xau-Vergleichsindex (-44,8 %) an. Das Fondsvolumen reduziert sich durch leichte Abflüsse von 9,6 auf 9,3 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 14,0 %
Verlust im Jahr 2013: 48,2 %

Im Januar 2013 erhält der Fonds zum dritten Mal in Folge den Fund Award der Zeitschrift Euro/Euro am Sonntag – für das Jahr 2012 als zweitbester Goldminenfonds im 3-Jahreszeitraum.

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verliert 0,4 % auf 24,66 Euro. Der Fonds wird heute durch die Kursrückgänge der Sabina (-14,9 %), Impact (-10,7 %) und Wildcat (-9,3 %) belastet und dürfte parallel zum Hui-Vergleichsindex zurückfallen.

In der Auswertung zum 31.10.13 verliert der Fonds mit 1,5 % etwas weniger als der Hui-Vergleichsindex, der um 1,9 % nachgibt. Der Fonds kann sich seit dem Jahresbeginn mit einem Verlust von 43,5 % gegenüber dem Hui-Vergleichsindex (-48,8 %) noch relativ gut behaupten. Das Fondsvolumen erhöht sich durch Zuflüsse von 20,0 auf 21,0 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 3,7 %
Verlust im Jahr 2013: 43,5 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verliert 1,1 % auf 21,60 Euro. Der Fonds wird heute durch die Kursrückgänge der Gold Road (-18,3 %), Veris (-11,9 %) und St Barbara (-9,2 %) belastet und dürfte etwas weniger als der Xau-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.10.13 verbessert sich der Fonds um 1,9 % gegen den Xau-Vergleichsindex, der um 3,2 % nachgibt. Mit einem Verlust von 44,0 % schneidet der Fonds damit marginal besser als der Xau-Vergleichsindex (-44,8 %) ab. Das Fondsvolumen erhöht sich durch die Kursgewinne von 2,7 auf 2,8 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 20,1 %
Verlust im Jahr 2013: 44,0 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verliert 1,3 % auf 20,82 Euro. Der Fonds wird heute durch die Kursrückgänge der Gold Road (-18,3 %), St Barbara (-9,2 %) und Evolution (-8,8 %) belastet und dürfte sich zum TSX-Venture Vergleichsindex relativ stabil entwickeln.

In der Auswertung zum 31.10.13 verliert der Fonds mit 4,4 % stärker als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 1,2 % nachgibt. Mit einem Verlust von 44,2 % seit dem Jahresbeginn bleibt der Fonds deutlich hinter dem TSX-Venture Vergleichsindex (-25,9 %) zurück. Das Fondsvolumen reduziert sich durch die Kursverluste von 2,2 Mio Euro (nach der Fusion mit dem Stabilitas Growth-Small Cap Fonds) auf 2,1 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 37,1 %
Verlust im Jahr 2013: 44,2 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Growth-Small Cap Fonds (A0LF6K) wurde am 30. September 2013 vom Stabilitas Gold + Resourcen Special Situations steuerneutral übernommen.

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