Kolumne von Martin Siegel

Goldaktien schwächer

Tagesbericht vom 13.11.13

Der Goldpreis verliert im gestrigen New Yorker Handel von 1.280 auf 1.266 $/oz. Heute Morgen erholt sich der Goldpreis im Handel in Shanghai und Hongkong vorsichtig und notiert aktuell mit 1.273 $/oz um etwa 6 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien fallen weltweit zurück.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Summe der faulen Kredite verdoppelt sich in Italien seit 2010 auf 144,5 Mrd Euro.
Kommentar: Vgl. Vortrag "Vor der Finanzkrise II" (Edelmetallmesse München: www.stabilitas-fonds.de)

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt bei einem schwächeren Dollar nach (aktueller Preis 30.472 Euro/kg, Vortag 30.796 Euro/kg). Am 18.07.11 hatte der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wurde damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis mittlerweile auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der anhaltend volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach aktueller Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Bei einem Goldpreis von unter 1.700 $/oz wird die Goldproduktion mittelfristig sinken. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Mit der negativen Berichterstattung in den letzten Monaten wurden die schwachen Hände aus dem Goldmarkt vertrieben, so dass nach dem Ausverkauf bis Ende Juni wieder mit einer stabileren und ruhigeren Preisentwicklung gerechnet werden kann. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber gibt nach (aktueller Preis 20,73 $/oz, Vortag 21,21 $/oz). Platin entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 1.433 $/oz, Vortag 1.433 $/oz). Palladium verliert (aktueller Preis 738 $/oz, Vortag 750 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich auf niedrigem Niveau seitwärts.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert nach einer freundlicheren Eröffnung um 2,0 % oder 1,9 auf 90,8 Punkte. Bei den Standardwerten geben Agnico Eagle 2,3 % und Eldorado 2,2 % nach. Bei den kleineren Werten fallen Jaguar 10,0 %, Banro 9,4 % sowie Gold Canyon und Carpathian jeweils 7,7 %. Gegen den Trend erholen sich Sandspring nach einem Royalty Abkommen mit Silver Wheaton um 15,8 %, Eco Oro 10,7 % und Gabriel 7,3 %. Bei den Silberwerten fallen Santacruz 10,6 %, US-Silver 8,3 % und Bear Creek 5,9 %. United erholen sich 14,3 % und Maya 6,5 %.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel schwächer. Harmony fällt um 3,1 % zurück.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen schwächer. Bei den Produzenten fallen Ramelius 12,0 %, Citigold 8,2 % und Perseus 5,3 %. Bei den Explorationswerten fallen Castle 16,2 % und Golden Rim 8,3 %. Bei den Metallwerten verlieren Pan Australian und Lynas jeweils 6,0 %

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 1,6 % auf 55,91 Euro. Der Fonds wird heute durch die Kursrückgänge der Castle (-16,2 %), Ramelius (-12,0 %) und Excelsior (-5,9 %) belastet und dürfte weniger als der Xau-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.10.13 verliert der Fonds mit 0,1 % weniger als der Xau-Vergleichsindex, der um 3,2 % zurückfällt. Der Verlust seit Jahresbeginn bleibt damit bei 48,2 % und nähert sich dem Verlust des Xau-Vergleichsindex (-44,8 %) an. Das Fondsvolumen reduziert sich durch leichte Abflüsse von 9,6 auf 9,3 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 14,0 %
Verlust im Jahr 2013: 48,2 %

Im Januar 2013 erhält der Fonds zum dritten Mal in Folge den Fund Award der Zeitschrift Euro/Euro am Sonntag – für das Jahr 2012 als zweitbester Goldminenfonds im 3-Jahreszeitraum.

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verbessert sich um 0,4 % auf 25,42 Euro. Der Fonds wird heute durch die Kursrückgänge der Santacruz (-10,6 %), US-Silver (-8,3 %) und Bear Creek (-5,9 %) belastet und dürfte parallel zum Hui-Vergleichsindex zurückfallen.

In der Auswertung zum 31.10.13 verliert der Fonds mit 1,5 % etwas weniger als der Hui-Vergleichsindex, der um 1,9 % nachgibt. Der Fonds kann sich seit dem Jahresbeginn mit einem Verlust von 43,5 % gegenüber dem Hui-Vergleichsindex (-48,8 %) noch relativ gut behaupten. Das Fondsvolumen erhöht sich durch Zuflüsse von 20,0 auf 21,0 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 3,7 %
Verlust im Jahr 2013: 43,5 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verliert 0,7 % auf 22,38 Euro. Bester Fondswert ist heute Norton (+4,0 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Ramelius (-12,0 %), Teranga (-7,4 %) und Brigus (-6,8 %). Der Fonds dürfte heute etwas weniger als der Xau-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.10.13 verbessert sich der Fonds um 1,9 % gegen den Xau-Vergleichsindex, der um 3,2 % nachgibt. Mit einem Verlust von 44,0 % schneidet der Fonds damit marginal besser als der Xau-Vergleichsindex (-44,8 %) ab. Das Fondsvolumen erhöht sich durch die Kursgewinne von 2,7 auf 2,8 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 20,1 %
Verlust im Jahr 2013: 44,0 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verliert 2,5 % auf 21,32 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Royal Nickel (+7,4 %) und Western Potash (+3,8 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Ramelius (-12,0 %), Timmins (-7,6 %) und Canyon (-7,1 %). Der Fonds dürfte heute parallel zum TSX-Venture Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.10.13 verliert der Fonds mit 4,4 % stärker als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 1,2 % nachgibt. Mit einem Verlust von 44,2 % seit dem Jahresbeginn bleibt der Fonds deutlich hinter dem TSX-Venture Vergleichsindex (-25,9 %) zurück. Das Fondsvolumen reduziert sich durch die Kursverluste von 2,2 Mio Euro (nach der Fusion mit dem Stabilitas Growth-Small Cap Fonds) auf 2,1 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 37,1 %
Verlust im Jahr 2013: 44,2 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Growth-Small Cap Fonds (A0LF6K) wurde am 30. September 2013 vom Stabilitas Gold + Resourcen Special Situations steuerneutral übernommen.

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