Kolumne von Martin Siegel

Gold seitwärts

Tagesbericht vom 07.11.13

Hinweis: Wegen der Teilnahme an der Edelmetallmesse in München entfällt der Tagesbericht am 08.11.13

Der Goldpreis entwickelt sich im gestrigen New Yorker Handel seitwärts und schließt unverändert mit 1.318 $/oz. Heute Morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Shanghai und Hongkong stabil und notiert aktuell mit 1.319 $/oz um etwa 5 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Spanische BBVA meldet für die ersten neun Monate 2013 einen Anstieg des Gewinns um 86 % auf 3,1 Mrd Euro.

China Construction Bank meldet für das Septemberquartal einen Anstieg des Gewinns um 9 % auf 6,7 Mrd Euro.

EU-Finanzminister prüfen einen Vorschlag, nach dem der ESM eine Tochtergesellschaft gründen könnte, die Banken außerhalb der Euro-Zone retten soll.

Kommentar: Ein neuer ganz "Schwarzer Schwan" wird geboren.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis entwickelt sich der Goldpreis seitwärts (aktueller Preis 31.361 Euro/kg, Vortag 31.279 Euro/kg). Am 18.07.11 hatte der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wurde damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis mittlerweile auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der anhaltend volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Bei einem Goldpreis von unter 1.700 $/oz wird die Goldproduktion mittelfristig sinken. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Mit der negativen Berichterstattung in den letzten Monaten wurden die schwachen Hände aus dem Goldmarkt vertrieben, so dass nach dem Ausverkauf bis Ende Juni wieder mit einer stabileren und ruhigeren Preisentwicklung gerechnet werden kann. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber zeigt sich stabil (aktueller Preis 21,84 $/oz, Vortag 21,74 $/oz). Platin entwickelt sich freundlich (aktueller Preis 1.466 $/oz, Vortag 1.452 $/oz). Palladium zieht an (aktueller Preis 761 $/oz, Vortag 752 $/oz). Die Basismetalle geben leicht nach.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex erholt sich um 1,1 % oder 1,1 auf 94,3 Punkte. Bei den Standardwerten verbessert sich Eldorado um 2,4 %. Iamgold fällt 1,9 % zurück. Bei den kleineren Werten steigen Jaguar 11,8 %, Lake Shore 10,7 % und Semafo 7,2 %. Carpathian fallen 11,8 %, Eco Oro 8,3 % und Timmins 6,0 % zurück. Bei den Silberwerten erholen sich Arian 7,9 %, Impact 4,8 % und Silver Standard 4,5 %. United fallen 25,0 %, Wildcat 10,7 % und US-Silver 5,4 % zurück.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel freundlich. Anglogold kann um 6,3 % zulegen.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen schwächer. Bei den Produzenten fallen St Barbara 15,7 %, Saracen 6,4 % und Citigold 6,1 %. Bei den Explorationswerten verliert Bassari 12,5 %. Alkane kann um 10,3 % zulegen. Bei den Metallwerten geben Cape Lambert 7,4 % und Grange 6,4 % nach.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verbessert sich um 1,8 % auf 59,57 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Detour (+2,9 %) und Castle (+2,9 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der St Barbara (-15,7 %), Saracen (-6,4 %) und Oceana (-5,7 %). Der Fonds dürfte heute gegen den Xau-Vergleichsindex leicht nachgeben.

In der Auswertung zum 31.10.13 verliert der Fonds mit 0,1 % weniger als der Xau-Vergleichsindex, der um 3,2 % zurückfällt. Der Verlust seit Jahresbeginn bleibt damit bei 48,2 % und nähert sich dem Verlust des Xau-Vergleichsindex (-44,8 %) an. Das Fondsvolumen reduziert sich durch leichte Abflüsse von 9,6 auf 9,3 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 14,0 %
Verlust im Jahr 2013: 48,2 %

Im Januar 2013 erhält der Fonds zum dritten Mal in Folge den Fund Award der Zeitschrift Euro/Euro am Sonntag – für das Jahr 2012 als zweitbester Goldminenfonds im 3-Jahreszeitraum.

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verliert 0,5 % auf 25,84 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Impact (+4,8 %), Impala Platin (+4,7 %) und Silver Standard (+4,5 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Wildcat (-10,7 %), US-Silver (-5,4 %) und Excellon (-3,9 %). Der Fonds dürfte heute hinter dem Anstieg des Hui-Vergleichsindex leicht zurückbleiben.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre platziert sich der Fonds auf dem 20. Rang von 90 Fonds http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 31.10.13 verliert der Fonds mit 1,5 % etwas weniger als der Hui-Vergleichsindex, der um 1,9 % nachgibt. Der Fonds kann sich seit dem Jahresbeginn mit einem Verlust von 43,5 % gegenüber dem Hui-Vergleichsindex (-48,8 %) noch relativ gut behaupten. Das Fondsvolumen erhöht sich durch Zuflüsse von 20,0 auf 21,0 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 3,7 %
Verlust im Jahr 2013: 43,5 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verbessert sich um 0,1 % auf 23,39 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Lake Shore (+10,7 %), Intern. Tower Hill (+5,6 %) und Detour (+2,9 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der St Barbara (-15,7 %), Saracen (-6,4 %) und Oceana (-5,7 %). Der Fonds dürfte heute leicht hinter dem Anstieg des Xau-Vergleichsindex zurückbleiben.

In der Auswertung zum 31.10.13 verbessert sich der Fonds um 1,9 % gegen den Xau-Vergleichsindex, der um 3,2 % nachgibt. Mit einem Verlust von 44,0 % schneidet der Fonds damit marginal besser als der Xau-Vergleichsindex (-44,8 %) ab. Das Fondsvolumen erhöht sich durch die Kursgewinne von 2,7 auf 2,8 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 20,1 %
Verlust im Jahr 2013: 44,0 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verbessert sich um 0,4 % auf 22,09 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Voyager (+25,0 %), Royal Nickel (+15,4 %) und Haranga (+13,6 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der St Barbara (-15,7 %), Odyssey (-15,0 %) und Atlantic (-6,8 %). Der Fonds dürfte heute hinter dem Anstieg des TSX-Venture Vergleichsindex zurückbleiben.

In der Auswertung zum 31.10.13 verliert der Fonds mit 4,4 % stärker als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 1,2 % nachgibt. Mit einem Verlust von 44,2 % seit dem Jahresbeginn bleibt der Fonds deutlich hinter dem TSX-Venture Vergleichsindex (-25,9 %) zurück. Das Fondsvolumen reduziert sich durch die Kursverluste von 2,2 Mio Euro (nach der Fusion mit dem Stabilitas Growth-Small Cap Fonds) auf 2,1 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 37,1 %
Verlust im Jahr 2013: 44,2 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Growth-Small Cap Fonds (A0LF6K) wurde am 30. September 2013 vom Stabilitas Gold + Resourcen Special Situations steuerneutral übernommen.

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