Kolumne von Martin Siegel

Gold vorsichtig erholt

Tagesbericht vom 16.10.13

Der Goldpreis erholt sich im gestrigen New Yorker Handel von 1.265 auf 1.281 $/oz. Heute Morgen entwickelt sich der Goldpreis im Handel in Shanghai und Hongkong stabil und notiert aktuell mit 1.280 $/oz um etwa 8 $/oz über dem Vortagesniveau. Die nordamerikanischen Goldminenaktien können zulegen, die australischen Werte entwickeln sich heute Morgen seitwärts.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Anzahl der deutschen Milliardäre wächst 2012 von 115 auf 135.

Michael Harms, Bethmann Bank, erwartet bis Ende 2014 einen Goldpreisrückgang auf 800 bis 1.000 $/oz. "Ängste vor Inflation und den Folgen der Staatsverschuldung, also die Euro-Finanzkrise, haben damals den Preis nach oben getrieben. Doch diese Sorgen haben sich weitgehend aufgelöst. Es wird weiter Druck auf den Preis kommen, etwa von hochverschuldeten Staaten, die Goldreserven verkaufen müssen."

Kommentar: Die Basis der Prognose von Harms: Die Sorgen vor der Staatsverschuldung haben sich aufgelöst. Gleichzeitig müssen Staaten wegen der hohen Schulden Gold verkaufen.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis erholt sich der Goldpreis bei einem stabilisierten Dollar vorsichtig (aktueller Preis 30.451 Euro/kg, Vortag 30.167 Euro/kg). Am 18.07.11 hatte der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wurde damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis mittlerweile auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der anhaltend volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Bei einem Goldpreis von unter 1.700 $/oz wird die Goldproduktion mittelfristig sinken. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Mit der negativen Berichterstattung in den letzten Monaten wurden die schwachen Hände aus dem Goldmarkt vertrieben, so dass nach dem Ausverkauf bis Ende Juni wieder mit einer stabileren und ruhigeren Preisentwicklung gerechnet werden kann. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber verbessert sich leicht (aktueller Preis 21,25 $/oz, Vortag 21,11 $/oz). Platin erholt sich (aktueller Preis 1.384 $/oz, Vortag 1.374 $/oz). Palladium gibt nach (aktueller Preis 706 $/oz, Vortag 714 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich seitwärts.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex erholt sich um 2,4 % oder 2,1 auf 89,4 Punkte. Bei den Standardwerten verbessern sich New Gold 5,8 % und Iamgold 4,9 %. Bei den kleineren Werten haussiert Lydian 24,6 %. Carpathian fallen 26,7 %, Volta 15,0 %, Atna 14,3 % und Jaguar 13,9 % zurück. Bei den Silberwerten steigen Silver Bull 11,1 %, Coeur d’Alene 7,4 % und Silvercorp 3,9 %.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel freundlicher. Harmony können 3,8 % und Anglogold 2,7 % zulegen.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen vernachlässigt. Bei den Produzenten verliert Millennium 5,4 %. Norton erholt sich um 3,9 %. Bei den Explorationswerten fallen Arc 16,7 % und Azumah 6,5 %. Golden Rim kann 7,1 % zulegen. Bei den Metallwerten zieht Cape Lambert 7,4 % an.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 2,0 % auf 53,99 Euro. Bester Fondswert ist heute Allied Nevada (+4,5 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Azumah (-6,5 %) und Millennium (-5,4 %). Der Fonds dürfte heute etwas weniger als der Xau-Vergleichsindex zulegen.

In der Auswertung zum 30.09.13 verliert der Fonds mit 9,5 % weniger als der Xau-Vergleichsindex, der um 12,6 % zurückfällt. Der Verlust seit Jahresbeginn erhöht sich damit auf 48,2 % und nähert sich dem Verlust des Xau-Vergleichsindex (-43,0 %) an. Das Fondsvolumen reduziert sich durch Kursverluste und Abflüsse von 12,3 auf 9,6 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 14,0 %
Verlust im Jahr 2013: 48,2 %

Im Januar 2013 erhält der Fonds zum dritten Mal in Folge den Fund Award der Zeitschrift Euro/Euro am Sonntag – für das Jahr 2012 als zweitbester Goldminenfonds im 3-Jahreszeitraum.

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verbessert sich um 0,6 % auf 24,91 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Coeur d’Alene (+7,4 %), Silvercorp (+3,9 %) und MAG (+3,2 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Bear Creek (-6,4 %) und Impact (-6,0 %). Der Fonds dürfte heute etwas weniger als der Hui-Vergleichsindex zulegen.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre platziert sich der Fonds auf dem 14. Rang von 88 Fonds http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 30.09.13 verliert der Fonds mit 15,7 % stärker als der Hui-Vergleichsindex, der um 12,6 % nachgibt. Dennoch kann sich der Fonds seit dem Jahresbeginn mit einem Verlust von 42,6 % gegenüber dem Hui-Vergleichsindex (-47,8 %) noch relativ gut behaupten. Das Fondsvolumen fällt durch die Kursverluste und Rücknahmen von 25,1 auf 20,0 Mio Euro zurück.

Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 3,7 %
Verlust im Jahr 2013: 42,6 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verliert 0,8 % auf 21,56 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Iamgold (+4,9 %), Norton (+3,9 %) und Barrick (+3,7 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Intern. Tower Hill (-5,7 %) und Gold Road (-4,3 %). Der Fonds dürfte heute hinter dem Anstieg des Xau-Vergleichsindex zurückbleiben.

In der Auswertung zum 30.09.13 verliert der Fonds mit 8,4 % deutlich weniger als der Xau-Vergleichsindex, der um 12,6 % zurückfällt. Der Jahresverlust nähert sich mit 45,1 %, dem Verlust des Xau-Vergleichsindex (-43,0 %) weiter an. Das Fondsvolumen fällt durch die Kursverluste von 2,9 auf 2,7 Mio Euro zurück.

Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 20,1 %
Verlust im Jahr 2013: 45,1 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verliert 0,6 % auf 21,48 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Equatorial (+13,2 %) und Voyager (+10,0 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Haranga (-12,4 %) und Mt Magnet (-9,1 %). Der Fonds dürfte heute etwas weniger als der TSX-Venture Vergleichsindex zulegen.

In der Auswertung zum 30.09.13 kann der Fonds um 4,5 % zulegen und entwickelt sich damit freundlicher als der TSX-Venture Vergleichsindex, der sich um 1,6 % verbessert. Der Verlust seit dem Jahresbeginn reduziert sich auf 41,7 %, bleibt aber immer noch deutlich hinter dem TSX-Venture Vergleichsindex, der seit dem Jahresbeginn um 24,9 % nachgibt. Das Fondsvolumen erhöht sich parallel zu den Kursgewinnen von 1,1 auf 1,2 Mio Euro. Zum Stichtag, den 30.09.13 hat der Stabilitas Gold& Resourcen Special Situations den Stabilitas Growth Small Cap steuerneutral übernommen.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 37,1 %
Verlust im Jahr 2013: 41,7 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Growth-Small Cap (A0LF6K) wurde am 30. September 2013 vom Stabilitas Gold + Resourcen Special Situations steuerneutral übernommen.

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