Kolumne von Martin Siegel

Goldnachfrage steigt sprunghaft

Tagesbericht vom 02.10.13

Der Goldpreis wird im gestrigen New Yorker Handel innerhalb von wenigen Minuten von 1.325 auf 1.295 $/oz gedrückt und verliert im Handelsverlauf weiter auf 1.288 $/oz. Heute Morgen stabilisiert sich der Goldpreis im Handel in Hongkong und Shanghai und notiert aktuell mit 1.293 $/oz um etwa 36 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien halten sich weltweit im Vergleich zum Goldpreisrückgang relativ stabil.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Warren Buffett kauft 3 % von Goldman Sachs mit einem aktuellen Wert von 2,1 Mrd $.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis bricht der Goldpreis bei einem weiterhin labilen Dollar ein (aktueller Preis 30.727 Euro/kg, Vortag 31.559 Euro/kg). Am 18.07.11 hatte der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wurde damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis mittlerweile auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der anhaltend volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Bei einem Goldpreis von unter 1.700 $/oz wird die Goldproduktion mittelfristig sinken. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Mit der negativen Berichterstattung in den letzten Monaten wurden die schwachen Hände aus dem Goldmarkt vertrieben, so dass nach dem Ausverkauf bis Ende Juni wieder mit einer stabileren und ruhigeren Preisentwicklung gerechnet werden kann. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber fällt zurück (aktueller Preis 21,18 $/oz, Vortag 21,69 $/oz). Platin gibt nach (aktueller Preis 1.384 $/oz, Vortag 1.403 $/oz). Palladium hält sich relativ stabil (aktueller Preis 718 $/oz, Vortag 722 $/oz). Die Basismetalle fallen um etwa 1 % zurück und stabilisieren sich auf niedrigerem Niveau.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert 2,2 % oder 2,1 auf 91,4 Punkte. Bei den Standardwerten geben Osisko 4,0 %, Newmont 3,2 % und Iamgold 3,1 % nach. Bei den kleineren Werten fallen Golden Queen 11,8 %, Gold Resource 10,5 % und Belo Sun 9,9 %. Northern Dynasty können um 13,7 %, Goldgroup 13,6 % und Entree 10,0 % zulegen. Bei den Silberwerten fallen Arian 13,3 %, Alexco 8,1 % und US-Silver 5,3 %.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel nachgebend. Anglogold verliert 3,0 %.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen schwächer, können sich aber im Handelsverlauf stabilisieren. Bei den Produzenten fallen Tanami 7,4 %, Metals X 7,1 % und Ramelius 6,3 %. Bei den Explorationswerten fallen Signature 33,3 %, Northern Mining 18,8 % und Bassari 14,3 %. Emmerson erholt sich um 18,0 %. Bei den Metallwerten verliert Discovery 8,1 %. Paladin verbessert sich um 10,4 %.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 0,2 % auf 59,43 Euro. Bester Fondswert ist heute Altona (+6,9 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Excelsior (-7,6 %), Ramelius (-6,3 %) und Guyana (-5,8 %). Der Fonds dürfte heute etwas stärker als der Xau-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.08.13 erholt sich der Fonds um 16,1 % deutlich stärker als der Xau-Vergleichsindex, der um 6,6 % zulegen kann. Damit kann der Fonds die Übertreibung der australischen Werte nach unten zum Ende des Geschäftsjahres (30.06.13) wie schon im Juli weiter ausgleichen. Seit dem Jahresbeginn bleibt der Fonds mit einem Verlust von 42,8 % noch hinter dem Xau-Vergleichsindex zurück (-34,7 %). Die Entwicklung in den Jahren 2009 und 2010 zeigte, dass der Fonds in der Lage ist, diese Unterbewertung in einer Aufwärtsbewegung auszugleichen und sogar zu überkompensieren. Das Fondsvolumen steigt durch die Kursgewinne und Zuflüsse um fast 50 % von 8,3 auf 12,3 Mio Euro an.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 14,0 %
Verlust im Jahr 2013: 42,8 %

Im Januar 2013 erhält der Fonds zum dritten Mal in Folge den Fund Award der Zeitschrift Euro/Euro am Sonntag – für das Jahr 2012 als zweitbester Goldminenfonds im 3-Jahreszeitraum.

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verliert 0,9 % auf 27,40 Euro. Der Fonds wird heute durch die Kursrückgänge der Alexco (-8,1 %), US-Silver (-5,3 %) und Bear Creek (-5,2 %) belastet und dürfte etwas stärker als der Hui-Vergleichsindex nachgeben.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre arbeitet sich der Fonds auf den 9. Platz von 87 Fonds nach oben: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 31.08.13 erholt sich der Fonds mit einem Gewinn von 15,4 % deutlich stärker als der Hui-Vergleichsindex, der um 4,1 % zulegt. Seit dem Jahresbeginn präsentiert sich der Fonds mit einem Verlust von 31,9 % besser als der Hui-Vergleichsindex, der um 40,2 % zurückfällt. Das Fondsvolumen erholt sich durch Zuflüsse und Kursgewinne von 19,6 auf 25,1 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 3,7 %
Verlust im Jahr 2013: 31,9 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verliert 0,2 % auf 23,65 Euro. Bester Fondswert ist heute Mincor (+3,7 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Ramelius (-6,3 %), Lake Shore (-6,2 %) und Guyana (-5,8 %). Der Fonds dürfte heute parallel zum Xau-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.08.13 verbessert sich der Fonds um 12,6 % deutlich stärker als der Xau-Vergleichsindex, der um 6,6 % zulegt. Seit dem Jahresbeginn reduziert sich der Verlust auf 40,0 % und reduziert den Abstand zum Verlust des Xau-Vergleichsindex (-34,7 %). Das Fondsvolumen erhöht sich durch Kursgewinne und Zuflüsse von 2,4 auf 2,9 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 20,1 %
Verlust im Jahr 2013: 40,0 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verliert 0,4 % auf 22,96 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Atlantic (+6,3 %), Moly Mines (+4,2 %) und Base (+3,9 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Haranga (-20,0 %), Indo Mines (-12,3 %) und Ramelius (-6,3 %). Der Fonds dürfte heute etwas weniger als der TSX-Venture Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.08.13 verliert der Fonds 4,1 % und entwickelt sich damit schlechter als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 0,5 % zulegen kann. Der Verlust seit dem Jahresbeginn erhöht sich auf 44,2 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -26,1 %). Das Fondsvolumen bleibt mit 1,1 Mio Euro unverändert. Zum Stichtag, den 30.09.13 wird der Stabilitas Gold& Resourcen Special Situations den Stabilitas Growth Small Cap steuerneutral übernehmen.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 37,1 %
Verlust im Jahr 2013: 44,2 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Growth-Small Cap (A0LF6K) wurde am 30. September 2013 vom Stabilitas Gold + Resourcen Special Situations steuerneutral übernommen.

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