Kolumne von Martin Siegel

Goldaktien vernachlässigt

Tagesbericht vom 01.10.13

Der Goldpreis gibt im gestrigen New Yorker Handel von 1.336 auf 1.328 $/oz nach. Heute Morgen entwickelt sich der Goldpreis im Handel in Shanghai und Hongkong ruhig und notiert aktuell mit 1.329 $/oz um etwa 9 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien werden weltweit vernachlässigt.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Bild.de: "USA pleite!"
Kommentar: Hätten die USA kein Schuldenlimit, das ständig angehoben werden muss, dann würde der verschleppte Konkurs -wie in anderen Ländern- gar nicht auffallen.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis bei einem schwachen Dollar nach (aktueller Preis 31.559 Euro/kg, Vortag 31.896 Euro/kg). Am 18.07.11 hatte der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wurde damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis mittlerweile auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der anhaltend volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Bei einem Goldpreis von unter 1.700 $/oz wird die Goldproduktion mittelfristig sinken. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Mit der negativen Berichterstattung in den letzten Monaten wurden die schwachen Hände aus dem Goldmarkt vertrieben, so dass nach dem Ausverkauf bis Ende Juni wieder mit einer stabileren und ruhigeren Preisentwicklung gerechnet werden kann. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber zeigt sich relativ stabil (aktueller Preis 21,69 $/oz, Vortag 21,73 $/oz). Platin gibt nach (aktueller Preis 1.403 $/oz, Vortag 1.414 $/oz). Palladium verliert den Vortagesgewinn (aktueller Preis 722 $/oz, Vortag 728 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich uneinheitlich.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex gibt um 0,4 % oder 0,3 auf 93,4 Punkte nach. Bei den Standardwerten verliert New Gold 1,9 %. Bei den kleineren Werten fallen Intern. Tower Hill 7,1 %, Sandspring 7,0 % und Lydian 6,9 %. Veris können 19,2 %, Santa Fe 11,3 % und Monument 5,5 % zulegen. Bei den Silberwerten fallen Arian 6,3 %, Silver Bull 5,2 % und Wildcat 4,7 %. Bear Creek erholt sich um 4,5 %.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel uneinheitlich. Harmony gibt 1,7 % nach.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen nachgebend. Bei den Produzenten fallen Rand 8,2 %, Focus 7,7 % und Beadell 5,4 %. Metals X kann um 3,7 % zulegen. Bei den Explorationswerten fallen Gold Road 14,5 % und Legend 14,3 %. Augur verbessert sich um 27,3 %. Bei den Metallwerten fällt Discovery um 11,3 % zurück.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 1,3 % auf 59,54 Euro. Bester Fondswert ist heute Veris (+19,2 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Gold Road (-14,5 %), Rand (-8,2 %) und Focus (-7,7 %). Der Fonds dürfte heute parallel zum Xau-Vergleichsindex leicht nachgeben.

In der Auswertung zum 31.08.13 erholt sich der Fonds um 16,1 % deutlich stärker als der Xau-Vergleichsindex, der um 6,6 % zulegen kann. Damit kann der Fonds die Übertreibung der australischen Werte nach unten zum Ende des Geschäftsjahres (30.06.13) wie schon im Juli weiter ausgleichen. Seit dem Jahresbeginn bleibt der Fonds mit einem Verlust von 42,8 % noch hinter dem Xau-Vergleichsindex zurück (-34,7 %). Die Entwicklung in den Jahren 2009 und 2010 zeigte, dass der Fonds in der Lage ist, diese Unterbewertung in einer Aufwärtsbewegung auszugleichen und sogar zu überkompensieren. Das Fondsvolumen steigt durch die Kursgewinne und Zuflüsse um fast 50 % von 8,3 auf 12,3 Mio Euro an.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 14,0 %
Verlust im Jahr 2013: 42,8 %

Im Januar 2013 erhält der Fonds zum dritten Mal in Folge den Fund Award der Zeitschrift Euro/Euro am Sonntag – für das Jahr 2012 als zweitbester Goldminenfonds im 3-Jahreszeitraum.

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verbessert sich um 0,02 auf 27,65 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Bear Creek (+4,5 %), Excellon (+3,4 %) und Tahoe (+3,2 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Wildcat (-4,7 %), Aurcana (-4,3 %) und Endeavour (-3,5 %). Der Fonds dürfte heute etwas stärker als der Hui-Vergleichsindex nachgeben.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre arbeitet sich der Fonds auf den 7. Platz von 89 Fonds nach oben: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 31.08.13 erholt sich der Fonds mit einem Gewinn von 15,4 % deutlich stärker als der Hui-Vergleichsindex, der um 4,1 % zulegt. Seit dem Jahresbeginn präsentiert sich der Fonds mit einem Verlust von 31,9 % besser als der Hui-Vergleichsindex, der um 40,2 % zurückfällt. Das Fondsvolumen erholt sich durch Zuflüsse und Kursgewinne von 19,6 auf 25,1 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 3,7 %
Verlust im Jahr 2013: 31,9 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verliert 0,5 % auf 23,69 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Veris (+19,2 %), Panoramic (+3,6 %) und Ramelius (+3,2 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Gold Road (-14,5 %), Intern. Tower Hill (-7,1 %) und Oceana (-4,8 %). Der Fonds dürfte heute parallel zum Xau-Vergleichsindex leicht nachgeben.

In der Auswertung zum 31.08.13 verbessert sich der Fonds um 12,6 % deutlich stärker als der Xau-Vergleichsindex, der um 6,6 % zulegt. Seit dem Jahresbeginn reduziert sich der Verlust auf 40,0 % und reduziert den Abstand zum Verlust des Xau-Vergleichsindex (-34,7 %). Das Fondsvolumen erhöht sich durch Kursgewinne und Zuflüsse von 2,4 auf 2,9 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 20,1 %
Verlust im Jahr 2013: 40,0 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verliert 0,6 % auf 23,05 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Mt Magnet (+30,0 %) und Voyager (+20,0 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Gold Road (-14,5 %), Focus (-7,7 %) und Moly Mines (-7,7 %). Der Fonds dürfte heute parallel zum TSX-Venture Vergleichsindex leicht nachgeben.

In der Auswertung zum 31.08.13 verliert der Fonds 4,1 % und entwickelt sich damit schlechter als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 0,5 % zulegen kann. Der Verlust seit dem Jahresbeginn erhöht sich auf 44,2 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -26,1 %). Das Fondsvolumen bleibt mit 1,1 Mio Euro unverändert. Zum Stichtag, den 30.09.13 wird der Stabilitas Gold& Resourcen Special Situations den Stabilitas Growth Small Cap steuerneutral übernehmen.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 37,1 %
Verlust im Jahr 2013: 44,2 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Growth-Small Cap (A0LF6K) wurde am 30. September 2013 vom Stabilitas Gold + Resourcen Special Situations steuerneutral übernommen.

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