Kolumne von Martin Siegel

Erste Minenschließungen, Goldproduktion sinkt

Tagesbericht vom 18.07.13

Der Goldpreis gibt im gestrigen sehr sprunghaften New Yorker Handel von 1.287 auf 1.275 $/oz nach. Heute Morgen entwickelt sich der Goldpreis im Handel in Shanghai und Hongkong ruhig und notiert aktuell mit 1.276 $/oz um etwa 15 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien geben weltweit etwa die Hälfte der Gewinne des Vortags wieder ab.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Japans Immobilienaktien verdoppeln ihren Wert seit Anfang 2012.

Ehemaliger Chef der West LB Ludwig Poullain über die Euro-Retter: "Den Akteuren ist die Aufrichtigkeit abhanden gekommen". Den Aufkauf der Staatsanleihen durch die EZB bezeichnet er als "Mätzchen, die die Lösung der Probleme nur hinauszögern".

Kommentar: Es dürfte sich um eine Fehlinterpretation handeln, denn eine Aufrichtigkeit der Akteure bezüglich des Euros hat es nie gegeben.

Focus Minerals gibt die Schließung aller australischen Minen bekannt. Dadurch entfallen ab sofort 1,5 % der weltweiten jährlichen Goldproduktion.

Alexco stellt die Silberproduktion ein.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis gegen den stabilisierten Dollar nach (aktueller Preis 31.333 Euro/kg, Vortag 31.580 Euro/kg). Am 18.07.11 hatte der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wurde damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis mittlerweile auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der anhaltend volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Bei einem Goldpreis von unter 1.700 $/oz wird die Goldproduktion mittelfristig sinken. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Mit der negativen Berichterstattung in den letzten Monaten wurden die schwachen Hände aus dem Goldmarkt vertrieben, so dass nach dem Ausverkauf in den letzten Wochen wieder mit einer stabileren und ruhigeren Preisentwicklung gerechnet werden kann. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber fällt zurück (aktueller Preis 19,30 $/oz, Vortag 19,87 $/oz). Platin gibt nach (aktueller Preis 1.404 $/oz, Vortag 1.423 $/oz). Palladium entwickelt sich relativ stabil (aktueller Preis 729 $/oz, Vortag 732 $/oz). Die Basismetalle fallen etwa 2 % zurück. Nickel erholt sich gegen den Trend um etwa 1 %.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert 2,7 % oder 2,5 auf 91,5 Punkte. Bei den Standardwerten fallen Iamgold 5,1 %, Yamana 3,4 % und Agnico Eagle 4,3 %. Bei den kleineren Werten geben Atna 12,8 %, Aura 9,1 % und Intern. Tower Hill 8,8 % ab. Gegen den Trend kann Sulliden um 7,1 % zulegen. Bei den Silberwerten verlieren Wildcat 14,6 %, Alexco 8,8 % und Aurcana 7,9 %. Kimber erholen sich 15,4 % und Hochschild 7,4 %.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel schwächer. Harmony verlieren 5,5 % und Gold Fields 5,2 %.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen nachgebend (30 Min vor Handelsschluss). Bei den Produzenten fallen Focus 13,3 %, Norton 7,7 % und Evolution 5,2 %. Gegen den Trend können Rand 17,1 %, Teranga 15,4 % und Citigold 11,1 % zulegen. Bei den Explorationswerten gibt Drake 10,0 % ab. Excelsior ziehen 19,1 % und Bassari 14,3 % an.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) notiert unverändert mit 51,86 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Excelsior (+19,1 %), Rand (+17,1 %) und Teranga (+15,4 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Focus (-13,3 %), Guyana (-8,1 %) und Norton (-7,7 %). Der Fonds dürfte heute gegen den Xau-Vergleichsindex zulegen.

In der Auswertung zum 30.06.13 fällt der Fonds um 21,8 % etwas stärker als der Xau-Vergleichsindex (-20,1 %) zurück. Neben der schwachen Entwicklung der australischen Werte und dem Rückgang des australischen Dollars wird der Fonds durch das Ende des australischen Geschäftsjahres zum 30.06.13 zusätzlich belastet. Seit dem Jahresbeginn fällt der Fonds mit einem Verlust von 60,3 % hinter den Xau-Vergleichsindex zurück, der um 44,6 % nachgibt. Die Entwicklung in den Jahren 2009 und 2010 zeigte, dass der Fonds in der Lage ist, diese Unterbewertung in einer Aufwärtsbewegung auszugleichen und sogar zu überkompensieren. Das Fondsvolumen fällt im Juni parallel zu den Kursverlusten auf 6,3 Mio Euro zurück.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 14,0 %
Verlust im Jahr 2013: 60,3 %

Im Januar 2013 erhält der Fonds zum dritten Mal in Folge den Fund Award der Zeitschrift Euro/Euro am Sonntag – für das Jahr 2012 als zweitbester Goldminenfonds im 3-Jahreszeitraum.

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verbessert sich um 3,8 % auf 27,09 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Kimber (+15,4 %) und Hochschild (+7,4 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Wildcat (-14,6 %), Alexco (-8,8 %) und Aurcana (-7,9 %). Der Fonds dürfte heute parallel zum Hui-Vergleichsindex nachgeben.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre arbeitet sich der Fonds auf den 11. Platz von 88 Fonds nach oben: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 30.06.13 verliert der Fonds mit 26,0 % etwas mehr als der Hui-Vergleichsindex, der um 23,2 % nachgibt. Seit dem Jahresbeginn ergibt sich ein Verlust von 52,2 %, der etwas schlechter als der Verlust des Hui-Vergleichsindex mit einem Minus von 49,4 % ausfällt. Das Fondsvolumen fällt im Juni parallel zu den Kursverlusten von 20,0 Mio Euro auf 15,0 Mio Euro zurück.

Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 3,7 %
Verlust im Jahr 2013: 52,2 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verbessert sich um 1,7 % auf 21,36 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Mincor (+5,7 %) und Panoramic (+4,1 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Intern. Tower Hill (-8,8 %), Guyana (-8,1 %) und Norton (-7,7 %). Der Fonds dürfte sich heute relativ zum Xau-Vergleichsindex stabil entwickeln.

In der Auswertung zum 30.06.13 verliert der Fonds mit 25,4 % etwas stärker als der Xau-Vergleichsindex, der um 20,1 % nachgibt. Seit dem Jahresbeginn erhöht sich der Verlust auf 57,5 % und liegt damit höher als der Verlust des Xau-Vergleichsindex (-44,6 %). Das Fondsvolumen fällt im Juni parallel zu den Kursverlusten von 2,6 auf 2,0 Mio Euro zurück.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 20,1 %
Verlust im Jahr 2013: 57,5 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verbessert sich um 1,8 % auf 23,14 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Wildhorse (+5,3 %) und Largo (+5,1 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Focus (-13,3 %) und Indo Mines (-10,0 %). Der Fonds dürfte heute gegen den TSX-Venture Vergleichsindex leicht zulegen.

In der Auswertung zum 30.06.13 verliert der Fonds 14,5 % und entwickelt sich damit etwas schlechter als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 11,6 % zurückfällt. Seit dem Jahresbeginn verliert der Fonds mit 43,7 % mehr als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 31,0 % zurückfällt. Das Fondsvolumen fällt im Juni parallel zu den Kursverlusten von 1,4 auf 1,2 Mio Euro zurück.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 37,1 %
Verlust im Jahr 2013: 43,7 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Growth-Small Cap (A0LF6K) verliert 0,3 % auf 11,73 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Doray (+4,0 %) und Beadell (+3,2 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der B2 Gold (-7,3 %), Timmins (-7,0 %) und Evolution (-5,2 %). Der Fonds dürfte heute gegen den Xau-Vergleichsindex zulegen.

In der Auswertung zum 30.06.13 verliert der Fonds mit 22,9 % marginal weniger als der Hui-Vergleichsindex, der um 23,2 % nachgibt. Der Verlust seit dem Jahresbeginn erhöht sich auf 60,0 % und liegt damit über dem Verlust des Hui-Vergleichsindex (-49,4 %). Das Fondsvolumen gibt parallel zu den Kursverlusten von 1,0 auf 0,8 Mio Euro nach.

Verlust im Jahr 2008: 58,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 17,7 %
Gewinn im Jahr 2010: 29,2 %
Verlust im Jahr 2011: 50,7 %
Verlust im Jahr 2012: 24,7 %
Verlust im Jahr 2013: 40,2 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

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