Kolumne von Martin Siegel

Edelmetalle wenig verändert

Der Goldpreis wird in New York wegen des Feiertags nicht gehandelt. Heute Morgen gibt der Goldpreis im Handel in Shanghai und Hongkong leicht nach und notiert aktuell mit 1.243 $/oz um etwa 11 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Pkw-Neuzulassungen sinken im 1. Halbjahr 2013 um 8,1 % auf 1,5 Mio Fahrzeuge.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis entwickelt sich der Goldpreis bei einem festeren Dollar seitwärts (aktueller Preis 31.011 Euro/kg, Vortag 31.036 Euro/kg). Am 18.07.11 hatte der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wurde damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis mittlerweile auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der anhaltend volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Bei einem Goldpreis von unter 1.700 $/oz wird die Goldproduktion mittelfristig sinken. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Mit der negativen Berichterstattung in den letzten Monaten wurden die schwachen Hände aus dem Goldmarkt vertrieben, so dass nach dem Ausverkauf in den letzten Wochen wieder mit einer stabileren und ruhigeren Preisentwicklung gerechnet werden kann. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber gibt nach (aktueller Preis 19,26 $/oz, Vortag 19,61 $/oz). Platin verliert (aktueller Preis 1.331 $/oz, Vortag 1.353 $/oz). Palladium fällt zurück (aktueller Preis 672 $/oz, Vortag 685 $/oz). Die Basismetalle geben nach der relativ stabilen Entwicklung der letzten Tage um etwa 1 % nach.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex wird wegen des Feiertags nicht notiert. Im kanadischen Handel verbessern sich Veris 22,0 %, Colossus 10,2 %, Aura 9,5 % und Carpathian 9,1 %. Gold Group fallen 14,3 % und Santa Fe 11,6 % zurück. Bei den Silberwerten verbessern sich Mandalay 7,4 % und Hochschild 4,0 %. Wildcat fallen 16,3 %, United 12,5 % und Silver Bull 10,0 % zurück.

Die südafrikanischen Werte werden im New Yorker Handel nicht notiert.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten verbessern sich Stone 20,0 %, Dragon 19,4 % und Tanami 12,7 %. Perseus fallen 10,4 %, Kingsrose 7,6 % und Unity 6,6 % zurück. Bei den Explorationswerten ziehen YTC 21,9 %, Emmerson 17,1 % und Augur 15,4 % an. Excelsior fallen 12,0 % sowie Bassari und Gryphon jeweils 10,0 % zurück. Bei den Metallwerten verbessert sich Discovery 7,7 %. Rex gibt 9,7 % ab.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 2,7 % auf 47,64 Euro. Die besten Fondswerte sind heute YTC (+21,9 %), Papillon (+9,9 %) und Focus (+7,7 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Excelsior (-12,0 %), Unity (-6,6 %) und Silver Lake (-6,3 %). Der Fonds dürfte heute deutlich gegen den Xau-Vergleichsindex zulegen.

In der Auswertung zum 30.06.13 fällt der Fonds um 21,8 % nochmals etwas stärker als der Xau-Vergleichsindex (-20,1 %) zurück. Neben der schwachen Entwicklung der australischen Werte und dem Rückgang des australischen Dollars wird der Fonds durch das Ende des australischen Geschäftsjahres zum 30.06.13 zusätzlich belastet. Seit dem Jahresbeginn fällt der Fonds mit einem Verlust von 60,3 % hinter den Xau-Vergleichsindex zurück, der um 44,6 % nachgibt. Die Entwicklung in den Jahren 2009 und 2010 zeigte, dass der Fonds in der Lage ist, diese Unterbewertung in einer Aufwärtsbewegung auszugleichen und sogar zu überkompensieren. Das Fondsvolumen fällt im Juni parallel zu den Kursverlusten auf 6,3 Mio Euro zurück.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 14,0 %
Verlust im Jahr 2013: 60,3 %

Im Januar 2013 erhält der Fonds zum dritten Mal in Folge den Fund Award der Zeitschrift Euro/Euro am Sonntag – für das Jahr 2012 als zweitbester Goldminenfonds im 3-Jahreszeitraum.

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verbessert sich um 3,2 % auf 25,57 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Mandalay (+7,4 %), Hochschild (+4,0 %) und Alexco (+3,1 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Wildcat (-16,3 %) und US-Silver (-7,3 %). Der Fonds dürfte heute leicht gegen den unveränderten Hui-Vergleichsindex zulegen.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre arbeitet sich der Fonds auf den 13. Platz von 88 Fonds nach oben: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 30.06.13 verliert der Fonds mit 26,0 % etwas mehr als der Hui-Vergleichsindex, der um 23,2 % nachgibt. Seit dem Jahresbeginn ergibt sich ein Verlust von 52,2 %, der etwas schlechter als der Verlust des Hui-Vergleichsindex mit einem Minus von 49,4 % ausfällt. Das Fondsvolumen fällt im Juni parallel zu den Kursverlusten von 20,0 Mio Euro auf 15,0 Mio Euro zurück.

Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 3,7 %
Verlust im Jahr 2013: 52,2 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verliert 1,1 % auf 19,59 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Brigus (+5,2 %), Tribune (+4,5 %) und Western Areas (+4,3 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Silver Lake (-6,3 %), Gold Road (-6,3 %) und St Barbara (-4,7 %). Der Fonds dürfte heute gegen den Xau-Vergleichsindex zulegen.

In der Auswertung zum 30.06.13 verliert der Fonds mit 25,4 % etwas stärker als der Xau-Vergleichsindex, der um 20,1 % nachgibt. Seit dem Jahresbeginn erhöht sich der Verlust auf 57,5 % und liegt damit höher als der Verlust des Xau-Vergleichsindex (-44,6 %). Das Fondsvolumen fällt im Juni parallel zu den Kursverlusten von 2,6 auf 2,0 Mio Euro zurück.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 20,1 %
Verlust im Jahr 2013: 57,5 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verliert 5,4 % auf 21,23 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Millennium (+7,7 %), Focus (+7,7 %) und Equatorial (+4,3 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Resolute (-4,8 %) und Endeavour (-4,5 %). Der Fonds dürfte heute gegen den TSX-Venture Vergleichsindex zulegen.

In der Auswertung zum 30.06.13 verliert der Fonds 14,5 % und entwickelt sich damit etwas schlechter als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 11,6 % zurückfällt. Seit dem Jahresbeginn verliert der Fonds mit 43,7 % mehr als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 31,0 % zurückfällt. Das Fondsvolumen fällt im Juni parallel zu den Kursverlusten von 1,4 auf 1,2 Mio Euro zurück.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 37,1 %
Verlust im Jahr 2013: 43,7 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Growth-Small Cap (A0LF6K) verliert 1,5 % auf 10,77 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Saracen (+4,2 %) und Canyon (+4,0 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Silver Lake (-6,3 %), Gold Road (-6,3 %) und Resolute (-4,8 %). Der Fonds dürfte heute deutlich gegen den Hui-Vergleichsindex zulegen.

In der Auswertung zum 30.06.13 verliert der Fonds mit 22,9 % marginal weniger als der Hui-Vergleichsindex, der um 23,2 % nachgibt. Der Verlust seit dem Jahresbeginn erhöht sich auf 60,0 % und liegt damit über dem Verlust des Hui-Vergleichsindex (-49,4 %). Das Fondsvolumen gibt parallel zu den Kursverlusten von 1,0 auf 0,8 Mio Euro nach.

Verlust im Jahr 2008: 58,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 17,7 %
Gewinn im Jahr 2010: 29,2 %
Verlust im Jahr 2011: 50,7 %
Verlust im Jahr 2012: 24,7 %
Verlust im Jahr 2013: 40,2 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

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