Kolumne von Martin Siegel

Gold und Silberaktien haussieren

Der Goldpreis erholt sich am Freitag im New Yorker Handel von 1.204 auf 1.235 $/oz. Heute Morgen zieht der Goldpreis im Handel in Shanghai und Hongkong weiter an und notiert aktuell mit 1.246 $/oz um etwa 45 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Edelmetallaktien können vielfach zweistellig zulegen.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Handelsblatt: "Ein Crash auf Raten". "Der Goldpreis fällt auf den niedrigsten Stand seit drei Jahren, weil die Investoren ihre Krisenangst ablegen". "Analysten erwarten weiter sinkende Notierungen". "Schock für Goldfans". "Wir haben Gold aus zwei Gründen gekauft: Weil wir über die inflationären Auswirkungen der Geldpolitik besorgt waren und weil wir ein Zusammenbrechen des Finanzsystems befürchteten (Diapason Commodities Management). Der Markt habe entschieden, dass nichts davon derzeit Anlass zur Sorge sei". "Gold glänzt, man kann wunderschönen Schmuck daraus herstellen (Natixis Global Asset Management)". "Gold ist keine strategische Anlageklasse (DWS)".

Kommentar: Die unqualifizierten Äußerungen häufen sich. Die Gründe für die seit 12 Jahren andauernde Goldhausse werden ignoriert. Dagegen soll der (manipulierte) Markt entschieden haben, dass es keinen Anlass zur Sorge gibt. Lächerlich". Nur weil der Goldpreis an den Papiergoldmärkten gedrückt wird, soll es keine strategische Anlageklasse mehr sein? Dass Privatanleger weltweit wegen der unsoliden Zentralbankpolitik in Gold flüchten und bei jedem Rückschlag aus Sorge um das zusammenbrechende Papiergeldkreditsystem ihre Bestände aufbauen, haben die sogenannten "Analysten" nicht mitbekommen (vgl. auch Kommentar vom 28.03.13).

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis kann der Goldpreis bei einem stabilen Dollar zulegen (aktueller Preis 30.709 Euro/kg, Vortag 29.753 Euro/kg). Am 18.07.11 hatte der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wurde damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis mittlerweile auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der anhaltend volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Bei einem Goldpreis von unter 1.700 $/oz wird die Goldproduktion mittelfristig sinken. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Mit der negativen Berichterstattung in den letzten Monaten wurden die schwachen Hände aus dem Goldmarkt vertrieben, so dass nach dem Ausverkauf in den letzten Wochen wieder mit einer stabileren und ruhigeren Preisentwicklung gerechnet werden kann. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber erholt sich (aktueller Preis 19,74 $/oz, Vortag 18,87 $/oz). Platin kann zulegen (aktueller Preis 1.344 $/oz, Vortag 1.315 $/oz). Palladium zieht kräftig an (aktueller Preis 671 $/oz, Vortag 647 $/oz). Die Basismetalle können sich um etwa 1 % verbessern.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex haussiert um 6,9 % oder 5,8 auf 90,2 Punkte. Bei den Standardwerten steigen Kinross 10,9 %, Goldcorp und New Gold jeweils 9,5 % sowie Yamana 9,3 %. Romarco haussieren 32,4 %, Volta 32,0 %, Endeavour 24,4 %, Colossus 20,8 % und Intern. Tower Hill 20,0 %. Bei den Silberwerten haussieren Bear Creek 34,9 %, Arian 25,0 %, Alexco 23,2 % und Aurcana 21,7 %.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel fest. Harmony kann um 7,9 % zulegen.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen freundlich. Bei den Produzenten steigen Kingsrose 29,6 %, Ramelius 22,7 % und Endeavour 16,7 %. Bei den Explorationswerten ziehen Intrepid 24,4 % und Northern Mining 20,0 % an. Die Metallwerte zeigen sich uneinheitlich.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verbessert sich um 0,4 % auf 45,62 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Ramelius (+22,7 %), Endeavour (+16,7 %) und Allied Nevada (+15,9 %). Der Fonds dürfte heute hinter dem Anstieg des Xau-Vergleichsindex zurückbleiben. Die Kurse der heute gestiegenen australischen Werte fließt erst in die Fondspreisberechnung von heute ein, die morgen veröffentlicht wird.

In der Auswertung zum 31.05.13 fällt der Fonds um 17,2 % während sich der Xau-Vergleichsindex mit einem Gewinn von 2,1 % stabilisieren kann. Neben der schwachen Entwicklung einiger australischer Standard-Goldproduzenten wird der Fonds zusätzlich von der schwachen Entwicklung des australischen Dollars belastet, die sich jedoch mittelfristig positiv auf die australischen Goldproduzenten auswirken wird. Seit dem Jahresbeginn fällt der Fonds mit einem Verlust von 49,2 % hinter den Xau-Vergleichsindex zurück, der um 30,7 % nachgibt. Das Fondsvolumen fällt im April parallel zu den Kursverlusten auf 8,2 Mio Euro zurück.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 14,0 %
Verlust im Jahr 2013: 49,2 %

Im Januar 2013 erhält der Fonds zum dritten Mal in Folge den Fund Award der Zeitschrift Euro/Euro am Sonntag – für das Jahr 2012 als zweitbester Goldminenfonds im 3-Jahreszeitraum.

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verbessert sich um 1,6 % auf 23,02 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Bear Creek (+34,9 %), Alexco (+23,2 %), Aurcana (+21,7 %), Fortuna (+18,6 %) und Silvercrest (+18,0 %). Der Fonds dürfte heute mehr als 10 % ansteigen und den Hui-Vergleichsindex outperformen.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre arbeitet sich der Fonds auf den 13. Platz von 88 Fonds nach oben: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 31.05.13 verliert der Fonds mit 5,0 % deutlich mehr als der Hui-Vergleichsindex, der um 0,2 % nachgibt. Seit dem Jahresbeginn ergibt sich ein Verlust von 35,5 %, der etwas schlechter als der Verlust des Hui-Vergleichsindex mit einem Minus von 34,2 % ausfällt. Das Fondsvolumen fällt im Mai parallel zu den Kursverlusten von 21,4 Mio Euro auf 20,0 Mio Euro zurück.

Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 3,7 %
Verlust im Jahr 2013: 35,5 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verbessert sich um 1,6 % auf 18,34 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Ramelius (+22,7 %), Intern. Tower Hill (+20,0 %), Endeavour (+16,7 %), B2 Gold (+14,9 %) und Richmont (+14,5 %). Der Fonds dürfte heute parallel zum Xau-Vergleichsindex zulegen.

In der Auswertung zum 31.05.13 verliert der Fonds 9,2 % während sich der Xau-Vergleichsindex um 2,1 % verbessert. Seit dem Jahresbeginn erhöht sich der Verlust auf 43,0 % und liegt damit höher als der Verlust des Xau-Vergleichsindex (-30,7 %). Das Fondsvolumen fällt parallel zu den Kursverlusten von 2,8 auf 2,6 Mio Euro zurück.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 20,1 %
Verlust im Jahr 2013: 43,0 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verliert 0,6 % auf 22,38 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Intrepid (+24,4 %), Voyager (+20,0 %), Odyssey (+20,0 %) und Endeavour (+16,7 %). Der Fonds dürfte heute hinter dem Anstieg des TSX-Venture Vergleichsindex zurückbleiben (Begründung s. Stabilitas Pacific).

In der Auswertung zum 31.05.13 verliert der Fonds 9,5 % und entwickelt sich damit schlechter als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 2,4 % zurückfällt. Seit dem Jahresbeginn verliert der Fonds mit 34,1 % mehr als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 21,9 % zurückfällt. Das Fondsvolumen fällt im April parallel zu den Kursverlusten von 1,6 auf 1,4 Mio Euro zurück.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 37,1 %
Verlust im Jahr 2013: 34,1 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Growth-Small Cap (A0LF6K) verbessert sich um 1,7 % auf 10,24 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Ramelius (+22,7 %), B2 Gold (+14,9 %), First Majestic (+12,8 %) und Doray (+11,3 %). Der Fonds dürfte heute hinter dem Anstieg des Hui-Vergleichsindex zurückbleiben (Begründung s. Stabilitas Pacific).

In der Auswertung zum 31.05.13 verliert der Fonds 13,3 % während der Hui-Vergleichsindex nur um 0,2 % nachgibt. Der Verlust seit dem Jahresbeginn erhöht sich damit auf 48,1 % womit der Fonds hinter den Hui-Vergleichsindex zurückfällt der einen Verlust von 34,2 % verzeichnet. Das Fondsvolumen gibt parallel zu den Kursverlusten von 1,2 auf 1,0 Mio Euro nach.

Verlust im Jahr 2008: 58,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 17,7 %
Gewinn im Jahr 2010: 29,2 %
Verlust im Jahr 2011: 50,7 %
Verlust im Jahr 2012: 24,7 %
Verlust im Jahr 2013: 40,2 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

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