Kolumne von Martin Siegel

Goldaktien vorsichtig stabilisiert

vom 16. Mai 2013

11 Min

Der Goldpreis erholt sich im gestrigen New Yorker Handel von 1.374 auf 1.386 $/oz. Heute Morgen gibt der Goldpreis im Handel in Shanghai und Hongkong wieder nach und notiert aktuell mit 1.381 $/oz um etwa 16 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich und deuten vorsichtig eine Stabilisierung an.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

EZB plant den Ankauf von ABS-Papieren, für die im Konkursfall der EU-Haushalt haften soll.
Kommentar: Damit würde die EZB zwar ihr Mandat erneut überschreiten und Verträge brechen. Tatsächlich würde die Entscheidung aber nichts daran ändern, dass der EU-Steuerzahler für die Verluste der Banken aufkommt.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis fällt der Goldpreis bei einem stabilen Dollar zurück (aktueller Preis 34.356 Euro/kg, Vortag 34.904 Euro/kg). Am 18.07.11 hatte der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wurde damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis mittlerweile auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der anhaltend volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Mit der negativen Berichterstattung in den letzten Monaten wurden die schwachen Hände aus dem Goldmarkt vertrieben, so dass nach dem Ausverkauf der letzten Tage ab sofort wieder mit einer stabileren und ruhigeren Preisentwicklung gerechnet werden kann. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber fällt zurück (aktueller Preis 22,67 $/oz, Vortag 23,75 $/oz). Platin gibt nach (aktueller Preis 1.481 $/oz, Vortag 1.496 $/oz). Palladium kann die Gewinne der letzten Tage ausbauen (aktueller Preis 725 $/oz, Vortag 722 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich leicht abwärts.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verbessert sich um 0,4 % oder 0,4 auf 100,8 Punkte. Bei den Standardwerten erholen sich New Gold 4,0 % und Agnico Eagle 3,0 %. Iamgold gibt 1,6 % nach. Bei den kleineren Werten steigen Santa Fe 17,3 %, Belo Sun 8,7 % und Goldgroup 8,0 %. Aura geben 8,8 % und Romarco 8,1 % ab. Bei den Silberwerten erholen sich Kimber 12,0 %, Excellon 11,7 % und Impact 7,3 %. Wildcat geben 8,3 %, Silver Bull 7,5 % und United 6,3 % nach.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel wenig verändert.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich uneinheitlich. Bei den Produzenten erholen sich Evolution 6,0 %, Endeavour 5,3 % und Tanami 4,2 %. Dragon fallen 13,3 %, Focus 6,3 % und Unity 5,6 % zurück. Bei den Explorationswerten steigen Arc 33,3 % und Panterra 12,4 %. Noble fallen 18,5 %, Drake 9,1 % und Emmerson 8,3 %. Bei den Metallwerten erholt sich Gindalbie um 10,3 %.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 1,8 % auf 64,61 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Evolution (+6,0 %) und Endeavour (+5,3 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Noble (-18,5 %), Focus (-6,3 %) und Azumah (-5,8 %). Der Fonds dürfte heute deutlich gegen den Xau-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 30.04.13 bricht der Fonds um 28,6 % ein und verliert damit stärker als der Xau-Vergleichsindex, der um 21,7 % zurückfällt. Seit dem Jahresbeginn fällt der Fonds mit einem Verlust von 38,7 % hinter den Xau-Vergleichsindex zurück, der um 32,1 % nachgibt. Das Fondsvolumen fällt im April parallel zu den Kursverlusten zurück. Dabei konnte der Fonds in dem aktuell sehr schwachen Umfeld sogar marginale Zuflüsse verzeichnen.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 14,0 %
Verlust im Jahr 2013: 38,7 %

Im Januar 2013 erhält der Fonds zum dritten Mal in Folge den Fund Award der Zeitschrift Euro/Euro am Sonntag – für das Jahr 2012 als zweitbester Goldminenfonds im 3-Jahreszeitraum.