Kolumne von Martin Siegel

Goldaktien labil

Der Goldpreis gibt am Freitag im New Yorker Handel unter größeren Schwankungen von 1.465 auf 1.463 $/oz nach. Heute Morgen erholt sich der Goldpreis im Handel in Shanghai und Hongkong und notiert aktuell mit 1.470 $/oz um etwa 3 $/oz unter dem Niveau vom Freitag. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit labil.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Spaniens Arbeitslosenquote steigt erstmals über die Marke von 27 %.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis leicht nach (aktueller Preis 36.229 Euro/kg, Vortag 36.423 Euro/kg). Am 18.07.11 hatte der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wurde damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis mittlerweile auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der anhaltend volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Mit der negativen Berichterstattung in den letzten Monaten wurden die schwachen Hände aus dem Goldmarkt vertrieben, so dass nach dem Ausverkauf der letzten Tage ab sofort wieder mit einer stabileren und ruhigeren Preisentwicklung gerechnet werden kann. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber kann die Verluste wieder aufholen (aktueller Preis 24,28 $/oz, Vortag 24,29 $/oz). Platin steigt an (aktueller Preis 1.484 $/oz, Vortag 1.467 $/oz). Palladium verbessert sich etwas (aktueller Preis 681 $/oz, Vortag 679 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich schwach und verlieren bis zu 3 %.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert 3,3 % oder 3,6 auf 106,3 Punkte. Bei den Standardwerten fallen Agnico Eagle 6,3 % und New Gold 6,0 %. Bei den kleineren Werten fallen Romarco 11,2 %, Lydian 9,9 % und San Gold 9,1 %. Gegen den Trend ziehen Gabriel 29,3 %, Eco Oro 9,9 % und Golden Queen 7,5 % an. Bei den Silberwerten geben Kimber 15,0 %, Impact 8,6 % und Silvercorp 7,1 % ab. Arian erholen sich 18,2 % und Aurcana 5,7 % (Vortag +16,5 %).

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel schwächer. Gold Fields geben 5,9 % und Anglogold 4,1 % nach.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich schwach (1 Stunde vor Handelsschluss). Bei den Produzenten fallen Stone 20,0 %, Hill End 16,7 %, Kingsgate 14,6 % und Focus 11,1 %. Gegen den Trend können Rand 15,2 % und Millennium 11,1 % (Vortag +20,0 %) zulegen. Bei den Explorationswerten fallen Signature 33,3 % und Northern Mining 12,5 %. Arc erholen sich 33,3 %, Bassari 7,1 % und Gold Road 4,3 %. Bei den Metallwerten geben Cape Lambert 5,7 % und Sandfire 5,5 % nach.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verbessert sich um 0,8 % auf 69,00 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Rand (+15,2 %) und Gold Road (+4,3 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Kingsgate (-14,6 %), Focus (-11,1 %) und Silver Lake (-9,3 %). Der Fonds dürfte heute kräftig gegen den Xau-Vergleichsindex zulegen.

Auf Sicht der letzten 5 Jahre erreicht der Fonds den 29. Platz von 42 Edelmetallaktienfonds: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=5Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR.

In der Auswertung zum 31.03.13 verbessert sich der Fonds um 1,2 % und damit marginal besser als der Xau-Vergleichsindex, der um 0,9 % zuleget. Im laufenden Jahr entwickelt sich der Fonds mit einem Verlust von 14,2 % etwas schlechter als der Xau-Vergleichsindex, der um 13,2 % nachgibt. Seit der Auflage im April 2007 verzeichnet der Fonds aktuell einen Verlust von 1,4 % und bleibt damit leicht hinter den Xau-Vergleichsindex zurück (-1,3 %). Das Fondsvolumen entwickelt sich im März mit 14,0 Mio Euro unverändert.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 14,0 %
Verlust im Jahr 2013: 14,2 %

Im Januar 2013 erhält der Fonds zum dritten Mal in Folge den Fund Award der Zeitschrift Euro/Euro am Sonntag – für das Jahr 2012 als zweitbester Goldminenfonds im 3-Jahreszeitraum.

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verbessert sich um 4,2 % auf 33,46 Euro. Bester Fondswert ist heute Aurcana (+5,7 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Kimber (-15,0 %), Impact (-8,6 %) und Silvercorp (-7,1 %). Der Fonds dürfte heute parallel zum Hui-Vergleichsindex zurückfallen.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre arbeitet sich der Fonds auf den 7. Platz von 69 Fonds nach oben: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 31.03.13 verbessert sich der Fonds marginal um 0,1 % und damit etwas weniger als der Hui-Vergleichsindex, der um 0,3 % zulegen. Seit dem Jahresbeginn entwickelt sich der Fonds mit einem Verlust von 13,3 % aber weiterhin besser als der Hui-Vergleichsindex (-15,1 %). Das Fondsvolumen zieht durch leichte Zuflüsse von 26,5 auf 27,3 Mio Euro an.

Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 3,7 %
Verlust im Jahr 2013: 13,3 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verbessert sich um 1,8 % auf 27,16 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Gold Road (+4,3 %) und Lake Shore (+2,6 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Kingsgate (-14,6 %), Silver Lake (-9,3 %) und Detour (-8,6 %). Der Fonds dürfte heute gegen den Xau-Vergleichsindex ansteigen.

In der Auswertung zum 31.03.13 verbessert sich der Fonds um 1,5 % und kann damit etwas mehr als der Xau-Vergleichsindex zulegen, der sich um 0,9 % verbessert. Seit dem Jahresbeginn schneidet der Fonds mit einem Verlust von 11,4 % weiterhin besser ab als der Xau-Vergleichsindex (-13,2 %). Das Fondsvolumen bleibt im März mit 4,0 Mio Euro unverändert.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 20,1 %
Verlust im Jahr 2013: 11,4 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verbessert sich um 0,4 % auf 28,21 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Millennium (+11,1 %), Largo (+8,6 %) und WCP (+8,3 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Focus (-11,1 %), Voyager (-11,1 %) und Sandfire (-5,5 %). Der Fonds dürfte heute deutlich gegen den TSX-Venture Vergleichsindex zulegen.

In der Auswertung zum 31.03.13 verliert der Fonds 4,3 % und entwickelt sich damit schlechter als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 0,2 % zulegen kann. Seit dem Jahresbeginn behauptet sich der Fonds mit einem Verlust von 4,8 % aber weiterhin besser als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 7,8 % zurückfällt. Das Fondsvolumen gibt parallel zu den Kursverlusten von 2,3 auf 2,1 Mio Euro nach.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 37,1 %
Verlust im Jahr 2013: 0,6 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Growth-Small Cap (A0LF6K) verbessert sich um 0,8 % auf 15,27 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Atlantic (+7,1 %) und Gold Road (+4,3 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Kimber (-15,0 %), Kingsgate (-14,6 %) und Focus (-11,1 %). Der Fonds dürfte heute gegen den Hui-Vergleichsindex zulegen.

In der Auswertung zum 31.03.13 verbessert sich der Fonds um 2,0 % und kann damit leicht gegen den Hui-Vergleichsindex zulegen, der sich um 0,3 % verbessert. Seit dem Jahresbeginn verringert sich der Verlust auf 13,1 % womit der Fonds sich etwas besser als der Vergleichsindex entwickelt, der um 15,1 % zurückfällt. Das Fondsvolumen bleibt im März mit 1,7 Mio Euro unverändert.

Verlust im Jahr 2008: 58,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 17,7 %
Gewinn im Jahr 2010: 29,2 %
Verlust im Jahr 2011: 50,7 %
Verlust im Jahr 2012: 24,7 %
Verlust im Jahr 2013: 13,1 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Meldung vom 04.02.13: Der Stabilitas Growth-Small Cap konnte trotz der extrem schwachen Entwicklung seit Ende 2007 und dem aktuellen Desinteresse für kleinere Wachstums- und Explorationswerte für die Stabilitas Fonds-Familie gerettet werden. Der Fonds ist jetzt täglich handelbar und darf seit dem 29. Januar 2013 in Deutschland vertrieben werden. Es ist zu erwarten, dass auf dem aktuellen Tiefpunkt der Stimmung für diese Werte nur extrem antizyklisch orientierte Investoren Interesse für den Fonds haben werden. Der Anlageschwerpunkt des Fonds wurde von den Explorationswerten auf Wachstumswerte verschoben. Außerdem wurden einige liquide Werte beigemischt, um der täglichen Handelbarkeit gerecht zu werden. Die wahre Qualität des Fonds dürfte sich erst bei einer längeren Aufwärtsbewegung zeigen, wenn die Wachstums- und Explorationswerte wieder in den Focus der Anleger rücken.

Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) wurde zum 31.03.13 liquidiert. Nach einer Zwischenausschüttung am 29.02.12 wurden noch 1,11 Euro für die P-Tranche und 1,18 Euro für die I-Tranche ausgeschüttet, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278436620-2013-04-03.pdf.

Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) wurde zum 31.03.13 liquidiert. Nach einer Zwischenausschüttung am 29.02.12 wurden noch 4,00 Euro für die P-Tranche und 4,38 Euro für die I-Tranche ausgeschüttet, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278435739-2013-04-03.pdf.

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