Kolumne von Martin Siegel

Goldaktien werden ausverkauft

Der Goldpreis fällt im gestrigen New Yorker Handel von 1.572 auf 1.558 $/oz. Heute Morgen gibt der Goldpreis im Handel in Shanghai und Hongkong weiter nach und notiert aktuell mit 1.548 $/oz um etwa 19 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien werden weltweit ausverkauft.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Ex-Weltbank Chefökonom Nicholas Stern warnt vor noch drastischeren Klimafolgen, die es seit 30 Millionen Jahren nicht gegeben hat. Ohne Eindämmung der CO2-Emmissionen erwartet er mit einer Wahrscheinlichkeit von 50 % einen Temperaturanstieg um 5 Grad bis zum Jahr 2100. Stern zeigt seit 2006 mit einflussreichen Studien die Gefahren des Klimawandels auf. Schon bei einer Erwärmung um 3 Grad vor 3 Millionen Jahren wären die Meeresspiegel heute 20 Meter höher. Stern hält 2013 für das optimale Jahr, um die Anstrengungen zu verdoppeln.
Kommentar: Wenn ein Chefökonom der Weltbank nicht in der Lage ist, extreme Verwerfungen im Finanzsystem mit einer Vorlaufzeit von 3 Jahren zu prognostizieren und davor zu warnen, dann können Prognosen, die Beobachtungszeiträume von 30 Millionen Jahren auf weniger als 100 Jahre herunter brechen, nur als unglaubwürdig bezeichnet werden. Das einzige was 2013 verdoppelt werden kann, sind die Bonuszahlungen an die Banker (seine ehemaligen Kollegen) für den Verkauf von Klimazertifikaten mit denen dann teure Sportwagen gekauft werden.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis fällt der Goldpreis zurück (aktueller Preis 38.850 Euro/kg, Vortag 39.328 Euro/kg). Am 18.07.11 hat der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wird damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis seit dem 04.11.09 von 1.600 auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der aktuell sehr volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Zu beachten ist, dass sich die Berichterstattung über Gold in den letzten Jahren positiv verändert hat und schwächere Hände in den Markt gekommen sind, so dass Rückschläge ab sofort viel heftiger ausfallen werden. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber gibt nach (aktueller Preis 26,77 $/oz, Vortag 26,96 $/oz). Platin fällt zurück (aktueller Preis 1.514 $/oz, Vortag 1.560 $/oz). Palladium verliert deutlich (aktueller Preis 742 $/oz, Vortag 775 $/oz). Die Basismetalle bleiben unter Druck und verlieren zwischen 0,5 und 1,0 %.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert 4,3 % (Vortag -3,9 %) oder 5,5 auf 123,2 Punkte. Bei den Standardwerten fallen Kinross 5,8 % und Barrick 5,6 %. Bei den kleineren Werten brechen Aura 15,2 %, Romarco 13,2 %, Guyana 13,1 %, Goldgroup 12,2 % Gold Canyon 10,7 %, Golden Star 10,3 % und Brigus 10,0 % ein. Bei den Silberwerten fallen Kimber 10,8 %, Mandalay 8,3 % und Arian 8,1 % zurück.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel schwächer.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen schwach. Bei den Produzenten brechen Hill End 18,8 %, Silverlake 16,8 %, Tanami 13,8 %, Resolute 10,6 % und Kingsgate 10,0 % ein. Bei den Explorationswerten fallen Bassari 12,0 %, Gryphon 10,8 % und Gold Road 10,6 %. Castle erholt sich um 26,2 %. Bei den Explorationswerten fallen Discovery 13,9 % und Pan Australian 8,5 %. Perilya erholt sich um 7,0 %.


Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 0,3 % auf 97,12 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Castle (+26,2 %) und Norton (+3,0 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Silver Lake (-16,8 %), Guyana (-13,1 %) und Resolute (-10,6 %). Der Fonds dürfte heute parallel zum Xau-Vergleichsindex nachgeben.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre erreicht der Fonds den 9. Platz von 69 Edelmetallaktienfonds: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 28.02.13 verliert der Fonds mit 8,7 % etwas mehr als der Xau-Vergleichsindex, der um 5,1 % nachgibt. Im laufenden Jahr entwickelt sich der Fonds mit einem Verlust von 15,2 % etwas schlechter als der Xau-Vergleichsindex, der um 14,0 % nachgibt. Seit der Auflage im April 2007 verzeichnet der Fonds aktuell einen Verlust von 2,6 % und fällt damit leicht hinter den Xau-Vergleichsindex zurück (-2,1 %). Das Fondsvolumen fällt durch die Kursverluste und leichte Abflüsse von 15,6 auf 14,0 Mio Euro zurück.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 14,0 %
Verlust im Jahr 2013: 15,2 %

Im Januar 2013 erhält der Fonds zum dritten Mal in Folge den Fund Award der Zeitschrift Euro/Euro am Sonntag – für das Jahr 2012 als zweitbester Goldminenfonds im 3-Jahreszeitraum.

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verliert 34,8 % auf 38,38 Euro. Der Fonds wird durch die Kursrückgänge der Kimber (-10,8 %), Mandalay (-8,3 %) und Bear Creek (-7,7 %) belastet und dürfte heute parallel zum Hui-Vergleichsindex nachgeben.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre arbeitet sich der Fonds auf den 3. Platz von 69 Fonds nach oben: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 28.02.13 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 7,1 % und gibt damit etwas stärker als der Hui-Vergleichsindex nach, der um 4,8 % zurückfällt. Seit dem Jahresbeginn entwickelt sich der Fonds mit einem Verlust von 13,4 % aber noch etwas besser als der Hui-Vergleichsindex (-15,3 %). Das Fondsvolumen fällt parallel zu den Kursverlusten von 28,5 auf 26,5 Mio Euro zurück.

Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 3,7 %
Verlust im Jahr 2013: 13,4 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verliert 1,9 % auf 36,58 Euro. Der Fonds wird heute durch die Kursrückgänge der Silver Lake (-16,8 %), Gold Road (-10,6 %) und Brigus (-10,0 %) belastet und dürfte parallel zum Xau-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 28.02.13 gibt der Fonds um 7,4 % nach und verliert damit etwas mehr als der Xau-Vergleichsindex, der um 5,1 % zurückfällt. Seit dem Jahresbeginn schneidet der Fonds mit einem Verlust von 12,1 % aber dennoch besser ab als der Xau-Vergleichsindex (-14,0 %). Das Fondsvolumen gibt parallel zu den Kursverlusten von 4,4 auf 4,0 Mio Euro nach.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 20,1 %
Verlust im Jahr 2013: 12,7 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verliert 0,6 % auf 36,79 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Moly Mines (+8,3 %) und Perilya (+7,0 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Gladiator (-15,4 %), Mt Magnet (-12,5 %) und Resolute (-10,6 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute etwas weniger als der TSX-Venture Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 28.02.13 verliert der Fonds nur 1,7 % und kann sich damit wesentlich besser als der TSX-Venture Vergleichsindex behaupten, der um 6,6 % zurückfällt. Seit dem Jahresbeginn verzeichnet der Fonds nur einen marginalen Verlust von 0,6 % und kann den TSX-Venture Vergleichsindex damit deutlich schlagen. Seit Auflage verzeichnet der Fonds einen Verlust von 60,5 % und liegt damit nur noch marginal schwächer als der TSX-Venture Vergleichsindex (-59,9 %). Das Fondsvolumen gibt von 2,4 auf 2,3 Mio Euro leicht nach.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 37,1 %
Verlust im Jahr 2013: 0,6 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Growth-Small Cap (A0LF6K) verliert 0,8 % auf 21,65 Euro. Der Fonds wird heute durch die Kursrückgänge der Silver Lake (-16,8 %), Kimber (-10,8 %), Gold Canyon (-10,7 %) und Gold Road (-10,6 %) belastet und dürfte parallel zum Hui-Vergleichsindex zurückfallen.

In der Auswertung zum 28.02.13 verliert der Fonds mit 8,3 % stärker als der Hui-Vergleichsindex, der um 4,8 % nachgibt. Seit dem Jahresbeginn erhöht sich der Verlust auf 14,8 %. Damit notiert der Fonds aber immer noch etwas besser als der Vergleichsindex, der um 15,3 % zurückfällt. Das Fondsvolumen gibt parallel zu den Kursverlusten von 1,8 auf 1,7 Mio Euro nach.

Verlust im Jahr 2008: 58,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 17,7 %
Gewinn im Jahr 2010: 29,2 %
Verlust im Jahr 2011: 50,7 %
Verlust im Jahr 2012: 24,7 %
Verlust im Jahr 2013: 14,8 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Meldung vom 04.02.13: Der Stabilitas Growth-Small Cap konnte trotz der extrem schwachen Entwicklung seit Ende 2007 und dem aktuellen Desinteresse für kleinere Wachstums- und Explorationswerte für die Stabilitas Fonds-Familie gerettet werden. Der Fonds ist jetzt täglich handelbar und darf seit dem 29. Januar 2013 in Deutschland vertrieben werden. Es ist zu erwarten, dass auf dem aktuellen Tiefpunkt der Stimmung für diese Werte nur extrem antizyklisch orientierte Investoren Interesse für den Fonds haben werden. Der Anlageschwerpunkt des Fonds wurde von den Explorationswerten auf Wachstumswerte verschoben. Außerdem wurden einige liquide Werte beigemischt, um der täglichen Handelbarkeit gerecht zu werden. Die wahre Qualität des Fonds dürfte sich erst bei einer längeren Aufwärtsbewegung zeigen, wenn die Wachstums- und Explorationswerte wieder in den Focus der Anleger rücken.

Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) befindet sich in Liquidation. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278436620-2011-12-28.pdf.

Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) befindet sich in Liquidation. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278435739-2011-12-28.pdf.

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