Kolumne von Martin Siegel

Goldaktien brechen ein

Der Goldpreis gibt am Freitag im New Yorker Handel von 1.633 auf 1.610 $/oz nach und fällt dabei kurzfristig sogar unter die 1.600 $/oz-Marke. Heute Morgen befestigt sich der Goldpreis vorsichtig und notiert aktuell mit 1.615 $/oz um etwa 18 $/oz unter dem Niveau vom Freitag. Bei den Goldminenaktien kommt es zu einer nochmaligen Ausverkaufswelle.


Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Bild.de: "Markt geflutet. Investor Soros schickt Goldpreis auf Talfahrt". "Am Freitag fiel der Preis stark und rutschte zeitweise unter die Marke von 1600 Dollar". "Ein Grund: Soros verkaufte offenbar mehr als die Hälfte seiner Goldinvestments. In der Folge brach der Goldpreis im Nachmittagshandel um etwa 30 Dollar ein, wie Experten erklärten".
Kommentar: Es ist schon putzig, wie Bild.de den Goldpreisrückgang am 15.02.2013 mit dem Verkauf von Soros Anteilen am SPDR Gold Trust im Dezemberquartal 2012 in den Zusammenhang bringt. Für diejenigen, die jetzt Gold kaufen oder zurückkaufen wollen, ist die Meldung auf Bild.de Millionen wert.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis fällt der Goldpreis deutlich zurück (aktueller Preis 38.880 Euro/kg, Vortag 39.284 Euro/kg). Am 18.07.11 hat der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wird damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis seit dem 04.11.09 von 1.600 auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der aktuell sehr volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Zu beachten ist, dass sich die Berichterstattung über Gold in den letzten Jahren positiv verändert hat und schwächere Hände in den Markt gekommen sind, so dass Rückschläge ab sofort viel heftiger ausfallen werden. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber gibt leicht nach (aktueller Preis 30,06 $/oz, Vortag 30,37 $/oz). Platin verliert wenig (aktueller Preis 1.689 $/oz, Vortag 1.694 $/oz). Palladium gibt leicht nach (aktueller Preis 759 $/oz, Vortag 763 $/oz). Die Basismetalle fallen um etwa 1 % zurück.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert 3,3 % oder 4,9 auf 143,9 Punkte. Bei den Standardwerten fallen Eldorado und Agnico Eagle jeweils 5,8 %. Bei den kleineren Werten geben Semafo 11,2 %, sowie Orezone und San Gold jeweils 11,0 % nach. Gegen den Trend kann Riverstone um 6,9 % zulegen. Bei den Silberwerten fallen United 17,2 %, Kimber 9,1 % und Aurcana 7,8 %.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel schwach. Gold Fields fallen 6,7 % und Anglogold 4,9 % zurück.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen ebenfalls schwach. Bei den Produzenten fallen Kingsgate 10,3 %, Beadell 8,9 % und Northern Star 8,8 %. Gegen den Trend ziehen Stone 16,7 %, Hill End 6,7 % und Rand 6,3 % an. Bei den Explorationswerten fallen Stone 20,0 %, Bassari 10,7 % und Drake 10,0 %. Bei den Metallwerten geben Discovery 15,1 % und Cape Lambert 8,2 % nach.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 0,3 % auf 105,67 Euro. Bester Fondswert ist heute Rand (+6,3, %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Kingsgate (-10,3 %), Northern Star (-8,8 %) und Ramelius (-8,8 %). Der Fonds dürfte heute weniger als der Xau-Vergleichsindex nachgeben.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre erreicht der Fonds den 4. Platz von 69 Edelmetallaktienfonds: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 31.01.13 verliert der Fonds mit 7,1 % weniger als der Xau-Vergleichsindex, der um 9,4 % nachgibt. Seit der Auflage im April 2007 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 6,7 % und kann den Xau-Vergleichsindex damit weiterhin schlagen (+3,2 %). Das Fondsvolumen fällt im Januar parallel zu den Kursverlusten von 16,8 auf 15,6 Mio Euro zurück.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 14,0 %
Verlust im Jahr 2013: 7,1 %

Im Januar 2013 erhält der Fonds zum dritten Mal in Folge den Fund Award der Zeitschrift Euro/Euro am Sonntag – für das Jahr 2012 als zweitbester Goldminenfonds im 3-Jahreszeitraum.

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verbessert sich um 0,7 % auf 45,01 Euro. Der Fonds wird heute durch die Kursrückgänge der Kimber (-9,1 %), Aurcana (-7,8 %) und Endeavour (-6,7 %) belastet und dürfte parallel zum Hui-Vergleichsindex nachgeben.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre arbeitet sich der Fonds auf den 11. Platz von 69 Fonds nach oben: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 31.01.13 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 6,7 % und kann sich damit deutlich besser als der Hui-Vergleichsindex behaupten, der um 11,1 % zurückfällt. Nach dem relativ guten Jahresverlauf 2012, in dem der Fonds nur um 3,7 % nachgab und sich deutlich besser als der Hui-Vergleichsindex (-15,3 %) gehalten hat, schiebt sich der Fonds auch auf 3-Jahressicht in das obere Drittel der Goldminenfonds nach oben. Das Fondsvolumen fällt nach Abflüssen und durch Kursverluste von 32,3 auf 28,5 Mio Euro zurück.

Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 3,7 %
Verlust im Jahr 2013: 6,7 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verbessert sich um 0,3 % auf 40,75 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Norton (+2,8 %) und Panoramic (+2,0 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Kingsgate (-10,3 %), Ramelius (-8,8 %) und Saracen (-7,4 %). Der Fonds dürfte heute weniger als der Xau-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.01.13 gibt der Fonds um 5,7 % nach und hält sich damit deutlich besser als der Xau-Vergleichsindex, der um 9,4 % zurückfällt. In den letzten 7 Monaten schneidet der Fonds geringfügig besser als der Stabilitas Pacific ab und bestätigt damit, dass der Umbau des Fonds erfolgreich ist gelungen ist. Im schwachen Umfeld seit Anfang 2011 zeigt sich das aber noch nicht in absoluten Zahlen. Das Fondsvolumen gibt parallel zu den Kursverlusten von 4,8 auf 4,4 Mio Euro nach.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 20,1 %
Verlust im Jahr 2013: 5,7 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verbessert sich um 0,9 % auf 40,12 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Moly Mines (+3,9 %) und Perilya (+3,5 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Saracen (-7,4 %), Resolute (-6,5 %) und Lemur (-5,8 %). Der Fonds dürfte sich heute gegen den TSX-Venture Vergleichsindex stabil entwickeln.

In der Auswertung zum 31.01.13 kann der Fonds um 1,2 % zulegen und entwickelt sich damit etwas besser als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 1,5 % nachgibt. Seit Auflage verringert sich der Verlust auf 59,8 % und liegt nur geringfügig unter dem Verlust des TSX-Venture Vergleichsindex (-57,1 %). Nach dem schwachen Jahresende 2012 hat der Fonds ein gewaltiges Erholungspotential aufgebaut, das sich bei einer Stimmungswende vor allem bei den kleineren Minenaktien zeigen wird. Das Fondsvolumen bleibt unverändert bei 2,4 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 37,1 %
Gewinn im Jahr 2013: 1,2 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Meldung vom 04.02.13: Der Stabilitas Growth-Small Cap konnte trotz der extrem schwachen Entwicklung seit Ende 2007 und dem aktuellen Desinteresse für kleinere Wachstums- und Explorationswerte für die Stabilitas Fonds-Familie gerettet werden. Der Fonds ist jetzt täglich handelbar und darf seit dem 29. Januar 2013 in Deutschland vertrieben werden. Es ist zu erwarten, dass auf dem aktuellen Tiefpunkt der Stimmung für diese Werte nur extrem antizyklisch orientierte Investoren Interesse für den Fonds haben werden. Der Anlageschwerpunkt des Fonds wurde von den Explorationswerten auf Wachstumswerte verschoben. Außerdem wurden einige liquide Werte beigemischt, um der täglichen Handelbarkeit gerecht zu werden. Die wahre Qualität des Fonds dürfte sich erst bei einer längeren Aufwärtsbewegung zeigen, wenn die Wachstums- und Explorationswerte wieder in den Focus der Anleger rücken.

Der Stabilitas Growth-Small Cap (A0LF6K) verbessert sich um 0,3 % auf 23,86 Euro. Bester Fondswerte ist heute Canyon (+30,8 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Kingsgate (-10,3 %), Kimber (-9,1 %) und Beadell (-8,9 %). Der Fonds dürfte heute weniger als der Hui-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.01.13 verliert der Fonds mit 7,1 % deutlich weniger als der Hui-Vergleichsindex, der um 11,1 % zurückfällt. Das Fondsvolumen fällt im Januar parallel zu den Kursverlusten von 2,0 auf 1,8 Mio Euro zurück.

Verlust im Jahr 2008: 58,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 17,7 %
Gewinn im Jahr 2010: 29,2 %
Verlust im Jahr 2011: 50,7 %
Verlust im Jahr 2012: 24,7 %
Verlust im Jahr 2013: 7,1 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) befindet sich in Liquidation. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278436620-2011-12-28.pdf.

Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) befindet sich in Liquidation. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278435739-2011-12-28.pdf.

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