Kolumne von Martin Siegel

Gold stabil

Der Goldpreis gibt am Freitag im New Yorker Handel leicht von 1.667 auf 1.663 $/oz nach. Heute Morgen kann der Goldpreis wieder zulegen und notiert aktuell mit 1.670 $/oz um etwa 2 $/oz unter dem Niveau vom Freitag. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich.


Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Chinas Exporte erhöhen sich im Dezember um 14,1 % (Vorjahresvergleich).

Fed erzielt 2012 einen Rekordgewinn in Höhe von 91,0 Mrd $. Davon werden 88,9 Mrd $ an das Finanzministerium überwiesen.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis bei einem schwachen Dollar weiter nach (aktueller Preis 40.156 Euro/kg, Vortag 40.506 Euro/kg). Am 18.07.11 hat der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wird damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis seit dem 04.11.09 von 1.600 auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der aktuell sehr volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Zu beachten ist, dass sich die Berichterstattung über Gold in den letzten Jahren positiv verändert hat und schwächere Hände in den Markt gekommen sind, so dass Rückschläge ab sofort viel heftiger ausfallen werden. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 30,74 $/oz, Vortag 30,76 $/oz). Platin kann die Gewinne der Vortage behaupten (aktueller Preis 1.637 $/oz, Vortag 1.636 $/oz). Palladium zeigt sich unverändert (aktueller Preis 700 $/oz, Vortag 701 $/oz). Die Basismetalle geben leicht nach. Kupfer und Zink verlieren jeweils 1,5 %.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert 0,2 % oder 0,3 auf 163,4 Punkte. Bei den Standardwerten gibt Goldcorp 1,1 % nach. New Gold kann um 3,3 % zulegen. Bei den kleineren Werten fallen Santa Fe 12,2 %, Riverstone 8,5 % und Romarco 6,1 %. Gold Resource ziehen 6,3 % und Exeter 5,6 % an. Bei den Silberwerten geben Wildcat 4,1 %, Silver Standard 3,2 % (Vortag -7,6 %) und Excellon 3,0 % nach. United erholt sich um 6,1 %.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel ruhig. Anglogold kann sich um 1,4 % verbessern.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten verbessern sich Focus und Endeavour jeweils 3,0 %. Norton gibt 5,0 % nach. Bei den Explorationswerten ziehen Arc 20,0 %, Indochine 13,6 % und Legend 6,3 % an. Drake geben 23,5 % und Northern Mining 6,7 % nach. Bei den Metallwerten können Rex 6,7 % und Iluka 6,5 % zulegen.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 1,1 % auf 115,91 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Focus (+3,0 %) und Endeavour (+3,0 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Altona (-10,7 %), Norton (-5,0 %) und Azumah (-4,4 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute gegenüber dem Xau-Vergleichsindex leicht zulegen.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre setzt sich der Fonds aktuell als viertbester von 69 Edelmetallaktienfonds durch: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 31.12.12 verliert der Fonds mit 9,6 % etwas stärker als der Xau-Vergleichsindex, der um 8,2 % nachgibt. Damit verzeichnet der Fonds im Gesamtjahr 2012 einen Verlust von 14,0 % und verliert damit geringfügig mehr als der Xau-Vergleichsindex (-12,8 %). Seit Auflage verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 14,9 % und kann den Xau-Vergleichsindex damit weiterhin schlagen (+13,8 %). Das Fondsvolumen fällt parallel zu den Kursverlusten von 19,2 auf 16,8 Mio Euro zurück.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 14,0 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verbessert sich um 0,3 % auf 49,50 Euro. Der Fonds wird heute durch die Kursrückgänge der Wildcat (-4,1 %), Silver Standard (-3,2 %) und Excellon (-3,0 %) belastet und dürfte etwas stärker als der Hui-Vergleichsindex nachgeben.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre arbeitet sich der Fonds auf den 17. Platz von 69 Fonds nach oben: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 31.12.12 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 5,1 % und kann sich damit besser als der Hui-Vergleichsindex behaupten, der um 6,9 % zurückfällt. Seit dem Jahresbeginn gibt der Fonds um 3,7 % nach und schneidet damit deutlich besser als der Hui-Vergleichsindex ab, der um 15,3 % zurückfällt. Der Fonds kann sich damit im Jahresverlauf unter den Top-3 Positionen der besten Edelmetallfonds behaupten. Das Fondsvolumen fällt parallel zu den Verlusten von 34,4 auf 32,3 Mio Euro zurück.

Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 3,7 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verliert 0,3 % auf 43,95 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Lake Shore (+3,7 %) und Intern. Tower Hill (+3,1 %) sowie die australische Endeavour (+3,0 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Richmont (-4,0 %) sowie der australischen Norton (-5,0 %) und Mincor (-3,1 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute gegen den Xau-Vergleichsindex leicht zulegen.

In der Auswertung zum 31.12.12 gibt der Fonds um 7,8 % nach und hält sich damit etwas besser als der Xau-Vergleichsindex, der um 82 % zurückfällt. Seit dem Jahresbeginn kann der Fonds den Abstand zum Xau-Vergleichsindex damit weiter verringern, bleibt aber mit einem Verlust von 20,1 % noch hinter dem Vergleichsindex zurück, der um 12,8 % nachgibt. In den letzten 6 Monaten schneidet der Fonds geringfügig besser als der Stabilitas Pacific ab und bestätigt damit, dass der Umbau des Fonds erfolgreich ist, der Fonds dies aber im schwachen Umfeld seit Anfang 2011 nur noch nicht beweisen konnte. Das Fondsvolumen gibt parallel zu den Kursverlusten von 5,2 auf 4,8 Mio Euro nach.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 20,1 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verliert 1,2 % auf 42,16 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Western Potash (+9,5 %), Royal Nickel (+8,8 %), Haranga (+5,9 %) und Base (+4,5 %, Vortag +34,0 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Voyager (-6,7 %) und Intrepid (-4,6 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute gegen den TSX-Venture Vergleichsindex zulegen.

In der Auswertung zum 31.12.12 verliert der Fonds mit 6,1 % etwas mehr als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 3,3 % nachgibt. Seit dem Jahresbeginn erhöht sich der Verlust auf 37,1 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -18,6 %). Seit Auflage entwickelt sich der Fonds trotz der zuletzt schwächeren Entwicklung mit einem Verlust von 60,3 % nahezu parallel zum Vergleichsindex, der einen Verlust von 56,4 % verzeichnet. Nach dem schwachen Jahresende 2012 hat der Fonds ein gewaltiges Erholungspotential aufgebaut, das sich bei einer Stimmungswende vor allem bei den kleineren Minenaktien zeigen wird. Das Fondsvolumen gibt parallel zu den Kursverlusten von 2,6 auf 2,4 Mio Euro leicht nach.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 37,1 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) befindet sich in Liquidation. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278436620-2011-12-28.pdf.

Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) befindet sich in Liquidation. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278435739-2011-12-28.pdf.

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