Kolumne von Martin Siegel

Rückschlag bei Gold und Silber

Der Goldpreis fällt im gestrigen New Yorker Handel von 1.678 auf 1.664 $/oz. Heute Morgen gibt der Goldpreis im Handel in Shanghai und Hongkong weiter auf 1.644 $/oz nach und notiert damit um 42 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien fallen weltweit zum Goldpreis deutlich zurück.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Weltbank hebt die Prognose für Chinas BIP für 2013 von 7,9 auf 8,4 % an.

Spaniens Bankenrettungsfonds Frob bewertet die Großbank Bankia mit minus 10,4 Mrd Euro. Der ESM steht bereit, der Bank mit 13,5 Mrd Euro auszuhelfen.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis gegen den stärkeren Dollar nach (aktueller Preis 40.610 Euro/kg, Vortag 41.169 Euro/kg). Am 18.07.11 hat der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wird damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis seit dem 04.11.09 von 1.600 auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der aktuell sehr volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Zu beachten ist, dass sich die Berichterstattung über Gold in den letzten Jahren positiv verändert hat und schwächere Hände in den Markt gekommen sind, so dass Rückschläge ab sofort viel heftiger ausfallen werden. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber fällt stark zurück (aktueller Preis 29,49 $/oz, Vortag 31,04 $/oz). Platin gibt nach (aktueller Preis 1.551 $/oz, Vortag 1.570 $/oz). Palladium verliert deutlich (aktueller Preis 686 $/oz, Vortag 705 $/oz). Die Basismetalle gegen den größten Teil der Vortagesgewinne wieder ab.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert 3,8 % oder 6,3 auf 162,2 Punkte. Bei den Standardwerten fallen Osisko 6,0 %, Iamgold 5,4 % und Goldcorp 5,1 %. Bei den kleineren Werten geben Jaguar 12,0 %, Golden Star 9,5 % und Rubicon 8,4 % nach. Bei den Silberwerten fallen Silvercorp 6,8 %, United 5,7 % und Coeur d’Alene 5,4 %.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel schwächer. Harmony gibt 5,2 % ab.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen schwächer. Bei den Produzenten fallen Northern Star 7,0 % sowie Saracen und Resolute jeweils 6,2 %. Bei den Explorationswerten geben Azumah 7,6 %, Drake 6,3 % und Legend 5,3 % nach. Bei den Metallwerten verliert Iluka 4,4 %. Gindalbie können 10,7 % und Grange 7,1 % zulegen.


Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verbessert sich um 3,3 % auf 121,03 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Norton (+2,4 %) und Teranga (+1,8 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Azumah (-7,6 %), Northern Star (-7,0 %), Saracen (-6,2 %) und Resolute (-6,2 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute weniger als der Xau-Vergleichsindex verlieren.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre setzt sich der Fonds aktuell als bester von 69 Edelmetallaktienfonds durch: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 31.12.12 verliert der Fonds mit 9,6 % etwas stärker als der Xau-Vergleichsindex, der um 8,2 % nachgibt. Damit verzeichnet der Fonds im Gesamtjahr 2012 einen Verlust von 14,0 % und verliert damit geringfügig mehr als der Xau-Vergleichsindex (-12,8 %). Seit Auflage verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 14,9 % und kann den Xau-Vergleichsindex damit weiterhin schlagen (+13,8 %). Das Fondsvolumen fällt parallel zu den Kursverlusten von 19,2 auf 16,8 Mio Euro zurück.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 14,0 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verbessert sich um 3,8 % auf 51,13 Euro. Der Fonds wird heute durch die Kursrückgänge der Silvercorp (-6,8 %) und Coeur d’Alene (-5,4 %) belastet, dürfte aber weniger als der Hui-Vergleichsindex nachgeben.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre arbeitet sich der Fonds auf den 9. Platz von 69 Fonds nach oben: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 31.12.12 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 5,1 % und kann sich damit besser als der Hui-Vergleichsindex behaupten, der um 6,9 % zurückfällt. Seit dem Jahresbeginn gibt der Fonds um 3,7 % nach und schneidet damit deutlich besser als der Hui-Vergleichsindex ab, der um 15,3 % zurückfällt. Der Fonds kann sich damit im Jahresverlauf unter den Top-3 Positionen der besten Edelmetallfonds behaupten. Das Fondsvolumen fällt parallel zu den Verlusten von 34,4 auf 32,3 Mio Euro zurück.

Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 3,7 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verbessert sich um 2,7 % auf 45,33 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Norton (+2,4 %) und Panoramic (+4,8 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Intern. Tower Hill (-8,2 %), CGA (-5,8 %) und Iamgold (-5,4 %) sowie der australischen Saracen (-6,2 %) und Silver Lake (-6,1 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute weniger als der Xau-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.12.12 gibt der Fonds um 7,8 % nach und hält sich damit etwas besser als der Xau-Vergleichsindex, der um 82 % zurückfällt. Seit dem Jahresbeginn kann der Fonds den Abstand zum Xau-Vergleichsindex damit weiter verringern, bleibt aber mit einem Verlust von 20,1 % noch hinter dem Vergleichsindex zurück, der um 12,8 % nachgibt. In den letzten 6 Monaten schneidet der Fonds geringfügig besser als der Stabilitas Pacific ab und bestätigt damit, dass der Umbau des Fonds erfolgreich ist, der Fonds dies aber im schwachen Umfeld seit Anfang 2011 nur noch nicht beweisen konnte. Das Fondsvolumen gibt parallel zu den Kursverlusten von 5,2 auf 4,8 Mio Euro nach.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 20,1 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verbessert sich um 2,5 % auf 42,19 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Mt Magnet (+10,0 %), Indo Mines (+9,1 %) und Voyager (+5,9 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Saracen (-6,2 %) und Resolute (-6,2 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute weniger als der TSX-Venture Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.12.12 verliert der Fonds mit 6,1 % etwas mehr als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 3,3 % nachgibt. Seit dem Jahresbeginn erhöht sich der Verlust auf 37,1 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -18,6 %). Seit Auflage entwickelt sich der Fonds trotz der zuletzt schwächeren Entwicklung mit einem Verlust von 60,3 % nahezu parallel zum Vergleichsindex, der einen Verlust von 56,4 % verzeichnet. Nach dem schwachen Jahresende 2012 hat der Fonds ein gewaltiges Erholungspotential aufgebaut, das sich bei einer Stimmungswende vor allem bei den kleineren Minenaktien zeigen wird. Das Fondsvolumen gibt parallel zu den Kursverlusten von 2,6 auf 2,4 Mio Euro leicht nach.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 37,1 %

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) befindet sich in Liquidation. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278436620-2011-12-28.pdf.

Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) befindet sich in Liquidation. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278435739-2011-12-28.pdf.

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