Kolumne von Martin Siegel

40 Mrd für Bankenrettung, -3,5 Mrd für Infrastruktur

Der Goldpreis gibt im gestrigen New Yorker Handel von 1.703 auf 1.697 $/oz nach. Heute Morgen kann sich der Goldpreis im späten Handel in Sydney und Hongkong erholen und notiert aktuell mit 1.705 $/oz um etwa 2 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich mit einer weiter nachgebenden Tendenz.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Handelsblatt-Titelseite: 2013 fehlen 3,5 Mrd Euro für Investitionen in die Infrastruktur.

Kommentar: Das für die Bankenrettung (Nachbefüllung der EAA) in diesem Haushaltsjahr 40 bis 50 Mrd Euro zur Verfügung stehen, die direkt in die Bundesschuld eingebucht werden, erfährt der suchende Leser nur wenn er die Nebensätze in versteckten Artikeln liest.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis bei einem weiterhin labilen Dollar leicht nach (aktueller Preis 41.814 Euro/kg, Vortag 41.928 Euro/kg). Am 18.07.11 hat der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wird damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis seit dem 04.11.09 von 1.600 auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der aktuell sehr volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Zu beachten ist, dass sich die Berichterstattung über Gold in den letzten Jahren positiv verändert hat und schwächere Hände in den Markt gekommen sind, so dass Rückschläge ab sofort viel heftiger ausfallen werden. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber gibt leicht nach (aktueller Preis 33,23 $/oz, Vortag 33,37 $/oz). Platin stabilisiert sich (aktueller Preis 1.592 $/oz, Vortag 1.594 $/oz). Palladium entwickelt sich ruhig (aktueller Preis 682 $/oz, Vortag 682 $/oz). Die Basismetalle tendieren seitwärts.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex kann um 0,1 % oder 0,1 auf 167,0 Punkte zulegen. Bei den Standardwerten erholt sich Goldcorp 1,7 %. Agnico Eagle fällt 1,9 % zurück. Bei den kleineren Werten verbessern sich Gabriel 8,5 %, Mansfield 6,1 % und Northern Dynasty 4,5 %. Intern. Minerals fallen 10,8 %, Gold Reserve 8,4 % und Carpathian 6,6 % zurück. Bei den Silberwerten geben Arian 3,9 % und Wildcat 3,5 % nach. MAG verbessert sich um 2,0 %.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel seitwärts. Anglogold kann um 1,8 % zulegen.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen nachgebend. Oceana bricht nach der Ankündigung einer Kapitalerhöhung um 13,8 % ein. Resolute fallen 6,3 % und Citigold 5,8 % zurück. Endeavour erholt sich gegen den Trend um 5,5 %. Bei den Explorationswerten geben Arc 16,7 %, Gryphon 8,4 % und Excelsior 6,8 % nach. Red 5 zieht um 12,6 % an. Bei den Metallwerten fallen Grange 8,2 % und Western Areas 5,4 % zurück. Cape Lambert erholt sich um 5,4 %.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 1,2 % auf 124,48 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Endeavour (+5,5 %) und Noble (+4,0 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Oceana (-13,8 %), Excelsior (-6,8 %) und Resolute (-6,3 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute gegen den Xau-Vergleichsindex zurückfallen.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre setzt sich der Fonds aktuell als viertbester von 65 Edelmetallaktienfonds durch: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 30.10.12 gibt der Fonds 1,5 % nach und verliert damit deutlich weniger als der Xau-Vergleichsindex, der um 8,9 % zurückfällt. Seit dem Jahresbeginn beläuft sich der Verlust auf 4,9 % womit sich der Fonds jetzt wieder leicht besser als der Xau-Vergleichsindex präsentiert. Seit Auflage verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 27,1 % und kann den Xau-Vergleichsindex damit wieder schlagen (+24,0 %). Das Fondsvolumen fällt parallel zu den Kursverlusten von 19,7 auf 19,2 Mio Euro leicht zurück.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 4,9 % (Xau-Vergleichsindex -5,1 %).

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verliert 2,5 % auf 49,30 Euro. Bester Fondswert ist heute MAG (+2,0 %). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der Wildcat (-3,5 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute leicht gegen den Hui-Vergleichsindex nachgeben.

Im laufenden Jahr kann sich der Fonds auf dem 2. Platz von 106 Fonds behaupten (vgl. http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR)

In der Auswertung zum 30.11.12 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 5,9 % und kann sich damit besser als der Hui-Vergleichsindex behaupten, der um 7,6 % zurückfällt. Seit dem Jahresbeginn behauptet der Fonds noch einen kleinen Gewinn von 1,5 % und schneidet damit deutlich besser als der Hui-Vergleichsindex ab, der um 9,0 % nachgibt. Das Fondsvolumen fällt etwas weniger als der Kurs zurück, da der Fonds weiterhin kleine Zuflüsse verzeichnet.

Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Gewinn im Jahr 2012: 1,5 % (Hui-Vergleichsindex: -9,0 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verliert 1,6 % auf 45,65 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Endeavour (+5,5 %) und Panoramic (+3,2 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Oceana (-13,8 %), Western Areas (-5,4 %) und Mincor (-4,8 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute gegen den Xau-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 30.11.12 gibt der Fonds um 4,6 % nach und hält sich damit besser als der Xau-Vergleichsindex, der um 8,9 % zurückfällt. Seit dem Jahresbeginn kann der Fonds den Abstand zum Xau-Vergleichsindex damit weiter verringern, bleibt aber mit einem Verlust von 13,3 % noch hinter dem Vergleichsindex zurück, der um 5,1 % nachgibt. Das Fondsvolumen gibt parallel zu den Kursverlusten von 5,5 auf 5,2 Mio Euro leicht nach.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 13,3 % (Xau-Vergleichsindex: -5,1 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verliert 0,7 % auf 41,54 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Indo Mines (+7,7 %), Mt Magnet (+5,7 %) und Endeavour (+5,5 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Wildhorse (-9,2 %), Gladiator (-8,3 %) und Crucible (-8,3 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute leicht gegen den TSX-Venture Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 30.11.12 verliert der Fonds mit 7,5 % etwas mehr als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 6,1 % nachgibt. Seit dem Jahresbeginn erhöht sich der Verlust auf 33,0 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -15,8 %). Seit Auflage entwickelt sich der Fonds trotz der zuletzt schwächeren Entwicklung mit einem Verlust von 57,7 % nahezu parallel zum Vergleichsindex, der einen Verlust von 54,9 % verzeichnet. Das Fondsvolumen gibt von 2,8 auf 2,6 Mio Euro parallel zu den Kursverlusten leicht nach.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 33,0 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -15,8 %).

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) befindet sich in Liquidation. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278436620-2011-12-28.pdf.

Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) befindet sich in Liquidation. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278435739-2011-12-28.pdf.

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