Kolumne von Martin Siegel

Goldaktien fallen zurück

Der Goldpreis gibt im gestrigen New Yorker Handel unter größeren Schwankungen von 1.728 auf 1.724 $/oz nach. Heute Morgen stabilisiert sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong und notiert aktuell mit 1.728 $/oz um etwa 3 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien fallen weltweit erneut zurück und bauen ihre relative Stärke aus dem September und Oktober weiter ab.


Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Japans BIP gibt im Septemberquartal um 3,5 % nach (Vorquartalsvergleich).

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis entwickelt sich der Goldpreis bei einem stabilen Dollar seitwärts (aktueller Preis 43.672 Euro/kg, Vortag 43.710 Euro/kg). Am 18.07.11 hat der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wird damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis seit dem 04.11.09 von 1.600 auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der aktuell sehr volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Zu beachten ist, dass sich die Berichterstattung über Gold in den letzten Jahren positiv verändert hat und schwächere Hände in den Markt gekommen sind, so dass Rückschläge ab sofort viel heftiger ausfallen werden. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber kann zulegen (aktueller Preis 32,63 $/oz, Vortag 32,30 $/oz). Platin zieht kräftig an (aktueller Preis 1.595 $/oz, Vortag 1.563 $/oz). Palladium haussiert (aktueller Preis 646 $/oz, Vortag 611 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich seitwärts.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert 1,1 % oder 2,0 auf 176,7 Punkte. Bei den Standardwerten geben Centerra 2,5 % und Kinross 2,3 % nach. Eldorado kann sich um 1,2 % verbessern. Bei den kleineren Werten fallen Jaguar 17,0 %, Midway 9,6 % und Eco Oro 8,5 %. Bei den Silberwerten geben Wildcat 5,3 %, Tahoe 3,7 % sowie Aurcana und Bear Creek jeweils 3,5 % nach.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel nachgebend. Harmony verliert 2,4 %.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen schwächer. Bei den Produzenten fallen Saracen 6,7 % (Vortag -8,2 %), Hill End 5,3 % und Alacer 3,9 %. Beadell können 3,7 % und Teranga 3,1 % zulegen. Bei den Explorationswerten fallen Drake 10,3 %, Northern Mining 9,5 % und Augur 9,1 %. YTC verbessert sich um 4,4 %.


Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 0,1 % auf 135,97 Euro. Die besten Fondswerte sind heute YTC (+4,4 %) und Teranga (+3,1 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Saracen (-6,7 %), Excelsior (-5,0 %), Alacer (-3,9 %) und Noble (-3,9 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute stärker als der Xau-Vergleichsindex nachgeben.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre setzt sich der Fonds aktuell als viertbester von 65 Edelmetallaktienfonds durch: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 31.10.12 gibt der Fonds 3,4 % nach und verliert nach dem starken September (+13,0 %) weniger als der Xau-Vergleichsindex, der 5,2 % zurückfällt. Seit dem Jahresbeginn notiert der Fonds mit einem Verlust von 3,4 % noch leicht hinter dem Xau-Vergleichsindex, der um 1,1 % zulegen kann. Trotz der aktuell etwas zurückbleibenden Entwicklung behauptet sich der Fonds auf Sicht von 3 Jahren in der absoluten Spitzengruppe aller Goldminenfonds. Das Fondsvolumen fällt parallel zu den Kursverlusten von 20,5 auf 19,7 Mio Euro zurück.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 3,4 % (Xau-Vergleichsindex +1,1 %).

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verliert 1,3 % auf 54,72 Euro. Der Fonds wird heute durch die Kursrückgänge der Wildcat (-5,3 %), Tahoe (-3,7 %), Aurcana (-3,5 %) und Bear Creek (-3,5 %) belastet und dürfte parallel zum Hui-Vergleichsindex nachgeben.

Im laufenden Jahr kann sich der Fonds auf dem 1. Platz von 106 Fonds behaupten (vgl. http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR)

In der Auswertung zum 31.10.12 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 5,4 % und gibt damit etwa 1/3 der Gewinne aus dem September (+16,5 %) wieder ab. Der Hui-Vergleichsindex fällt mit 4,8 % etwas weniger zurück. Seit dem Jahresbeginn kann sich der Fonds mit einem Gewinn von 7,9 % gegenüber dem Hui-Vergleichsindex (-1,6 %) deutlich absetzen und notiert aktuell als bester Edelmetallfonds. Das Fondsvolumen fällt von 36,7 auf 35,9 Mio nur leicht zurück, da die Kursverluste durch Mittelzuflüsse teilweise ausgeglichen wurden.

Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Gewinn im Jahr 2012: 7,9 % (Hui-Vergleichsindex: -1,6 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verliert 0,3 % auf 50,61 Euro. Der Fonds wird heute durch die Kursrückgänge der Brigus (-4,7 %), Intern. Tower Hill (-4,1 %) sowie der australischen Mincor (-8,3 %), Saracen (-6,7 %) und Panoramic (-4,4 %) belastet und dürfte stärker als der Xau-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.10.12 gibt der Fonds um 2,7 % nach und hält sich damit besser als der Xau-Vergleichsindex, der um 5,2 % zurückfällt. Seit dem Jahresbeginn bleibt der Fonds mit einem Verlust von 9,1 % hinter dem Xau-Vergleichsindex zurück, der sich um 1,1 % verbessern kann. Wir bleiben davon überzeugt, dass die Struktur des Fonds in den nächsten Wochen dazu führen wird, dass der Xau-Vergleichsindex geschlagen werden kann. Das Fondsvolumen gibt parallel zu den Kursverlusten von 5,7 auf 5,5 Mio Euro leicht nach.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 9,1 % (Xau-Vergleichsindex: +1,1 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verliert 0,6 % auf 46,23 Euro. Die besten Fondswerte sind heute WCP (+16,2 %) und Mt Magnet (+4,2 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Haranga (-12,2 %), Saracen (-6,7 %) und Millennium (-6,5 %). Der Fonds dürfte heute parallel zum TSX-Venture Vergleichsindex leicht nachgeben.

In der Auswertung zum 31.10.12 verliert der Fonds mit 6,5 % etwas mehr als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 4,8 % nachgibt. Seit dem Jahresbeginn erhöht sich der Verlust auf 27,6 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -10,4 %). Seit Auflage entwickelt sich der Fonds trotz der zuletzt etwas schwächeren Entwicklung mit einem Verlust von 54,2 % nahezu parallel zum Vergleichsindex, der einen Verlust von 52,0 % verzeichnet. Das Fondsvolumen gibt von 3,0 auf 2,8 Mio Euro leicht nach.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 27,6 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -10,4 %).

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) befindet sich in Liquidation. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278436620-2011-12-28.pdf.

Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) befindet sich in Liquidation. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278435739-2011-12-28.pdf.

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