Kolumne von Martin Siegel

Gold gibt nach

Der Goldpreis fällt am Freitag im New Yorker Handel von 1.735 auf 1.721 $/oz zurück. Heute Morgen stabilisiert sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong und notiert aktuell mit 1.725 $/oz um etwa 10 $/oz unter dem Niveau vom Freitag. Die Goldminenaktien geben weltweit parallel zum Goldpreis leicht nach.


Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Nokia meldet für das Septemberquartal einen Verlust von 969 Mio Euro.

Großbritannien will sich aus der EU-Kriminalitätsbekämpfung zurückziehen. Den Zugriff auf europaweite Datenbanken will Großbritannien dagegen weiter behalten.

Autoverkäufe in der EU fallen im September um 10,8 % zurück (Vorjahresvergleich).


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis fällt der Goldpreis bei einem labilen Dollar deutlich zurück (aktueller Preis 42.486 Euro/kg, Vortag 43.995 Euro/kg). Am 18.07.11 hat der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und ist damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis seit dem 04.11.09 von 1.600 auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der aktuell sehr volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Zu beachten ist, dass sich die Berichterstattung über Gold in den letzten Jahren positiv verändert hat und schwächere Hände in den Markt gekommen sind, so dass Rückschläge ab sofort viel heftiger ausfallen werden. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber verliert (aktueller Preis 32,23 $/oz, Vortag 34,03 $/oz). Platin gibt nach (aktueller Preis 1.622 $/oz, Vortag 1.681 $/oz). Palladium fällt (aktueller Preis 631 $/oz, Vortag 662 $/oz). Die Basismetalle verlieren etwa 2 %.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert 0,1 % oder 0,3 auf 185,8 Punkte. Die Standardwerte zeigen sich wenig verändert. Bei den kleineren Werten fallen Santa Fe 10,3 %, Guyana 5,9 % und Aura 5,7 %. Eco Oro ziehen 23,2 %, Entree 6,4 % und Orezone 5,9 % an. Bei den Silberwerten geben Aurcana 2,8 % und Excellon 2,6 % nach. United können 12,5 % und Wildcat 11,1 % zulegen.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel erholt. Gold Fields können 2,6 % und Anglogold 2,0 % zulegen. DRD Gibt 2,0 % nach.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen schwächer. Dragon, St Barbara und Integra fallen jeweils 3,4 %. Gegen den Trend können Rand 16,7 %, Hill End 5,3 % und Unity 4,0 % zulegen. Bei den Explorationswerten fallen Signature 16,7 % und Mutiny 7,7 %. Legend erholen sich 15,8 % und Gold Road 6,7 %. Bei den Metallwerten gibt Panoramic 4,5 % nach. Paladin verbessert sich um 3,8 %.


Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verbessert sich um 0,5 % auf 137,80 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Rand (+16,7 %) und Gold Road (+6,7 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der St Barbara (-3,4 %), Integra (-3,4 5) und Teranga (-3,1 %). Der Fonds dürfte sich heute parallel zum Xau-Vergleichsindex seitwärts entwickeln.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre setzt sich der Fonds aktuell als bester von 65 Edelmetallaktienfonds durch: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 30.09.12 verbessert sich der Fonds um 13,0 % und bleibt damit leicht hinter dem Xau-Vergleichsindex zurück, der um 14,9 % zulegen kann. Seit dem Jahresbeginn kann der Fonds die Verluste ausgleichen, während der Xau-Vergleichsindex mit einem Gewinn von 6,8 % in die Gewinnzone rückt. Trotz der aktuell etwas zurückbleibenden Entwicklung behauptet sich der Fonds auf Sicht von 3 Jahren in der absoluten Spitzengruppe aller Goldminenfonds. Das Fondsvolumen steigt durch leichte Zuflüsse und Kursgewinne von 18,0 auf 20,5 Mio Euro an.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 0,02 % (Xau-Vergleichsindex +6,8 %).

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verliert 1,2 % auf 53,80 Euro. Bester Fondswert ist heute Wildcat (+11,1 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Aurcana (-2,8 %) und Excellon (-2,6 %). Der Fonds dürfte sich heute parallel zum Hui-Vergleichsindex seitwärts entwickeln.

Im laufenden Jahr kann sich der Fonds auf dem 1. Platz von 106 Fonds behaupten (vgl. http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR)

In der Auswertung zum 30.09.12 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 16,5 % und steigt damit wie in den beiden Vormonaten deutlich stärker als der Hui-Vergleichsindex, der um 14,0 % zulegen kann. Die gute Entwicklung des Fonds ist vor allem auf die soliden Gewinne der Silberstandardwerte zurückzuführen. Seit dem Jahresbeginn setzt sich der Fonds mit einem Gewinn von 14,0 % an die Spitze aller in Deutschland zugelassener Edelmetallfonds und kann den Hui-Vergleichsindex (+4,0 %) deutlich hinter sich lassen. Das Fondsvolumen wächst durch Kursgewinne und Zuflüsse um 25,7 % auf 36,7 Mio Euro an. Alle Zuflüsse wurden investiert, so dass der Fonds mit einem Anteil von 100 % in Silberminenaktien investiert bleibt.

Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Gewinn im Jahr 2012: 14,0 % (Hui-Vergleichsindex: +4,0 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verliert 0,1 % auf 51,26 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Brigus (+2,0 %) und die australische Gold Road (+6,7 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der australischen Panoramic (-4,5 %), St Barbara (-3,4 %) und Integra (-3,4 %). Insgesamt dürfte sich der Fonds heute parallel zum Xau-Vergleichsindex seitwärts entwickeln.

In der Auswertung zum 30.09.12 verbessert sich der Fonds um 12,3 % und bleibt damit leicht hinter dem Anstieg des Xau-Vergleichsindex (+14,9 %) zurück. Seit dem Jahresbeginn bleibt der Fonds mit einem Verlust von 6,6 % hinter dem Xau-Vergleichsindex zurück, der sich um 6,8 % verbessern kann. Wir bleiben davon überzeugt, dass die Struktur des Fonds in den nächsten Wochen dazu führen wird, dass der Xau-Vergleichsindex geschlagen werden kann. Das Fondsvolumen erhöht sich parallel zu den Kursgewinnen von 5,1 auf 5,7 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 6,6 % (Xau-Vergleichsindex: +6,8 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verbessert sich um 1,5 % auf 46,68 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Odyssey (+50,0 %), WCP (+18,5 %) und Crucible (+13,3 %). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der Pacific Ore (-9,5 %). Der Fonds dürfte heute deutlich gegen den TSX-Venture Vergleichsindex zulegen können.

In der Auswertung zum 30.09.12 verbessert sich der Fonds um 4,9 % und bleibt leicht hinter dem Anstieg des TSX-Vergleichsindex zurück, der um 6,4 % zulegen kann. Seit dem Jahresbeginn reduziert sich der Verlust auf 22,6 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -6,9 %). Seit Auflage entwickelt sich der Fonds trotz der zuletzt etwas schwächeren Entwicklung mit einem Verlust von 51,1 % parallel zum Vergleichsindex, der einen Verlust von 50,1 % verzeichnet. Das Fondsvolumen erhöht sich parallel zu den Kursgewinnen von 2,9 auf 3,0 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 22,6 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -6,9 %).

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) befindet sich in Liquidation. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278436620-2011-12-28.pdf.

Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) befindet sich in Liquidation. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278435739-2011-12-28.pdf.

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