Kolumne von Martin Siegel

Gold seitwärts

Der Goldpreis entwickelt sich im gestrigen New Yorker Handel seitwärts und verbessert sich um 1 $/oz auf 1.779 $/oz. Heute Morgen entwickelt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong freundlicher und notiert aktuell mit 1.782 $/oz um etwa 4 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich.


Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Finanzminister Deutschlands, Finnlands und der Niederlande erklären bei einem Treffen in Helsinki, dass die die Krisenstaaten der Euro-Zone daran hindern wollen, die Altlasten ihrer Banken bei ESM abzuladen. Auf der letzten Gipfel-Erklärung hieß es noch, dass der ESM die Möglichkeit hat, die Banken direkt zu rekapitalisieren.
Kommentar: Die Propaganda der angesprochenen drei Finanzminister ist doch längst von der Realität überholt worden.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis behauptet sich der Goldpreis in der Nähe des Allzeithochs (aktueller Preis 44.301 Euro/kg, Vortag 44.270 Euro/kg). Am 18.07.11 hat der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und ist damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis seit dem 04.11.09 von 1.600 auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der aktuell sehr volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Zu beachten ist, dass sich die Berichterstattung über Gold in den letzten Jahren positiv verändert hat und schwächere Hände in den Markt gekommen sind, so dass Rückschläge ab sofort viel heftiger ausfallen werden. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 34,76 $/oz, Vortag 34,80 $/oz). Platin kann erneut kräftig zulegen (aktueller Preis 1.690 $/oz, Vortag 1.673 $/oz). Palladium verbessert sich deutlich (aktueller Preis 656 $/oz, Vortag 644 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich uneinheitlich. Nickel verbessert sich 1,2 %. Zink gibt 1,2 % nach.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert 1,5 % oder 2,8 auf 188,0 Punkte. Bei den Standardwerten gibt Iamgold 3,6 % nach. Bei den kleineren Werten fallen Sulliden 14,7 %, Riverstone 11,4 % und Wesdome 8,1 %. Bei den Silberwerten geben Impact 4,4 %, Fortuna 3,9 % und Wildcat 3,7 % nach. Tahoe kann um 5,6 % zulegen.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel sehr schwach. Harmony fallen 5,4 %, Gold Fields 5,0 % und Anglogold 4,5 %.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten geben Rand 6,3 % und Norton 4,8 % nach. Hill End verbessern sich 5,6 % und Resolute 3,7 %. Bei den Explorationswerten verliert Cortona 9,1 %. Mutiny ziehen 10,0 % und Excelsior 5,6 % an. Bei den Metallwerten kann Rex Minerals 6,0 % zulegen.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verbessert sich um 1,3 % auf 133,91 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Excelsior (+5,6 %) und Resolute (+3,7 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Rand (-6,3 %), Norton (-4,8 %) und Papillon (-4,0 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute etwas weniger als der Xau-Vergleichsindex nachgeben.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre setzt sich der Fonds aktuell als zweitbester von 65 Edelmetallaktienfonds durch: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 30.09.12 verbessert sich der Fonds um 13,0 % und bleibt damit leicht hinter dem Xau-Vergleichsindex zurück, der um 14,9 % zulegen kann. Seit dem Jahresbeginn kann der Fonds die Verluste ausgleichen, während der Xau-Vergleichsindex mit einem Gewinn von 6,8 % in die Gewinnzone rückt. Trotz der aktuell etwas zurückbleibenden Entwicklung behauptet sich der Fonds auf Sicht von 3 Jahren in der absoluten Spitzengruppe aller Goldminenfonds. Das Fondsvolumen steigt durch leichte Zuflüsse und Kursgewinne von 18,0 auf 20,5 Mio Euro an.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 0,02 % (Xau-Vergleichsindex +6,8 %).

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verliert 1,1 % auf 56,17 Euro. Bester Fondswert ist heute Tahoe (+5,6 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Impact (-4,4 %), Fortuna (-3,9 %) und Wildcat (-3,7 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum hui-Vergleichsindex nachgeben.

Im laufenden Jahr kann sich der Fonds auf dem 1. Platz von 106 Fonds behaupten (vgl. http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR)

In der Auswertung zum 30.09.12 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 16,5 % und steigt damit wie in den beiden Vormonaten deutlich stärker als der Hui-Vergleichsindex, der um 14,0 % zulegen kann. Die gute Entwicklung des Fonds ist vor allem auf die soliden Gewinne der Silberstandardwerte zurückzuführen. Seit dem Jahresbeginn setzt sich der Fonds mit einem Gewinn von 14,0 % an die Spitze aller in Deutschland zugelassener Edelmetallfonds und kann den Hui-Vergleichsindex (+4,0 %) deutlich hinter sich lassen. Das Fondsvolumen wächst durch Kursgewinne und Zuflüsse um 25,7 % auf 36,7 Mio Euro an. Alle Zuflüsse wurden investiert, so dass der Fonds mit einem Anteil von 100 % in Silberminenaktien investiert bleibt.

Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Gewinn im Jahr 2012: 14,0 % (Hui-Vergleichsindex: +4,0 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verbessert sich um 0,8 % auf 51,45 Euro. Bester Fondswert ist heute G-Resources (+3,4 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Iamgold (-3,6 %), Intern. Tower Hill (-3,3 %) sowie der australischen Norton (-4,8 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum Xau-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 30.09.12 verbessert sich der Fonds um 12,3 % und bleibt damit leicht hinter dem Anstieg des Xau-Vergleichsindex (+14,9 %) zurück. Seit dem Jahresbeginn bleibt der Fonds mit einem Verlust von 6,6 % hinter dem Xau-Vergleichsindex zurück, der sich um 6,8 % verbessern kann. Wir bleiben davon überzeugt, dass die Struktur des Fonds in den nächsten Wochen dazu führen wird, dass der Xau-Vergleichsindex geschlagen werden kann. Das Fondsvolumen erhöht sich parallel zu den Kursgewinnen von 5,1 auf 5,7 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 6,6 % (Xau-Vergleichsindex: +6,8 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verliert 0,3 % auf 49,28 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Wildhorse (+10,0 %) und Indo Mines (+6,3 %). Der Fonds dürfte heute weniger als der TSX-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.08.12 verbessert sich der Fonds um 4,9 % und bleibt leicht hinter dem Anstieg des TSX-Vergleichsindex zurück, der um 6,4 % zulegen kann. Seit dem Jahresbeginn reduziert sich der Verlust auf 22,6 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -6,9 %). Seit der Auflage entwickelt sich der Fonds trotz der zuletzt etwas schwächeren Entwicklung mit einem Verlust von 51,1 % parallel zum Vergleichsindex, der einen Verlust von 50,1 % verzeichnet. Das Fondsvolumen erhöht sich parallel zu den Kursgewinnen von 2,9 auf 3,0 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 22,6 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -6,9 %).

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) befindet sich in Liquidation. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278436620-2011-12-28.pdf.

Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) befindet sich in Liquidation. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278435739-2011-12-28.pdf.

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