Kolumne von Martin Siegel

Allianz will Staatsanleihen meiden

Der Goldpreis verliert am Freitag im New Yorker Handel von 1.778 auf 1.771 $/oz. Heute Morgen gibt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong weiter nach und notiert aktuell mit 1.767 $/oz um etwa 15 $/oz unter dem Niveau vom Freitag. Die Goldminenaktien verzeichnen vorsichtige Gewinnmitnahmen, behaupten aber die relative Stärke der letzten Wochen auf den Goldpreis.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Allianz-Chef Michael Diekmann: "Wir versuchen in der Neuanlage, Staatsanleihen zu vermeiden". Die Allianz investiert zunehmend in Windparks, Stromnetze und Parkuhren. Denn das bisherige schuldenfinanzierte Wachstum hat in die Krise geführt.
Kommentar: Mit diesen Erkenntnissen schließt Diekmann zum Stand eines durchschnittlichen Goldanlegers zwischen 1999 und 2003 auf (vgl. Artikel: "Gold ist ein Metall des Friedens und des Wohlstands vom 27.11.2002)

http://www.goldhotline.de/index.php?option=com_content&view=article&id=33:2402-gold-ist-ein-metall-des-friedens-und-des-wohlstands&catid=4:analysen&Itemid=9

"1. Ich setze immer noch auf eine friedliche Lösung vor allem in den Krisenregionen Irak, Pakistan/Indien, Nordkorea/Südkorea und China/Taiwan.

2. Die Systemkrise im Finanzsektor in Japan, USA und Europa (Südostasien, Russland, Türkei, Argentinien, Brasilien) kann ohne größere Turbulenzen nicht überwunden werden. Vor allem wird es anhaltende Probleme bei Banken und Versicherungen geben.

3. Jederzeit können weitere Weltkonzerne konkurs gehen (Enron, Worldcom).

4. Investmentbanken können jederzeit wegen Fehlspekulationen bei Derivaten konkurs gehen (Barings, Gerüchte bei JP Morgan)."


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis behauptet sich der Goldpreis bei einem stabileren Dollar in der Nähe des Allzeithochs (aktueller Preis 44.227 Euro/kg, Vortag 44.286 Euro/kg). Am 18.07.11 hat der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und ist damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis seit dem 04.11.09 von 1.600 auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der aktuell sehr volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Zu beachten ist, dass sich die Berichterstattung über Gold in den letzten Jahren positiv verändert hat und schwächere Hände in den Markt gekommen sind, so dass Rückschläge ab sofort viel heftiger ausfallen werden. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber gibt leicht nach (aktueller Preis 34,32 $/oz, Vortag 34,75 $/oz). Platin verliert leicht (aktueller Preis 1.652 $/oz, Vortag 1.664 $/oz). Palladium fällt zurück (aktueller Preis 629 $/oz, Vortag 639 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich uneinheitlich.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert 0,6 % oder 1,2 auf 191,0 Punkte. Bei den Standardwerten gibt New Gold 1,5 % nach. Centerra können 5,9 % und Osisko 3,5 % zulegen. Bei den kleineren Werten fallen St Andrew 6,4 % und Goldgroup 6,3 %. Riverstone ziehen 9,4 %, Yukon-Nevada 7,0 % und Chesapeake 5,2 % an. Bei den Silberwerten verlieren Hecla 4,2 % und Sabina 3,0 %. United können 6,1 %, Maya 5,9 % und Fresnillo 4,2 % zulegen.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel nachgebend. DRD verliert 3,1 %.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten geben Saracen 6,1 % und Citigold 3,1 % ab. Tanami können 5,8 %, Hill End 5,6 % und Northern Star 4,2 % zulegen. Bei den Explorationswerten fallen Legend 5,9 % und Bassari 5,0 %. Noble haussieren 10,7 % sowie Cortona und Papillon jeweils 10,0 %. Bei den Metallwerten befestigen sich Panoramic und Gindalbie jeweils 3,7 %.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verbessert sich um 0,8 % auf 133,65 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Noble (+10,7 %), Papillon (+10,0 %) und Northern Star (+4,2 %). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der Saracen (-6,1 %). Der Fonds dürfte heute deutlich gegen den zurückgefallenen Xau-Vergleichsindex zulegen.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre setzt sich der Fonds aktuell als drittbester von 65 Edelmetallaktienfonds durch: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 31.08.12 verbessert sich der Fonds um 0,02 % und bleibt damit hinter dem Xau-Vergleichsindex zurück, der um 3,2 % zulegen kann. Dabei leidet der Fonds vor allem unter den starken Gewinnmitnahmen der australischen Goldminenaktien zum Monatsende. Auch seit dem Jahresbeginn entwickelt sich der Fonds mit einem Verlust von 11,5 % etwas schwächer als der Xau-Vergleichsindex, der um 7,1 % nachgibt. Trotz der aktuell etwas schwächeren Entwicklung bleibt der Fonds auf Sicht von 3 Jahren in der absoluten Spitzengruppe aller Goldminenfonds. Das Fondsvolumen reduziert sich durch leichte Abflüsse von 18,2 auf 18,0 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 11,5 % (Xau-Vergleichsindex -10,0 %).

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verbessert sich um 3,5 % auf 57,04 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Fresnillo (+4,2 %) und Wildcat (+3,2 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Hecla (-4,2 %) und Sabina (-3,0 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum Hui-Vergleichsindex leicht nachgeben.

Im laufenden Jahr kann sich der Fonds auf dem 1. Platz von 106 Fonds behaupten (vgl. http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR)

In der Auswertung zum 31.08.12 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 5,1 % und steigt damit wie im Vormonat deutlich stärker als der Hui-Vergleichsindex, der um 3,0 % zulegen kann. Die gute Entwicklung des Fonds ist vor allem auf die soliden Gewinne der Silberstandardwerte zurückzuführen. Seit dem Jahresbeginn verzeichnet der Fonds noch einen Verlust von 2,2 % und liegt besser als der Hui-Vergleichsindex (-8,8 %) im Markt. Das Fondsvolumen steigt durch Kursgewinne und Zuflüsse von 26,8 auf 29,2 Mio Euro an.

Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 7,0 % (Hui-Vergleichsindex: -11,4 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verbessert sich um 1,1 % auf 50,38 Euro. Die besten Fondswerte sind heute die australischen G-Resources (+6,4 %) und Panoramic (+3,7 %). Belastet wird der Fond durch die Kursrückgänge der Richmont (-4,7 %), Lake Shore (-3,9 %), CGA (-3,5 %) und der australischen Saracen (-6,1 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute gegen den zurückgefallenen Xau-Vergleichsindex deutlich zulegen können.

In der Auswertung zum 31.08.12 verbessert sich der Fonds mit einem Anstieg von 1,8 % etwas schlechter als der Xau-Vergleichsindex, der um 3,2 % zulegen kann. Wie der Stabilitas Pacific Fonds leidet der Fonds vor allem zum Monatsende unter den starken Gewinnmitnahmen der australischen Werte ist aber wegen der geringeren Gewichtung dieses Segments nicht so stark betroffen. Seit dem Jahresbeginn verzeichnet der Fonds einen Verlust von 16,8 % und schneidet damit schlechter als der Xau-Vergleichsindex ab. Das Fondsvolumen erhöht sich parallel zu den Kursgewinnen von 5,0 auf 5,1 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 18,3 % (Xau-Vergleichsindex: -10,0 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verbessert sich um 2,0 % auf 48,95 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Indo Mines (+18,5 %), Alcyone (+5,8 %) und Intrepid (+4,3 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Base (-7,0 %), Atlantic (-6,3 %) und Saracen (-6,1 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute deutlich gegen den TSX-Venture Vergleichsindex zulegen.

In der Auswertung zum 31.08.12 verbessert sich der Fonds um 2,0 % parallel zum TSX-Vergleichsindex, der ebenfalls um 2,0 % zulegen kann. Seit dem Jahresbeginn reduziert sich der Verlust auf 26,1 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -12,4 %). Seit der Auflage entwickelt sich der Fonds trotz der zuletzt etwas schwächeren Entwicklung mit einem Verlust von 53,3 % jedoch immer noch parallel zum Vergleichsindex, der einen Verlust von 53,12 % verzeichnet. Das Fondsvolumen erhöht sich parallel zu den Kursgewinnen von 2,8 auf 2,9 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 27,6 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -14,1 %).

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) befindet sich in Liquidation. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278436620-2011-12-28.pdf.

Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) befindet sich in Liquidation. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278435739-2011-12-28.pdf.

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