Kolumne von Martin Siegel

Goldaktien bauen Gewinne aus

Der Goldpreis entwickelt sich am Freitag im New Yorker Handel seitwärts und schließt unverändert bei 1.771 $/oz. Heute Morgen kann der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong zulegen und notiert aktuell mit 1.776 $/oz auf dem Niveau vom Freitag. Die Goldminenaktien ziehen weltweit an und bestätigen den aktuellen Aufwärtstrend des Goldpreises.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Fed-Chef Ben Bernanke kündigt den unbefristeten Kauf von Hypothekenpapieren im Wert von monatlich 40 Mrd $ an. Die Käufe sollen erst beendet werden, wenn die Arbeitslosenquote von 8,3 auf unter 5,8 % gefallen ist.

US-Staatsverschuldung wächst auf 16.000 Mrd $ (12.770 Mrd Euro). Die EU-Verschuldung beträgt aktuell 10.590 Mrd Euro.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis bei einem sehr schwachen Dollar deutlich nach (aktueller Preis 43.408 Euro/kg, Vortag 43.820 Euro/kg). Am 18.07.11 hat der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und ist damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis seit dem 04.11.09 von 1.600 auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der aktuell sehr volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Zu beachten ist, dass sich die Berichterstattung über Gold in den letzten Jahren positiv verändert hat und schwächere Hände in den Markt gekommen sind, so dass Rückschläge ab sofort viel heftiger ausfallen werden. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber gibt leicht nach (aktueller Preis 34,61 $/oz, Vortag 34,87 $/oz). Platin verliert einen Teil der Vortagesgewinne (aktueller Preis 1.698 $/oz, Vortag 1.714 $/oz). Palladium entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 693 $/oz, Vortag 695 $/oz). Die Basismetalle haussieren. Nickel kann 4,8 % zulegen, Aluminium 3,6 % und Blei 3,4 %.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex steigt um 2,9 % (Vortag +5,0 %) oder 5,3 auf 192,0 Punkte. Bei den Standardwerten gewinnen Centerra 13,4 % (Vortag +10,7 %), Iamgold 7,5 % und Eldorado 4,2 %. Bei den kleineren Werten haussieren Golden Queen 19,5 %, Mansfield 17,5 % und Klondex 10,4 %. Great Basin fallen 11,1 % (Vortage -14,3 %, -57,5 %), Santa Fe 7,3 % und Andina 6,0 %. Bei den Silberwerten ziehen Fresnillo 9,8 %, Hochschild 9,0 % und Aurico 7,3 % (Vortag +7,7 %) an. Impact fällt 7,2 % zurück.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel stabil. Harmony verbessert sich um 2,1 %.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen freundlich. Bei den Produzenten steigen Unity 12,0 %, Hill End 5,6 % und Beadell 5,5 % (Vortag +12,4 %). Gegen den Trend fallen Stone 9,1 %, Norseman 4,7 % und Focus 4,6 %. Bei den Explorationswerten verbessern sich Intrepid 20,0 %, Doray 12,9 % und Drake 9,4 %. Northern Mining geben 15,4 % und Azumah 8,3 % nach. Bei den Metallwerten ziehen Iluka 10,2 %, Cape Lambert 7,1 % und Sandfire 6,3 % an.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 1,2 % auf 125,05 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Unity (+12,0 %), Independence Group (+5,7 %) und Medusa (+5,2 %) sowie die kanadische Iamgold (+7,5 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Azumah (-8,3 %) und YTC (-5,0 %). Der Fonds dürfte heute deutlich stärker als der Xau-Vergleichsindex zulegen.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre setzt sich der Fonds aktuell als viertbester von 65 Edelmetallaktienfonds durch: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 31.08.12 verbessert sich der Fonds um 0,02 % und bleibt damit hinter dem Xau-Vergleichsindex zurück, der um 3,2 % zulegen kann. Dabei leidet der Fonds vor allem unter den starken Gewinnmitnahmen der australischen Goldminenaktien zum Monatsende. Auch seit dem Jahresbeginn entwickelt sich der Fonds mit einem Verlust von 11,5 % etwas schwächer als der Xau-Vergleichsindex, der um 7,1 % nachgibt. Trotz der aktuell etwas schwächeren Entwicklung bleibt der Fonds auf Sicht von 3 Jahren in der absoluten Spitzengruppe aller Goldminenfonds. Das Fondsvolumen reduziert sich durch leichte Abflüsse von 18,2 auf 18,0 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 11,5 % (Xau-Vergleichsindex -10,0 %).

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verbessert sich um 3,9 % auf 54,81 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Fresnillo (+9,8 %), Hochschild (+9,0 %) und Aurico (+7,3 %). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der Impact (-7,2 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum Hui-Vergleichsindex weiter zulegen.

Im laufenden Jahr kann sich der Fonds auf den 1. Platz von 105 Fonds nach oben arbeiten (vgl. http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR)

In der Auswertung zum 31.08.12 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 5,1 % und steigt damit wie im Vormonat deutlich stärker als der Hui-Vergleichsindex, der um 3,0 % zulegen kann. Die gute Entwicklung des Fonds ist vor allem auf die soliden Gewinne der Silberstandardwerte zurückzuführen. Seit dem Jahresbeginn verzeichnet der Fonds noch einen Verlust von 2,2 % und liegt besser als der Hui-Vergleichsindex (-8,8 %) im Markt. Das Fondsvolumen steigt durch Kursgewinne und Zuflüsse von 26,8 auf 29,2 Mio Euro an.

Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 7,0 % (Hui-Vergleichsindex: -11,4 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verbessert sich um 0,3 % auf 48,31 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Mansfield (+17,5 %), Iamgold (+7,5 %) und CGA (+5,1 %) sowie die australischen St Barbara (+4,3 %) und Evolution (+4,1 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute deutlich stärker als der Xau-Vergleichsindex zulegen.

In der Auswertung zum 31.08.12 verbessert sich der Fonds mit einem Anstieg von 1,8 % etwas schlechter als der Xau-Vergleichsindex, der um 3,2 % zulegen kann. Wie der Stabilitas Pacific Fonds leidet der Fonds vor allem zum Monatsende unter den starken Gewinnmitnahmen der australischen Werte ist aber wegen der geringeren Gewichtung dieses Segments nicht so stark betroffen. Seit dem Jahresbeginn verzeichnet der Fonds einen Verlust von 16,8 % und schneidet damit schlechter als der Xau-Vergleichsindex ab. Das Fondsvolumen erhöht sich parallel zu den Kursgewinnen von 5,0 auf 5,1 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 18,3 % (Xau-Vergleichsindex: -10,0 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verbessert sich um 1,3 % auf 47,06 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Intrepid (+20,0 %), WCP (+7,1 %) und Sandfire (+6,3 %). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der Atlantic (+6,7 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute deutlich stärker als der Xau-Vergleichsindex zulegen.

In der Auswertung zum 31.08.12 verbessert sich der Fonds um 2,0 % parallel zum TSX-Vergleichsindex, der ebenfalls um 2,0 % zulegen kann. Seit dem Jahresbeginn reduziert sich der Verlust auf 26,1 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -12,4 %). Seit der Auflage entwickelt sich der Fonds trotz der zuletzt etwas schwächeren Entwicklung mit einem Verlust von 53,3 % jedoch immer noch parallel zum Vergleichsindex, der einen Verlust von 53,12 % verzeichnet. Das Fondsvolumen erhöht sich parallel zu den Kursgewinnen von 2,8 auf 2,9 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 27,6 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -14,1 %).

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) befindet sich in Liquidation. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278436620-2011-12-28.pdf.

Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) befindet sich in Liquidation. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278435739-2011-12-28.pdf.

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