Kolumne von Martin Siegel

Gold stabilisiert, Goldaktien nachgebend

Der Goldpreis gibt am Freitag im New Yorker Handel zunächst von 1.570 $/oz auf 1.560 $/oz nach, kann sich aber erholen und schließt bei 1.572 $/oz. Heute Morgen entwickelt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong stabil und notiert aktuell mit1.573 $/oz um etwa 8 $/oz über dem Niveau vom Freitag. Die Goldminenaktien geben weltweit leicht nach.


Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Schweizer Verteidigungsminister Ueli Maurer: In der Schweiz will "niemand mehr, der noch alle Tassen im Schrank hat, in die EU".

Beim ESM müssen auch die Empfängerländer in den Kapitalstock einzahlen und bürgen.

SPD-Fraktionschef Frank-Walter Steinmeier: "Eine grenzenlose und politisch nicht legitimierte Vergemeinschaftung von Schulden hat bereits staatgefunden". Der Aufkauf von Staatsanleihen wurde "durch kein Parlament in Europa begleitet, geschweige denn kontrolliert".
Kommentar: Offensichtlich hat Frank-Walter Steinmeiner kein Problem mit der Vergemeinschaftung der Schulden, nur hält er es für angebracht, dies auch noch zu legitimieren.

SPD-Fraktionschef Frank-Walter Steinmeier: "Die SPD hat Deutschland zweimal in den letzten 15 Jahren aus schweren ökonomischen Krisen geführt. Erst mit der Agenda 2010 und dann nach der Lehman-Brothers-Pleite 2008".
Kommentar: Und jetzt will uns die SPD mit einem durch eine Finanztransaktionssteuer finanziertes Wachstums- und Investitionsprogramm ein drittes Mal aus einer schweren ökonomischen Krise führen.

Finanztransaktionssteuer nimmt Formen an: Der Handel mit Derivaten soll zunächst völlig verschont bleiben und Staatsanleihen könnten ausgenommen werden. Bei der Besteuerung des Aktienhandels müsse man ebenfalls vorsichtig zu Werke gehen. Die Unternehmensfinanzierung dürfe nicht unter der neuen Abgabe leiden (Quelle Handelsblatt).


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis kann sich der Goldpreis bei einem stabileren Dollar leicht erholen (aktueller Preis 40.372 Euro/kg, Vortag 40.019 Euro/kg). Am 18.07.11 hat der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und ist damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis seit dem 04.11.09 von 1.600 auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der aktuell sehr volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Zu beachten ist, dass sich die Berichterstattung über Gold in den letzten Jahren positiv verändert hat und schwächere Hände in den Markt gekommen sind, so dass Rückschläge ab sofort viel heftiger ausfallen werden. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber stabilisiert sich (aktueller Preis 26,91 $/oz, Vortag 26,86 $/oz). Platin kann zulegen (aktueller Preis 1.443 $/oz, Vortag 1.426 $/oz). Palladium erholt sich leicht (aktueller Preis 613 $/oz, Vortag 606 $/oz). Die Basismetalle stabilisieren sich in der Nähe der Jahrestiefkurse.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert 0,5 % oder 0,8 auf 156,3 Punkte. Bei den Standardwerten bricht Centerra um 26,1 % ein. Osisko gibt 4,5 % nach. New Gold kann um 2,7 % zulegen. Bei den kleineren Werten haussiert McEwen nach guten Explorationsergebnissen um 22,8 %. Primero geben 11,3 % und Gold Reserve 10,2 % nach. Bei den Silberwerten fallen Bear Creek 10,8 % und Fresnillo 5,0 % zurück. Excellon verbessert sich um 7,7 %.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel seitwärts. Harmony verliert 2,0 %.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen nachgebend. Bei den Produzenten fallen Dragon 7,8 %, Hill End 5,3 % und Alacer 5,1 %. Gegen den Trend steigt Stone 8,3 %. Bei den Explorationswerten brechen Drake 20,0 %, Indochine 14,8 % und Noble 10,0 % ein. Arc erholen sich 25,0 % und Northern Mining 7,7 %. Bei den Metallwerten erholt sich Paladin um 5,6 %.


Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 0,9 % auf 121,07 Euro. Der Fonds wird heute durch die Kursrückgänge der Noble (-10,0 %), Gold Road (-7,9 %) und Azumah (-6,1 %) belastet und dürfte stärker als der Xau-Vergleichsindex nachgeben.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre setzt sich der Fonds aktuell als zweitbester von 62 Edelmetallaktienfonds durch: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

In der Auswertung zum 31.05.12 verliert der Fonds mit 9,2 % deutlich stärker als der Xau-Vergleichsindex, der um 0,2 % zurückfällt. Seit dem Jahresbeginn beträgt der Verlust 11,4 %. Damit fällt der Fonds leicht hinter den Xau-Vergleichsindex, der um 10,3 % nachgibt. Seit der Auflage kann sich der Fonds den Gewinn mit 18,4 % gegenüber dem Xau-Vergleichsindex (+17,1 %) weiter knapp behaupten. Auf Sicht der letzten 3 Jahre bleibt der Fonds in der absoluten Spitzengruppe. Das Fondsvolumen gibt parallel zu den Kursverlusten von 19,7 auf 17,1 Mio Euro nach.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 11,4 % (Xau-Vergleichsindex -10,3 %).

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verliert 4,6 % auf 45,78 Euro. Bester Fondswert ist heute Excellon (+7,7 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Bear Creek (-10,8 %) und Fresnillo (-5,0%). Insgesamt dürfte der Fonds heute etwas stärker als der Hui-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.05.12 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 8,4 % und fällt damit deutlich stärker als der Hui-Vergleichsindex (-0,3 %) zurück. Damit erhöht sich der Verlust seit dem Jahresbeginn auf 9,5 %. Der Fond kann sich dennoch weiterhin besser als der Hui-Vergleichsindex behaupten, der seit dem Jahresbeginn um 12,1 % zurückfällt. Das Fondsvolumen gibt parallel zu den Kursverlusten von 30,0 auf 26,1 Mio Euro nach.

Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3 %
Verlust im Jahr 2012: 9,5 % (Hui-Vergleichsindex: -11,8 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verliert 2,8 % auf 44,18 Euro. Bester Fondswert ist heute Intern. Tower Hill (+3,9 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Detour (-4,4 %) und der australischen Gold Road (-7,9 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute etwas stärker als der Xau-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.05.12 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 12,2 % und fällt damit stärker als der Xau-Vergleichsindex (-0,2 %). Seit dem Jahresbeginn gibt der Fonds mit 19,9 % stärker als der Xau Vergleichsindex (-10,3 %) nach. Das Fondsvolumen fällt parallel zu den Kursverlusten von 5,5 auf 4,8 Mio Euro zurück.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Verlust im Jahr 2011: 30,9 %
Verlust im Jahr 2012: 19,9 % (Xau-Vergleichsindex: -10,3 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verliert 0,2 % auf 45,67 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Indo Mines (+8,1 %) und Voyager (+4,2 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Gladiator (-10,0 %), Atlantic (-7,5 %) und Mount Magnet (-5,9 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute etwas stärker als der TSX-Venture Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.05.12 verliert der Fonds 14,1 % während der TSX-Venture Vergleichsindex um 6,8 % nachgibt. Seit dem Jahresbeginn verzeichnet der Fonds einen Verlust von 20,8 % und entwickelt sich damit schlechter als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 10,1 % nachgibt. Seit der Auflage entwickelt sich der Fonds mit einem Verlust von 49,9 % jedoch weiterhin etwas besser als der Vergleichsindex, der einen Verlust von 51,9 % aufweist. Das Fondsvolumen verringert sich parallel zu den Kursverlusten von 3,7 auf 3,2 Mio Euro.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 20,8 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -10,1 %).

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) befindet sich in Liquidation. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278436620-2011-12-28.pdf.

Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) befindet sich in Liquidation. Der erste Ex-Tag war der 29.02.12. Weitere Informationen zum aktuellen Stand der Liquidation, s. http://www.ipconcept.com/fdsdocs/pub/pub-lu0278435739-2011-12-28.pdf.

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