Rallyefieber bei Minenaktien: Starke Kapitalzuflüsse in Edelmetallexploration
Die Aktie des Edelmetallexplorers Rush Gold CA78184E1034 A3EGYW hat in den letzten sechs Monaten stark zugelegt. Der Börsenerfolg des in Vancouver ansässigen Unternehmens ist zum einen auf Explorationserfolge zurückzuführen. So wurden bei den Projekten Skylight und Legal Tender im US-Bundesstaat Nevada geochemische und Satellitenanomalien identifiziert, die aus Sicht der Geologen des Explorers entscheidende Hinweise auf das mögliche Vorkommen von Gold und Silber geben können.
Aktien von Edelmetallexplorern stark gefragt
Doch die Rallye des Aktienkurses ist ganz entscheidend auf das Marktumfeld zurückzuführen: Nach den Edelmetallen und den Minenbetreibern haussieren aufgrund der hohen Metallpreise nun auch viele Explorer.
Den Beleg dafür liefern nahezu beliebige Benchmarks. Der Solactive Global Gold Explorers & Developers Total Return Index etwa hat in den letzten zwölf Monaten um rund 180 % zugelegt. Der Index bildet Aktien von Unternehmen ab, die als Explorer oder Developer in der Goldminenindustrie tätig sind. Zu den größeren Positionen im Index zählen z. B. Hecla Mining, Eldorado Gold und New Gold.
Rund 180 % beträgt das Plus auch beim MVIS Global Junior Gold Miners Index. Unter den 88 Positionen im Index bilden Pan American Silver, Alamos Gold und Coeur Mining mit jeweils gut 6 % Anteil die Schwergewichte. Der Solactive Junior Gold Miners Custom Factors Index kann auf Sicht der vergangenen zwölf Monate eine Rendite von gut 171 % vorweisen. Unter den Schwergewichten im Portfolio befinden sich hier Turk Altin Isletmeleri, Bellevue Gold, Endeavour Silver und Aris Mining.
Minenaktien als Hebelchance auf Goldpreis
Fondsmanager Dr. Joachim Berlenbach von Earth Resource Investments sieht das Umfeld für Gold weiterhin positiv. "Minenaktien sind vor allem aufgrund ihres Hebels auf den Goldpreis interessant. Dieser Effekt ist besonders ausgeprägt bei kleineren Entwicklern, die Minen aufbauen, sowie bei Explorationsunternehmen. Steigt der Goldpreis beispielsweise um zehn Prozent, kann sich die Bewertung solcher Unternehmen – gemessen am diskontierten Cashflow – um ein Mehrfaches verändern", äußerte er in einem Interview gegenüber Morningstar.
Tatsächlich relativiert ein Blick auf den Langfristchart die Kursgewinne des vergangenen Jahres etwas. Der Solactive Global Gold Explorers & Developers Total Return Index etwa stand 2011 noch rund 8 % höher als heute – bei einem Goldpreis von rund 1.300 USD. Es folgten ein fünf Jahre langer Abwärtstrend und eine acht Jahre lange Seitwärtsphase.
Nach langer Abstinenz fließt nun wieder Kapital in großem Stil in den Explorationssektor. Die Kalkulation ist einfach: Bei Goldpreisen jenseits von 4.000 USD und AISC von ca. 1.600 USD (1.536 USD im ersten Quartal 2025 laut World Gold Council) steuern Bergbauunternehmen auf EBITDA-Margen zu, die sonst dem Technologiebereich vorbehalten sind.
Die Kapitalflüsse speziell im Explorationsbereich lassen sich auch anhand der veröffentlichten Informationen zu Privatplatzierungen erahnen. Explorer finanzieren sich in der Frühphase ihrer Projekte trotz bestehender Börsennotierung häufig nicht über diesen Weg. So wurden für an den kanadischen Börsen notierte Edelmetallexplorer seit dem Jahreswechsel bereits dutzende Platzierungen gemeldet, mit denen Gold- und Silberprojekte auf der ganzen Welt finanziert werden. An diesen Finanzierungsrunden nehmen häufig professionelle und institutionelle Investoren teil.
Kanadische Börsen melden zahlreiche Privatplatzierungen
Freegold Ventures CA3564552048 A1C4K0 etwa beschaffte sich knapp 50 Mio. CAD – vornehmlich für die Fertigstellung einer Vorstudie zur Machbarkeit des Projekts Golden Summit nahe Fairbanks in Alaska.
Asante Gold CA04341X1078 A1JUY6 schloss eine knapp 180 Mio. CAD schwere Finanzierungsrunde für die weitere Entwicklung und den Ausbau der Minen Bibiani und Chirano in Ghana ab.
Bear Creek Mining CA07380N1042 A0B9RM beschaffte sich 18 Mio. CAD, die unter anderem für Explorationen und Studien beim Silberprojekt Corani in Puno in Peru benötigt werden.
Blackrock Silver CA09261Q1072 A2QQ2S überzeugte eine Investorenrunde unter Beteiligung von Eric Sprott von einer 15 Mio. CAD schweren Finanzspritze für die Weiterentwicklung des Projekts Tonopah West, das ebenso wie die Projekte von Rush Gold im Walker Lane Trend Nevadas liegt.
Explorationsausgaben in Australien auf Allzeithoch
Dass wieder mehr Kapital in den Explorationsbereich fließt, belegen auch andere Daten. Laut Angaben des australischen Statistikamtes gaben Bergbauunternehmen in Down Under im dritten Quartal insgesamt 431,5 Millionen AUD für Explorationsarbeiten aus. Dies war der höchste Quartalsbetrag seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 1994.
Warren Pearce, Geschäftsführer des australischen Verbandes der Bergbau- und Explorationsunternehmen, ist davon nicht überrascht: "Gold hat sich als herausragender und widerstandsfähiger Wert erwiesen, der das Interesse der Explorationsunternehmen aufrechterhält, was offensichtlich auf die jüngsten Höchststände des Goldpreises und die anhaltenden Unsicherheiten auf den globalen Märkten zurückzuführen ist."
Rush Gold: Feldprogramm läuft – nächste Meilensteine rücken näher
Im November meldete Rush Gold die Mobilisierung geologischer Feldteams. Deren Aufgabe ist die Bewertung bestehender geochemischer Anomalien in Gestein und Boden hinsichtlich Gold und Silber sowie die Überprüfung der identifizierten Satellitenanomalien. Diese könnten auf die Alterationsspur eines epithermalen Gold-Silber-Systems mit geringer Sulfidierung hinweisen.
Kann das Unternehmen weitere Fortschritte bei der Exploration vermelden und bestätigen sich die Hoffnungen auf substanzielle Hinweise auf eine wertvolle Mineralisierung, sollte der Aktienkurs des an der Börse mit weniger als 5 Mio. EUR bewerteten Unternehmens davon massiv profitieren. Die ersten Ergebnisse des Phase-1-Programms könnten sich dann als wichtige Katalysatoren für die Aktie erweisen, die damit für spekulative Minenanleger weiterhin außergewöhnliches Aufwärtspotenzial bietet.
