Globale Top-5-Lagerstätte: Aufstrebender Lithium-Riese war Star der PDAC 2026
Um einen Mangel an Besuchern muss sich die diesjährige Prospectors & Developers Association of Canada (PDAC), eines der wichtigsten Events in der Bergbaubranche, nicht sorgen. Alles, was mit Metallen und Rohstoffen zu tun hat, wird im aktuellen Preis- und Themenumfeld begierig aufgenommen – von Politik- und Medienvertretern ebenso wie von Investoren und Verbrauchern.
PDAC: Großes Interesse an Cisco Lithiumprojekt von Q2 Metals
Auffällig stark frequentiert war in diesem Jahr der Stand des Lithiumexplorers Q2 Metals CA74739G1072 A3D4CR. Q2 Metals exploriert das Lithiumprojekt Cisco in Kanada. Cisco ist nicht irgendein Projekt, sondern zählt zu den größten Hartgesteinsprojekten weltweit. Die Ergebnisse der letzten Monate haben in der geologischen Fachwelt ebenso Aufmerksamkeit erregt wie in den Chefetagen von Automobil- und Batterieherstellern und auf politischer Ebene.
Pünktlich zum Start der PDAC legte Q2 Metals am 24. Februar die jüngsten Bohrergebnisse für das Projekt im südlichsten Teil der Eeyou Istchee James Bay Region in Quebec vor. Die Bohrungen förderten eine weitere hochgradige Zone zutage. Darunter: Ein 170 Meter langer Abschnitt mit 1,99 % Li2O. Der darin enthaltene 40,1 m lange Abschnitt mit 2,89 % Li₂O stellt den bisher bedeutendsten hochgradigen Abschnitt auf Cisco dar.
Es handelte sich um die letzten ausstehenden Resultate aus dem Bohrprogramm 2025. Bereits in den Monaten zuvor hatte das Team mehrere hochgradige Bohrergebnisse präsentiert. Das Bohrprogramm umfasste insgesamt 74 Bohrungen mit einer Gesamtlänge von 31.961 Metern. Mit den Ergebnissen sieht das Unternehmen nun die Grundlage für die erste abgeleitete Mineralressourcenschätzung gelegt. Diese wird derzeit durch den Dienstleister BBA Consulting modelliert.
Globale Top-5-Lagerstätte mit Erweiterungspotenzial
Schon vor den jüngsten Ergebnissen hatten Analysten Schätzungen zur Größe der Lagerstätte angestellt. Cannacord etwa ging in einem Bericht von 236 Mio. t mit 1,39 % Li₂O aus. Damit wäre Cisco bereits eines der fünf größten Lithium-Hartgesteinsprojekte der Welt nach Manono Northeast in der DR Kongo, Greenbushes in Westaustralien, Pilgangoora in Westaustralien und Goulamina in Mali.
Doch das Ende der Fahnenstange muss bei Cisco noch lange nicht erreicht sein. "Die Analyseergebnisse belegen erneut die starke Mineralisierung bei Cisco und unterstreichen dessen großes Erweiterungspotenzial. Bohrloch 73, das sich im zentralen Bereich der mineralisierten Zone befindet, lieferte durchweg höhere Gehalte als erwartet ", sagt Neil McCallum, Vizepräsident Exploration bei Q2 Metals.
Das laufende Bohrprogramm mit vier Bohrgeräten konzentriert sich in erster Linie auf die Ergänzungsbohrungen in der Hauptmineralisierungszone. Hier soll das Potenzial für einen höhergradigen Bereich untersucht werden. Explorations- und Erweiterungsbohrungen werden jedoch ebenfalls in das Bohrprogramm integriert, um Gebiete außerhalb der Mineralisierungszone zu untersuchen.
Mineralressourcenschätzung und PEA stehen an
Das erklärte Ziel: Q2 Metals will die vermuteten Ressourcen im Vorfeld einer vorläufigen wirtschaftlichen Bewertung, die für Ende 2026 geplant ist, in angezeigte Ressourcen umwandeln. Vieles spricht derzeit dafür, dass die Ressource größer ausfällt als das im vergangenen Jahr auf Basis von 40 Bohrungen veröffentlichte Explorationsziel von 215 bis 329 Millionen Tonnen mit einem Gehalt von 1,0 bis 1,38 % Li₂O.
Bis Ende 2026 will das Unternehmen zudem eine vorläufige wirtschaftliche Bewertung (PEA) vorlegen. Dann könnte sich erstmals ein vorläufiger Projektwert abzeichnen. Wie hoch diese ausfallen könnte, ist bis zum Vorliegen technischer Studien naturgemäß spekulativ. Ein Blick auf Studien zu anderen Projekten in der Region lohnt sich trotzdem.
PMET Resources (ISIN: CA73015G1046, WKN: A41JA8; ehemals Patriot Battery Metals) betreibt das Hartgesteinsprojekt Shaakichiuwaanaan in Quebec. Die neueste Mineralressourcenschätzung taxiert das Vorkommen in der angezeigten Kategorie auf 108 Mio. Tonnen mit 1,4 % Li2O mit 3,75 Mio. Tonnen enthaltenem Lithiumcarbonatäquivalent. Zudem gibt es eine abgeleitete Ressource mit 33,4 Mio. Tonnen mit 1,33 % Li2O. In beiden Kategorien zusammen enthält die Ressource also 4,84 Mio. Tonnen.
PMET Resources" Projekt ist aktuell 5 Mrd. CAD wert
Interessant ist ein Blick auf Details der 2025 vorgelegten Machbarkeitsstudie, die bislang nur einen Teil des möglichen Gesamtprojekts einbezieht. Die Studie skizziert einen 20 Jahre langen Minenbetrieb mit einer Kapazität von 800 ktpa. Die AISC pro Tonne Spodumenkonzentrat werden auf 597 USD geschätzt. Daraus ergibt sich unter der Annahme eines Spodumenpreises von 1.221 USD ein Nettogegenwartswert (NPV 8 %) von 1,595 Mrd. CAD.
Doch der NPV weist eine hohe Sensitivität gegenüber steigenden Lithiumpreisen auf. Pro 100 USD Preissteigerung bei Spodumenkonzentrat mit 5,5 % wächst der Projektwert laut Studie um etwa 450 Mio. CAD. Bei einem Spotpreis von 2.000 USD liegt der NPV bereits bei fast 5 Mrd. CAD. Aktuell kostet Lithiumspodumen 5.0-5.5 in Shanghai etwa 2.040 USD pro Tonne.
Der Vergleich zweier Projekte ist naturgemäß schwierig. Im Hinblick auf Q2 Metals erscheint ein weiterer Anstieg der aktuellen Bewertung vom aktuellen Niveau (Marktkapitalisierung Anfang März: 325 Mio. USD) jedoch denkbar, wenn sich die Lithiumpreise weiter erholen und neben MRE und PEA für Cisco auch erfolgreiche Erweiterungsbohrungen vorgelegt werden. Diese Meinung vertraten auch viele Besucher der diesjährigen PDAC.
