QMines Limited

Investment-Highlights

• Projekte in Tier-1-Bergbauregion Australien
• Gold, Silber, Kupfer: Die Metalle im Portfolio sind gefragt
• Weit fortgeschrittene Projekte mir MRE und teils PFS
• Starkes Ressourcenwachstum in den letzten Jahren
• Einfache Tagebau-Lösungen
• Hohes weiteres Explorationspotenzial
• QMines will Erze regional abbauen und weiterverarbeiten

Strategie

QMines verfolgt einen regionalen strategischen Ansatz: Das Unternehmen plant den Bau einer zentralisierten Verarbeitungsanlage, die durch Erze aus mehreren regionalen Minen versorgt werden und über einen Zeitraum von mehr als 10 Jahren 20 bis 30 Kilotonnen pro Jahr (ktpa) Kupferäquivalent produzieren soll.

Die Projekte des Explorers & Developers befinden sich deshalb in sogenannter "LKW-Entfernung" (Trucking Distance) zueinander und sollen künftig neben Kupfer auch Gold, Silber und Zinn liefern. Auch wenn bereits eine Reihe von Ressourcenschätzungen und Studien vorliegen, verfügen alle Projekte noch über erhebliches Aufwärtspotenzial.

Das Team von QMines hat seit dem Erwerb des Mount Chalmers-Projekts und der Notierung an der ASX im Mai 2021 sieben Ressourcen vorgelegt und dadurch das Ressourcenwachstum des Unternehmens vorangetrieben. Weitere Ressourcenaufwertungen stehen noch aus.

Die bestehende Vormachbarkeitsstudie (PFS) für eine 1-Mtpa-Prozessanlage deutete bereits auf niedrige Cashkosten von 2,14 USD/lb Kupfer hin. Durch die Integration der nahegelegenen Projekte Develin und Mount Mackenzie dürfte dieser Wert noch weiter sinken.

Mit weit fortgeschrittenen Projekten in einer Tier-1-Jurisdiktion ist QMines im aktuellen Marktumfeld denkbar gut positioniert. Gold und Silber notieren auf Rekordhoch und auch die Kupferpreise sind zuletzt massiv angestiegen. Kupfer gilt als Megatrend-Metall, da es für Elektrifizierung, KI und Rüstung benötigt wird und sich dauerhafte Engpässe abzeichnen. Die Nachfrage nach in Australien weiterverarbeiteten Erzen dürfte dementsprechend hoch bleiben, was die Perspektiven von QMines verbessert.

Die Projekte

Mount Chalmers: Kostengünstiger Kupfer-Gold-Tagebau mit PFS

Mount Chalmers ist das Flaggschiffprojekt von QMines und zu 100 % im Besitz des Unternehmens. Mount Chalmers liegt 17 km nordöstlich von Rockhampton im australischen Queensland. Das Projekt umfasst auch die historische Kupfer- und Goldmine Mount Chalmers mit hohem Erzgehalt. Mount Chalmers wurde von 1898 bis 1982 im Tagebau und Untertagebau betrieben. Die 316 km² große Fläche beinhaltet mehrere bekannte VHMS-Lagerstätten, die derzeit noch nicht als Ressourcen deklariert sind und daher ein erhebliches Wachstumspotenzial aufweisen.

Im November 2022 legte QMines eine Ressoucenschätzung (MRE) für das Projekt vor. Diese wurde im Rahmen einer 2024 veröffentlichten PFS um die Einbeziehung von Schwefel erweitert. Die Einbeziehung von Schwefel in die MRE unterstützt die Zugabe eines Pyritkonzentrats zu der vorgeschlagenen Verarbeitung.

Auf der Grundlage der PFS gab das Unternehmen außerdem eine erste Erzreservenschätzung von 9,6 Mio. Tonnen mit einem Gehalt von 0,63 % Cu, 0,48 g/t Au, 0,29 % Zn, 5,5 g/t Ag und 4,3 % S bekannt. Die erste Erzreservenschätzung umfasst 62,6 Tausend Tonnen Cu, 147.600 Unzen Gold, 25.700 Tonnen Zink, 1,54 Millionen Unzen Silber und 418.000 Tonnen Schwefel.

Die Studie skizziert eine eigenständige 1-Mtpa-Prozessanlage und eine Minenlebensdauer von 10,4 Jahren. Der Nettogegenwartswert vor Steuern wird bei einem Diskontsatz von 8 % auf 373 Mio. USD geschätzt, der IRR auf 54 %. Die durchschnittlichen C1 Cashkosten, also die direkten Betriebskosten, die hauptsächlich aus Abbau, Verarbeitung, Verwaltung vor Ort, Transport und Verkauf bestehen, setzt die PFS mit 2,14 USD/lb Kupfer an.

Die PFS bewertet den Abbau der Mineralreserven aus einem dreistufigen Tagebau und die Verarbeitung dieses Materials vor Ort am Mount Chalmers.

Jüngste Entwicklungen bei Mount Chalmers

Im Juli 2024 wurde die Vorab-Einreichung des Antrags auf eine Bergbaukonzession abgeschlossen. Das Ministerium für Ressourcen hat eine Rückmeldung zu dem Antrag gegeben und sich damit einverstanden erklärt, dass der formelle Antrag auf eine Bergbaukonzession gestellt werden kann. Dem Projekt wurde nun die Bergbaulizenz-Nummer ML 100403 zugewiesen.

Ein für das erste Halbjahr 2026 geplantes Update der PFS soll auch die Projekte Develin Creek und Mount Mackenzie in den Abbauplan für Mount Chalmers einbeziehen – dann mit einer Kapazität von 2 Mtpa. Die aktuelle PFS sieht nur den Abbau und die Verarbeitung von Material aus Mount Chalmers vor.

Der Hintergrund sind Ergebnisse aus metallurgischen Flotationstests mit einer Mischung aus Erzen aus den Projekten Mount Chalmers und Develin Creek, die im Juni 2025 bekanntgegeben wurden.

Die Tests mit dem Konzentrat bestätigen die Eignung eines vereinfachten Flotationsverfahrens, das eine hohe Metallausbeute bei geringerer Komplexität der Verarbeitung ermöglicht. Das vereinfachte Produktionsschema wird voraussichtlich zu einer Reduzierung der Investitions- und Betriebskosten sowie der Anzahl der Flotationskreisläufe führen.

Weitere Exploration bei Mount Chalmers

Mount Chalmers bietet weiteres Explorationspotenzial, da sich innerhalb eines Umkreises von 1,5 km drei weitere Lagerstätten befinden, die bislang weitgehend unerschlossen sind.

Develin Creek

Develin Creek wurde im September 2024 zu 100 % von Zenith Minerals erworben, nachdem im August 2023 ein Anteil von 51 % erworben worden war.  Das Kupferprojekt befindet sich etwa 90 km westlich von Rockhampton in Queensland und umfasst zwei Konzessionsgebiete, EPM 17604 und EPM 16749, mit einer Gesamtfläche von 272 km².

Mehrere hochgradige vulkanisch-gebundene Massivsulfid-Kupfer-Zink-Lagerstätten (VHMS), darunter die Lagerstätten Sulphide City, Scorpion und Window, stehen im Mittelpunkt.

Im September 2023 hatte QMines die initiale MRE für das Develin Creek vorgelegt: 3,2 Mt @ 1,05 % Cu, 1,22 % Zn, 0,17 g/t Au und 5,9 g/t Ag. Im September 2024 wurde ein 5.000 Meter umfassendes Bohrprogramm gestartet, das im Dezember 2024 abgeschlossen werden konnte.  Das Bohrprogramm wurde konzipiert, um die Ressource zu verbessern, die Ressourcentonnen aufzuwerten und vor allem die Mineralressourcenschätzung (MRE) von der Kategorie "abgeleitet" auf die Kategorie "angezeigt" anzuheben.

Mit dem Update der MRE gelang ein 42 %-iger Anstieg der angezeigten Ressourcen, die nun 70 % der Mineralressourcen ausmachen. Die neue MRE beträgt nun insgesamt 4,2 Mio. Tonnen mit einem Gehalt von 1,07 % Cu, 1,16 % Zn, 0,15 g/t Au und 6,0 g/t Ag, wobei die Ressource um 1 Mio. Tonnen zugenommen hat.

Bohrergebnisse (Highlights) bei Develin Creek

Sowohl bei Sulphide City als auch bei Scorpion wurden in den vergangenen Jahren Bohrprogramme durchgeführt.

Zu den Ergebnissen bei Scorpion zählten:

• 30 m mit 1,58 % Cu, 0,45 g/t Au, 23 g/t Ag und 2,82 % Zn ab 61 m; o einschließlich 5 m mit 3,63 % Cu ab 68 m.
• 88 m mit 1,06 % Cu, 0,93 % Zn, 0,26 g/t Au und 8,6 g/t Ag ab 3 m (DCRC041), darunter: o 5 m mit 3,56 % Cu, 1,23 % Zn, 0,58g/t Au und 19,2 g/t Ag auf 86 m; und o 7 m mit 3,45 % Cu, 1,6 % Zn, 0,73 g/t Au und 24 g/t Ag auf 98 m.

Ergebnisse für Sulphide City

• 9 m mit 2,63 % Cu, 4,2 % Zn, 0,12 g/t Au und 5,6 g/t Ag ab 178 m; innerhalb von 21 m mit 1,2 % Cu, 2,3 % Zn ab 167 m
• 20 m mit 1,74 % CuEq ab 177 m, innerhalb von 65 m mit 0,9 % CuEq ab 132 m

Mount Mackenzie

Am 07. Juli 2025 meldete QMines die finale, 100 %-ige Übernahme des Mount Mackenzie Gold-Silber-Projekts von Resources & Energy Group für insgesamt 2,485 Mio. AUD.

Mount Mackenzie liegt in der Nähe der von Mount Chalmers und Develin Creek in Zentral-Queensland und ist ein Gold- und Silberprojekt im fortgeschrittenen Stadium mit einer zum Zeitpunkt der Übernahme bestehenden JORC 2012-Mineralressource von 3,4 Mio. Tonnen mit einem Gehalt von 1,18 g/t Gold und 9 g/t Silber, was 129.000 Unzen Gold und 862.000 Unzen Silber entspricht. Das Projekt verfügte zum Zeitpunkt des Erwerbs durch QMines über eine abgeschlossene Machbarkeitsstudie und eine erteilte Bergbaulizenz (MDL 2008).

Diese strategische Akquisition erweitert die Ressourcenbasis und stärkt die Hub-and-Spoke-Entwicklungsstrategie von QMines in der Region. Hub-and-Spoke ist ein Logistikkonzept, bei dem die Materialien über einen zentralen Umschlagplatz zu kleineren regionalen Knotenpunkten und von dort zum Endziel geleitet werden. Das Unternehmen besitzt durch diese Akquisition 100 % an drei fortgeschrittenen Kupfer- und Goldprojekten, die alle in "Trucking Distance" zueinander liegen.

Durch seine Kompatibilität mit dem Mount Chalmers-Prozessschema ist es ein wichtiger Beitrag zu QMines" Vision eines zentralisierten, anlagenübergreifenden Kupfer-Gold-Silber-Zink-Betriebs in Zentral-Queensland. Mount Mackenzie liegt etwa 140 km nordwestlich von Rockhampton und 45 km vom Develin Creek Projekt entfernt.

Wenige Tage nach der Übernahme des Projekts wurde das Update der MRE abgeschlossen. Die neue Ressourcenschätzung für Mount Mackenzie: 3,3 Mio. Tonnen mit 1,40 g/t Au und 8,4 g/t Ag, was insgesamt 151.000 Unzen Au und 902.000 Unzen Ag entspricht, bestehend aus:

• 2,2 Mio. Tonnen mit 1,40 g/t Au und 9,7 g/t Ag (angezeigte Kategorie)
• 1,1 Mio. Tonnen mit 1,54 g/t Au und 6,6 g/t Ag (abgeleitete Kategorie)

Im Juli wurden Ergebnisse der Tagebauoptimierung für Mount Mackenzie veröffentlicht. Die gemeldeten Optimierungs- und Produktionsziele zeigen, dass Mount Mackenzie wirtschaftlich im Tagebau abgebaut und zur geplanten Verarbeitungsanlage Mount Chalmers transportiert werden kann. Aufgrund dieser positiven Ergebnisse wird Mount Mackenzie nun in die aktualisierte PFS für Mount Chalmers integriert, die im ersten Halbjahr 2026 veröffentlicht werden soll.

Im September 2025 kündigte QMines bei Mackenzie Bohrungen an, die im Oktober starteten und 36 Löcher über insgesamt 5.000 Meter umfassten.

Unter den im Dezember 2025 und Januar 2026 gemeldeten Ergebnissen:

• MMRC004: 6 m mit 8,11 g/t und >100* g/t Ag ab 49 m, darunter 11 m mit 4,63 g/t Au und 59,8* g/t Ag ab 47 m
• MMRC014: 9 m mit 7,78 g/t Au und 39,39* g/t Ag; darunter 15 m mit 5,10 g/t Au und 34,05* g/t Ag ab 17 m

Management

Andrew Sparke, Chairman & Geschäftsführer

Sparke ist der Gründer von QMines Limited und verfügt über mehr als 20 Jahre Erfahrung im australischen Rohstoffsektor sowie im Bereich Börsengänge, Kapitalerhöhungen und M&A-Transaktionen. Gründer von Olive Capital.

Peter Caristo, Unabhängiger Non-Executive Direktor 

Explorationsgeologe mit über 24 Jahren Erfahrung in der Mineralexplorationsbranche. Bekleidete zuvor leitende Positionen u.a. bei Newcrest Mining und OceanaGold. Derzeitiger Vorsitzender der Abteilung Queensland des Australian Institute of Geoscientists.

Benjamin Bell, Exploration Driller

Bell verfügt über zehn Jahre Erfahrung als Exploration Driller in der Mineralexploration sowie über zusätzliche Praxisjahre im Öl- und Gassektor und in Führungspositionen im Transportwesen. Seine Expertise erstreckt sich auf Diamantkernbohrungen, Bohrlochkontrolle und das Management entlegener Standorte.

Fazit

Durch Übernahmen und Bohrprogramme konnten die Ressourcen in den vergangenen Jahren deutlich gesteigert werden. Die Kombination von drei nahegelegenen Projekten und einer Verarbeitungsanlage schafft zudem Raum für weitere Optimierung. Ein fortgeschrittenes und mit weiter großen Wachstumschancen ausgestattetes Portfolio aus Kupfer, Silber und Gold im Tier-1 Abbaugebiet Australien wird kompetent weiterentwickelt. Zusammen mit den bisherigen Daten zur Projektökonomie verfügt die Aktie von QMines damit über eine hochinteressante Wachstumsstory, die an der Börse längst noch nicht auserzählt ist und spekulativ orientierten Anlegern enormes Aufwärtspotenzial bietet.

Aktien- und Eigentümerstruktur

Die Daten zur Aktien- und Eigentümerstruktur werden gemäß der Investorenpräsentation vom 12. November (Veröffentlichungsdatum) angegeben. Abweichende Zeitpunkte sind angegeben.

WKN: A2QSAM

ISIN: AU0000141533

ASX: QML

FRA: 81V

Kurs: 0,058 AUD (13.01.26)

Listings: ASX, FRA

Anzahl Aktien: ~553 Mio. (Stand Januar 2026)

Optionen: ~10,75 Mio. (Stand Januar 2026)

Convertibles: 1 Mio. AUD (Stand Januar 2026)

Market Cap: ~32,1 Mio. AUD (13.01.26)

Wesentliche Beteiligungen:

Hauptaktionäre Anteil (in %)

• Hendo Family Superannuation Pty Ltd: 11,9 %
• Vorstand & Management: 10,0 %
• Resources & Energy Group Ltd: 6,0 %
• Bilpin Nominees Pty Ltd: 3,4 %
• Top 20 Aktionäre: 43,7 %

Cash: 9,0 Mio. AUD