Minenübernahmen 2015: Australien als Profiteur?
Bereits 2013 war ein Anstieg bei den Übernahmen von Goldminen zu verzeichnen und hat 2014 mit einem globalen Wert von USD 20 Mrd. zum höchsten Wert seit 2011 geführt. Dieser steigende Trend dürfte auch dieses Jahr anhalten und verstärkt vor allem die australischen Goldminen betreffen. Und das hat zwei wesentliche Gründe.
Der erste Grund ist der Tatsache geschuldet, dass sich viele Majors zur Bilanzsanierung und um ihren Schuldenberg zu dezimieren von etlichen Projekten trennen. Darunter sind die Topgesellschaften an der australischen Börse Barrick Gold (TSX:ABX) und Newcrest (ASX:NCM) besonders zu erwähnen. Barrick beabsichtigt neben einer Mine in Papua Neuguinea seine Cowal Mine in New South Wales (Australien), zu veräußern. Eine mit AISC von $ 787,- je Unzen produzierende aktive Goldmine mit einer jährlichen Produktion von 268.000 Unzen (2014), die noch eine Reserve von 1,550 Mio. Unzen ausweist. Newcrest Mining Ltd. hingegen zeigt sich ebenfalls offen für Angebote zur Übernahme seiner Telfer Mine in Westaustralien.
Dies spielt natürlich australischen Mittelstandsunternehmen hervorragend in die Karten, denn – und das ist der zweite Grund – die Schwäche des aktuellen Goldpreises wird durch die Währungsschwäche des australischen Dollars abgefedert und daher können gut gemanagte australische Unternehmen nach wie vor profitable Goldproduktionen fahren. Darüber hinaus haben die australischen Goldproduzenten der "zweiten Reihe" weitgehend ihre Schuldenfreiheit bewahrt und Restrukturierungen abgeschlossen. Sie sind daher wesentlich besser gerüstet als vergleichbare Produzenten auf anderen Kontinenten.
Ein Vorzeigeunternehmen im Übernahmekarussell stellt die in Westaustralien tätige "Northern Star Resources" dar. Seit 2013, als das Unternehmen Minen von Barrick und Newmont mit einem Gesamtbetrag von $ 166 Mio. erworben hatten, hat sich der Marktwert des Unternehmens auf rd. USD 940 Mio. verdreifacht! Bill Beament, CEO von Northern Star bringt es auf den Punkt: "Unternehmen unserer Größe sind momentan die Branchenprofiteure, da wir genügend Erfahrung und auch die Finanz- und Manpower haben, um solche Projekte zu bewältigen."
Und damit hat er absolut Recht. Während die kleinen Betriebe zumeist zu wenig Kapital für Käufe aufbringen können, so haben mittelgroße Goldproduzenten hierfür nicht nur eine bessere Kapitalbasis sondern auch ausreichend Personal, um übernommene Projekte gewinnfbringend weiterführen zu können. Auch Metals X Ltd., ursprünglich "nur" ein profitabler Zinnproduzent, hat sich durch Zukäufe von Goldproduktionsstätten von Alacer Gold zu einem nun florierenden und profitablen Unternehmen am Goldsektor entwickelt.
Ein weiteres australisches Unternehmen mit Akquisitionsabsichten ist Evolution Mining, die zwar bei den Verkäufen von Barrick und Newmont Mining nicht zum Zuge kamen, aber dennoch weiter am Ball bleiben. Jake Klein, Managing Director des Unternehmens, betonte, dass man bei lukrativen Angeboten für Übernahmen am Markt bereit sei.
Betrachtet man nun die erfolgten Übernahmen und die Notwendigkeit der Branchenriesen zu weiterer Strukturbereinigung zum Schuldenabbau, dann erkennt man aus den die oben genannten Gründen, dass gerade die mittelgroßen australischen Produzenten auch im Jahr 2015 durch weitere Akquisitionen überdurchschnittlich wachsen werden.
An den Beispielen von Northern Star Resources, Metals X und vielleicht in Zukunft auch Evolution Mining können Investoren erkennen, dass Australien kurz- bis mittelfristig einen fruchtbaren Boden für wachstumsstarke Minenunternehmen bietet. Die bisherigen Übernahmen stellen dabei nur den Anfang einer weiterhin zu erwartenden Akquisitionswelle dar.
